Chocs Asymetrique

un défi compliqué. Les travails des différents économistes, mais spécialement ces de l’économiste canadien Robert Mundell, mettent en évidence trois défis à surmonter3 : -l’intégration économique. - l’harmonie de la réaction des économies face aux chocs économiques. - la disponibilité des mécanismes pour homogénéiser des éventuels différences actuelles ou futures. Bien que les différences entre les pays de l’Europe d’après-guerre ne soient pas plus significatives que celles des Etats Unis d’Amérique

les limites de ces politiques dans la restructuration de l’économie. L’intervention des pouvoirs publics est motivée par le fait que les marchés ne sont pas, ou pas pleinement, autorégulateurs. La régulation par le marché peut conduire, en cas de chocs, au développement d’un effet cumulatif inflationniste, ou déflationniste, qui nécessite l’intervention du gouvernement. Cette intervention est utilisé dans le but d’entretenir le « carré magique » de Nicholas Kaldor, selon lequel il faut que la croissance

périodes de | | |désinflation, croissance |crise. On présentera les idées directrices des principaux schémas | | |potentielle, dépression, |explicatifs des fluctuations (chocs d'offre et de demande, cycle du | | |déflation. |crédit), en insistant notamment sur les liens avec la demande globale. En | | | |faisant

des entreprises et favorise l'ajustement des prix relatif (1) C'est la raison pour laquelle la Commission européenne promeut le développement de la flexibilité du marché du travail dans le cadre de l'Union Économique et Monétaire, où les chocs d'offre asymétriques (c'est-à-dire dont les effets diffèrent d'un pays de la zone euro à l'autre) ne peuvent plus être accommodés par la politique monétaire ou par la politique de change, puisque celles-ci sont désormais communes. Manuel Basques « £emploi

l'instrument grâce auquel une économie peut réguler la valeur de sa monnaie, de façon notamment à influer sur le taux de change entre celle-ci et les devises étrangères. Les pays formant une union monétaire renoncent donc à leur outil de régulation des chocs asymétriques1. En conséquence, la théorie de la zone monétaire optimale va s'attacher à définir dans quelles conditions une union monétaire va pouvoir contourner les effets considérés comme négatifs d'un taux de change fixe, tout en bénéficiant des

la CEE représentait plus du double de celui des pays membre de l’AELE et son taux de croissance était plus rapide. 7) Qu’engendrent les crises économiques des années 1970 ? Conflits Moyen-Orient engendrent une rapide hausse des prix du pétrole (chocs pétroliers 1973 et 1979) Effondrement du système de change fixe de Bretton Woods Stagflation dans les pays développés Crises des changes = un pays qui a opté pour un taux de change fixe se trouve contraint de dévaluer sa monnaie En 1979, la CEE

de la production. Dans leur modèle, les chocs exogènes négatifs liés à la technologie et au bilan sont susceptibles d’avoir des conséquences plus marquées que les chocs positifs du fait que les contraintes de financement ne se matérialisent qu’à partir d’un certain niveau d’emprunt. Cette analyse a été étendue par la suite à des modèles qui intègrent la politique monétaire. Par exemple, Bernanke et Gertler (1995) examinent des modèles où l’incidence des chocs de politique monétaire sur les dépenses

plaidé, dans un premier temps, pour des règles symétriques de type " Forward-Looking " tels que Rebush et Svensson (1999), 8 Introduction générale Clarida et al. (1999), Woodford (2004)... Puis, la littérature a tranché en faveur de règles asymétriques telles que Ruge-Murcia (2002), Surcio (2002), Cukierman et Muscatelli (2008). Au sein de cette littérature, deux sources d’asymétrie sont identifiées : soit une asymétrie originaire des préférences des décideurs politiques, soit une asymétrie provenant

39.6 710 habitant supérieur à 6 000 USD. Ces différences peuvent engendrer des asymétries au niveau de la flexibilité des salaires et des prix, dans la réaction des pays aux évolutions de la politique monétaire et face à l’impact de chocs externes sur l’économie – comme la flambée des cours du pétrole. La capacité des décideurs politiques à promouvoir ce type de convergence entre pays paraît bien moins évidente que dans le cas des critères de convergence nominale. Les performances

d e s E t a t s d a n s l e c a d r e d e l ’ U E .E l l e d o i t p o u v o i r être mobilisée en cas de choc économique asymétrique  Le budget de l’Etat est un accélérateur en période de récession et un frein durant les périodes de surchauffe (les stabilisateurs automatique)  La politique monétaire est du ressort de la BCE pour les pays de la zone Euro et règle les chocs symétriques 2. Ce s p ol i ti q u e s p e u ve nt ê tr e d ‘ i ns pi r a ti o n k e y n é s i e nn e s  Le circuit