Crise Actuelle

Les indices quantitatifs de calcul de rentabilité des projets 2.1 - les méthodes traditionnelles 2.1.1 - Le délai de récupération ou pay-back 2.1.2 - Les ratios avantage - coût sans actualisation 2.2 - Les méthodes dynamiques 2.2.1 - La valeur actuelle nette (VAN) 2.2.2 - Le taux de rentabilité interne (TRI) 2.2.3 - Le taux de rentabilité économique (TRE) CONCLUSION INTRODUCTION Les projets ou les programmes de développement aboutissent toujours à des impacts sur

..................................................................................................... 7 2.2 Le taux de rendement comptable........................................................................................ 12 2.3 La valeur actuelle nette....................................................................................................... 16 2.4 L’indice de rentabilité.........................................................................................................

trésoreries disponibles dite méthode DCF « Discounted Cash Flow » Cette méthode consiste à considérer l'entreprise comme un investissement financier qui génère des flux de trésorerie. Ces flux de trésorerie doivent être actualisés pour donner une valeur actuelle qu'on est prêt à payer. Pour l'acquéreur, elle revient en fait à apporter une réponse à la question suivante : compte tenu du rendement financier de l'entreprise, combien suis-je disposé à investir ? La réponse entraînera de facto trois autres questions

périmètre agricole (en milliers d’UMN en prix constants) (page 81 du manuel) ...................................................... 29 Figure 11 : Calcul de valeurs actuelles tiré du compte consolidé du bilan des flux (Tableau IV-I bis, voir page 105 du manuel)............................................................ 31 Figure 12 : Valeur actuelle nette (VAN) de deux projets hypothétiques en fonction du taux d’actualisation ..............................................................................

200.000 dhs ; • Le taux de l’impôt sur les sociétés : 30% ; • Le taux d’actualisation à retenir : 10%. Travail à faire : 1) Calculer les cash-flows générés par le projet sur les 5 années. 2) Calculer la valeur actuelle nette du projet. Conclure. 3) Calculer le taux de rentabilité interne. Conclure. Corrigé de l’exercice : 1) Calcul des cash-flows générés par le projet d’investissement : |Eléments

s’appuyer sur un ou plusieurs critères pour faire son choix. Il existe plusieurs critères financiers. Les principaux sont : * la VAN * le TIR * le délai de récupération du capital investi * l’indice de profitabilité. VAN Valeur actuelle nette C’est la différence entre les cash-flows actualisés à la date 0 et le capital investi. Pour que l’INV soit rentable, il faut une VAN > 0 (si 1 : j’ai gagné 1€). Actualisation L’acteur économique a une préférence pour le présent. Il

raison : l’intérêt. On introduit les notions de valeur actuelle (VA) et valeur future (VF) d’une somme d’argent. Typiquement, on parle d’une somme d’argent placée sur un compte qui rapporte un intérêt. La valeur actuelle est la somme d’argent sur le compte aujourd’hui. La valeur future, c’est la somme d’argent qu’on aura à une date future, si on ne retire rien du compte avant cette date. Par exemple, si on place 1000 euros (la valeur actuelle) sur un compte qui rapporte 6% annuels, la somme d’argent

d'investissement et choix de financement - enjeux : création de valeur et risque La rentabilité d’un projet d'investissement - le mode de calcul des flux nets de trésorerie générés par le projet - les critères de décision en avenir certain : la valeur actuelle nette, la valeur future, le taux interne de rentabilité, le délai de récupération du capital investi. Le choix entre plusieurs projets : hypothèses, modalités, conclusions. Les critères de décision en avenir aléatoire : rentabilité attendue et risque

18/10/2011 Cours gestion financière : Notations : Capital Actuel : C0 (valeur actuelle = Present Value t=0) =>ACTUALISATION Capital futur / acquis (valeur acquise = Final Value t=n) => CAPITALISATION n = durée < 1 an (CT) > 1 an (LT) Taux d’intérêt “i” en % / an. Il existe 2 modes de calcul : ● modèle interêts composés : deux flux => sortant => entrant capitalisation : Cn = C0 (1+i)^n ● modèle Cash Flow

investi et des cash flows à une même date. En général, on choisit la date 0. I 1 2 Il existe quatre critères principaux d’évaluation : la valeur actuelle nette, l’indice de profitabilité, le taux de rentabilité interne et le délai de récupération du capital investi. 3.2. La valeur actuelle nette (VAN) a) Définition La valeur actuelle nette est la différence entre las cash flows actualisés à la date 0 et le capital investi V A N = Σ n CP (1 + t) - p – I P =1