Crash Boursier 1929

. . . 61 4.4.2 Introduction d’ information . . . . . . . . . . . . . . . . . 61 4.4.3 Discussion du modèle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66 Impact macroéconomique des marchés …nanciers . . . . . . . . . 74 4.5.1 Investissement et cours boursier . . . . . . . . . . . . . . . 74 4.5.2 Consommation et cours des actions . . . . . . . . . . . . . 78 Marchés …nanciers et prix du risque . . . . . . . . . . . . . . . . 85 4.6.1 Le choix épargne/consommation avec une multitude d’ actifs 85 4.6.2

bourse Salle de marchés Ordre de Bourse Les instruments financiers Instrument financier Action (finance) Obligation (finance) Produit dérivé financier Produit structuré financier Titre de créance négociable Le cours boursier Cours boursier Tendance (économie) Indice boursier Fluctuation du cours des actions La gestion d'actifs Gestion d'actifs Actualisation Évaluation d'entreprise Évaluation d'action Gestion du risque La finance comportementale Finance comportementale Spéculation

(papier monnaie, chèques, cartes de crédit, transferts électroniques, etc.) 4 01-03-2010 4- Mettre en commun les ressources et subdiviser la propriété 5- Fournir de l information pour faciliter la prise de décision décentralisée (cours boursiers, taux d intérêt et décision d épargne) 6- Gérer le problème des incitations (aléa moral, sélection adverse, conflit principal agent) Actifs tangibles ü actifs financiers Actifs tangibles : biens matériels spécifiques détenus pour les services

infractions à l’information comptable et financière (Chapitre 2). Aux États-Unis, la réglementation boursière impose des sanctions pénales à l’encontre de toute personne qui participerait à l’établissement d’un prospectus défectueux. En France, le droit boursier et la réglementation générale de l’Autorité des marchés financiers (AMF) imposent des sanctions à l’encontre de toute personne (physique ou morale) qui communiquerait au public des informations inexactes, imprécises et trompeuses. De plus, il existe

de prospérité que l’on croyait éternelle. En effet, la crise financière internationale qui frappe le monde depuis bientôt quatre ans est présentée comme étant la plus grave crise financière jamais vécue depuis la grande dépression économique de 1929 et correspondant ainsi à la troisième vague de l’histoire du capitalisme. En outre, elle exprime les dysfonctionnements très profonds de la finance qui se sont traduits par un développement très excessif du crédit sans contrôle, ni régulation

galerie. Ainsi, Christian Dior ouvre la galerie d’art moderne Jacques Bonjean avec l’aide d’un ami. Ils exposent de nombreuses œuvres de très grands artistes tels que Picasso, Salvador Dali, Jean Cocteau, etc. Mais hélas, lors de la crise boursière de 1929, les parents de Christian se ruinent et ce dernier doit fermer la galerie d’art. En 1931, à la suite du décès d’un de ses frères et de sa mère, Christian Dior voit toute sa famille tomber dans une dépression tant personnelle que financière.

utilisé par les frères Lumière dans quelques films de la fin des années 30. Mais il resta pourtant très marginal, peu utilisé, et ne rencontra pas le succès prévu, en partie dû aux frais qu’il demandait et qui furent longtemps ( surtout après le crash boursier de 1929 ) indisponibles. Entre 1952 et 1954, une multiplication des films issus du cinéma en relief fut constatée, principalement des ouvrages d’HItchcock; mais le manque de salles adaptées, une fois de plus les coûts, et les possibilités limitées

déclaré être dans une période de collecte d’information et a alors révélé une conception assez étroite de son activité de contrôle (Senate (2007)). A la même époque, la commission européene a demandé au comité européen des régulateurs de marchés boursiers (CESR) d’étendre sa consultation sur l’application des codes de bonne conduite par les agences de notations au rôle et aux enjeux des notations du financement structuré (voir CESR (2008)). 12 14 d’investissement responsables de la structuration

années. Financier dans l’âme, son ouvrage  The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable Fragility retrace l’historique des événements qui n’ont pas été prédit par les statisticiens et qui ont eu des conséquences astronomiques comme les krach boursiers, l’effondrement de certaines grandes compagnies, les bactéries résistantes aux antibiotiques etc. Partant du principe que le rejet de certaines données soit une mesure « acceptable » en mathématiques afin d’avoir des modèles linéaires, la statistique

(1994-1995) Asie (1997-1998) Russie (1998) USA (2008-2009): « subprime » Banque et Finance - 2010 - 2011 23 Crise subprime Fin 2005: Prix biens immobiliers aux USA Septembre 08: Nationalisation de Freddy Mac ème semestre 06: 2 & Fannie Mae, de Crash des L’assureur AIG aux prêts USA immobiliers Dernier trimestre 08: Aux USA Août 07: Banques européennes Perte de (incl. UK et la Suisse) confiance et asiatiques (Japon) des marchés sont aussi touchées 15/09/2008: Lehman Brothers fait faillite 2005