Dette extérieure

politiques budgétaires au Maroc depuis cinquante ans 1. Introduction : définition Politique menée au moyen du budget de l’État central. 2. Les dépenses budgétaires : Dépenses de fonctionnement. Dépenses d’investissement. Dépenses de la dette publique. Les dépenses budgétaires 1.1. Évolution des finances publiques au Maroc : 1955-1973 : Augmentation progressive des dépenses avec une prédominance des dépenses de fonctionnement. 1973-1982 : 1973-1977 : Plan quinquennal 73-77=>

.................. 15 COUVERTURE DE L'EMPRUNT BANCAIRE PAR L'AVOIR ................................................16 FINANCEMENT DES IMMOBILISATIONS ............................................................................17 COUVERTURE DE LA DETTE .............................................................................................18 ÉQUILIBRE DU LONG TERME.............................................................................................19 ÉQUILIBRE DU PASSIF TOTAL ......

va être financé (soit par la dette, soit par l’impôt). Pour Ricardo, financer le déficit par la dette est strictement équivalent à son financement par l’impôt, puisque pour rembourser sa dette, l’Etat devra lever de nouveaux impôts dans le futur. C’est ce qu’on appelle l’équivalence Ricardienne. Dans les années 70, Robert Barro reprend et complète l’analyse de Ricardo en prenant en compte la réaction des ménages face à un déficit budgétaire financé par la dette (et dont les effets ne seraient

................... 15 COUVERTURE DE L'EMPRUNT BANCAIRE PAR L'AVOIR ................................................16 FINANCEMENT DES IMMOBILISATIONS ............................................................................17 COUVERTURE DE LA DETTE .............................................................................................18 ÉQUILIBRE DU LONG TERME.............................................................................................19 ÉQUILIBRE DU PASSIF TOTAL ......

crise et les recettes qui diminuent, également en raison de la crise ? L’effet ciseaux induit un accroissement brutal du déficit budgétaire. Deux manières de financier le déficit :  La création monétaire : on dit que la banque centrale monétise la dette en faisant fonctionner la planche à billet (seigneuriage)  L’emprunt : des épargnants privés nationaux ou étrangers prêtent de l’argent à l’Etat en l’échange de rémunération. Aujourd’hui, le seigneuriage est interdit en Europe (risque d’inflation)

international (FMI) et l'acceptation, pour l a première fois de son histoire, de rééchelonner ses dettes extérieures vis-à-vis des Clubs de Paris et de Londres. Cet engagement dans l e rééchelonnement a été repoussé par tous les gouvernements qui s e sont succédé, depuis l'apparition de la crise de 1988 jusqu'à la fin de l'année 1993, année au cours de laquelle le service de la dette extérieure (rapport entre la valeur des remboursements annuels e t celle des exportations) avait atteint le taux record

certain niveau, l’impôt est accepté par les contribuables mais qu’au delà d’un certain taux d’imposition, les recettes fiscales diminuent. Effet prix : pour faire face aux impôts, l’individu travaillera moins ou travaillera au noir la contrainte extérieure : la relance par la demande entraîne une hausse des importations donc un déficit de la balance commerciale car la France est un pays "ouvert". Le plan de relance de 1981 a créé un déficit de 92 milliards de francs en 1982. l’inflation : plus de

transferts entre capacité et besoin de financement des agents), nécessite d’utiliser les capitaux étrangers pour financer les projets économiques (les importations deviennent supérieures aux exportations). L’appel à l’épargne étrangère représente donc une dette vis-à-vis de l’étranger qui génère un déficit dans le compte courant. Le maintien de cet endettement extérieur sous contrôle est l’une des conditions du succès de la transition des PECO avec : - sur le plan réel, une croissance moyenne

en général une revente à terme, moyennant une belle plus-value. L'opération peut également être le fait d'un groupe de personnes issues du management de la cible (on parle alors de management buy out) ou encore d'une nouvelle équipe dirigeante extérieure (MBI). Recourir à un LBO peut aussi être une solution à une succession familiale ou à une cession par un groupe d'une division. Il est encore possible de compliquer le schéma : dans le cadre d'un Bimbo (buy in management buy out), l'équipe de

menaces ...................... 5 1.1. Croissance différenciée selon les pôles de l’économie mondiale ........................................ 5 1.1.1. Zone euro : détérioration des perspectives économiques, sur fond d’aggravation de la crise de la dette souveraine ................................................................................................................... 6 1.1.2. Etats-Unis : perspectives de redressement graduel de l’activité économique .............................. 7 1