Chocs Asymetrique

d’emprunter en période “difficile” (détérioration des termes de l’échange) et prêter en période “favorable” (amélioration des termes de l’échange). ? Rôle “contra-cyclique” des marchés mondiaux de capitaux : particulièrement important en présence de chocs temporaires. Investissement et croissance ? Beaucoup de pays en développement : la capacité à épargner et à investir est contrainte par le faible niveau de revenu par tête. ? Tant que le rendement marginal de l’investissement est au moins égal

augmentation de l’exportation. Donc permet de compenser, retour à la parité  2. Symétrie des situations : Bretton woods : asymétrique 1 once d’or = 35 USD Avec une parité USD/FRF : 1 USD = 5 FRF Donc chaque monnaie doit maintenir la parité avec USD pour garder la parité avec la once d’or. 3. Stabilisateur automatique des changes flottants Chocs économique : le taux de change joue un rôle d’amortisseur Exemple un choc négatif sur la compétitivité : diminution des exportations

pays européennes connaissaient un manque des réserves. engagement des USA à vendre et à acheter de l’or contre le dollar La Banque Centrale américaine se dispense d’intervenir sur le marché des change le système de BW se transforme en un système asymétrique de convertibilité à deux niveaux:. • • • • • • • • 1- les banques centrales non américaines s’engagent à défendre chaque parité bilatérale vis-à-vis du dollar. 2- la banque centrale US s’engage à échanger sa propre monnaie contre de l’or à une

permettent pas les échanges, il y a une perte de l'usage de la monnaie. D. Les causes du développement de l'inflation à la fin des années soixante 1. Inflation pas les coûts Quelle est la nature de cette inflation ? ( Les chocs pétroliers. Il y a une hausse très importante des prix du pétrole entre septembre 73 et janvier 74: le prix de baril du pétrole multiplié par 4. Cela à amener à une hausse de la facture pétrolière de 4pts. La plupart des pays de l'OCDE est très

élaborés par la théorie et comme l’efficacité des mécanismes d’ajustement, l’importance des chocs asymétriques et les caractéristiques structurelles des économies. C’est Robert Mundell qui évoque pour la première fois cette notion de zone monétaire unique. Il démontre tout d’abord un premier cas, dans lequel les taux de change sont flexibles, de celui de l'union monétaire. En cas de chocs asymétriques, si la demande se déplace entre les pays, elle va entraîner l'apparition de chômage dans le

mondialisation (augmentation de la concurrence et économie d’échelle, augmentation des possibilités de financement des entreprises et des déficits publics) B La contrainte extérieure (politique keynésienne de fine-tuning des 30 glorieuses, se heurte aux chocs pétroliers, puis à l’ouverture internationale ) B Elle transforme les objectifs et les instruments des politiques économiques (orientées vers la désinflation compétitive, les politiques de change et monétaire sont confiées à la BCE) C Les politiques

| |B La contrainte extérieure (politique keynésienne de fine-tuning des 30 |B Elle transforme les objectifs et les instruments des politiques économiques | |glorieuses, se heurte aux chocs pétroliers, puis à l’ouverture internationale ) |(orientées vers la désinflation compétitive, les politiques de change et | | |monétaire sont confiées à la BCE)

l’impact des chocs économiques DEF :Une économie subit un choc lorsque survient un événement non prévu, brutal dont l’effet est de perturber l’équilibre courant cad la compatibilité de l'emploi, la monnaie et l'extérieur. Origine :Ces chocs peuvent affecter la demande et l’offre ou peuvent provenir de telle ou telle décision économique. Il y a deux distinctions de chocs :chocs territoriaux/chocs sectoriels et chocs symétriques/chocs asymétriques. * chocs territoriaux : chocs qui vont avoir

être différentes entre ces pays ; * les politiques budgétaires restent décentralisées, du ressort des différents gouvernements nationaux ; l'instrument du taux d'intérêt ne peut plus servir la régulation de la conjoncture et des chocs économiques souvent asymétriques malgré l'interdépendance croissante des économies européennes du fait de l'intégration ; * le système, récent (existence de l'euro depuis le 1er janvier 1999), est encore en phase de rodage, chaque pouvoir cherchant encore ses

celui qui sera le plus éloigné, pour venir ensuite crocheter la longe devant l'anneau le plus proche avec le mousqueton, afin de former une boucle. De cette manière, la muserolle atténuera les éventuels "coups de sonnette". Ces deux réglages étant asymétriques, il est important de penser à les inverser lorsque l'on changera de sens. Une chambrière: sorte de grand fouet, dont la longueur dépend de celle du cercle...en général, une chambrière de 8 mètres est un bon compromis. Il est préférable qu'elle