Dette

Séminaire 2008 Melcion, Chassagne & Cie L’impact de la crise des subprimes sur les modes de financement des entreprises Laurent Denizou I. Le cycle 2000-2008 Au terme d’un cycle complet de financement, 8 ans, soit la durée d’une dette LBO, nous disposons désormais du recul nécessaire pour mieux comprendre la crise actuelle et apporter un éclairage aux dirigeants d’entreprise qui à terme céderont leur entreprise lors du prochain cycle . De 1995 à 2000, les banques, les apporteurs d’affaires et

devenue société mère ; * La holding paye les titres de la société cible en utilisant le moins possible de ses fonds propres et donc en utilisant surtout l’argent d’un emprunt contracté auprès d’une banque sur 5 à 7 ans. Cet emprunt, qualifié de « dette senior », contracté par la société holding pour l'acquisition de la cible, doit avoir un coût inférieur au taux de rentabilité attendu de la cible. Les emprunts bancaires du holding sont garantis par les titres de la cible ; * L’emprunt est financé

à Rome la délégation romaine est e beaucoup plus large elle était un ordre donné à autrui une prestation au profit d'un tiers, pour les romains cette opération avait un effet novatoire , elle provoquait la disparition de la dette du débiteur et son remplacement par la dette du délégué, la conséquence était que le créancier n'avait plus aucun droit auprès de son débiteur initiale , en cas d'insolvabilité du délégué on avait aucun recours , ce mécanisme novatoire n'était pas d'ordre public à Rome

convient de déterminer la nature des différentes dettes. a) Quelle est la nature d’une dette souscrite, en vue de l’acquisition d’une cuisine intégrée, par un époux seul durant le mariage, et dont l’épouse s’est portée caution ? Aux termes de l’article 220 du code civil : « Chacun des époux a pouvoir pour passer seul les contrats qui ont pour objet l'entretien du ménage ou l'éducation des enfants : toute dette ainsi contractée par l'un oblige l'autre solidairement. La solidarité n'a pas lieu, néanmoins

cadre d’un article de recherche en 1963 ; elles ne nous paraissent plus acceptables aujourd’hui. La première parce que chacun sait qu’une entreprise, même notée AAA ne s’endette pas au taux de l’argent sans risque (Nestlé noté AAA a un coût de la dette supérieure à 0,3 % au taux sans risque) sans parler de l’entreprise notée BBB (cas de Lafarge qui s’endette à 0,55 % au dessus du taux sans risque) ou de celle notée B (1,26 % au dessus comme Alcatel). La seconde parce que les travaux de recherche

1911 10 839 10 943 438 1288 -40 891 -10,8% -2 839 -18,1% -60,6% -2 943 +104 +1,0% +850 +194,1% +29,1% +67,9% -72,0% +1215,3% -21,8%! #DIV/0 -2,4% -77,9% +30,0% +68,7% +119,3% +913,6% En milliers d'€ (11) Coût de la dette (8)/(5) (12) Endettement / Kx propres (5)/(4) (13) Taux de marge nette d'exploit° (7)/(6) (14) Taux de rotation du capital (6)/(3) (15) Rentabilité économique (13)*(14) (16) Rentabilité financière avant IS (9)/(4) (17) Rentabilité financière

continent » déstabilisant de ce fait les économies les plus fragiles de l’union notamment l’Irlande, le Portugal et surtout la Grèce. Des économies branlantes dans un contexte économique mondial instable, propice à l’installation d’une crise de la dette au sein de l’union européenne. Mais comment la crise a-t-elle atteint l’Europe ? La structure de l’économie mondiale est basée sur la mondialisation. Dans cette optique, les pays échangent entre eux des biens et des services en cherchant à maximiser

conserve 8 emballages consignés pour un montant de 120 €. Le montant de la déconsignation est de 120 € HT. Le montant facturé constate : Une créance de 960,00 € ( Une créance de 1 148,16 € ( Une dette de 960,00 € ( Une dette de 1 148,16 € ( J – Une entreprise conserve 8 emballages consignés pour un montant de 120 €. Le montant de la déconsignation est de 120 € TTC. Le montant facturé constate : Une vente d’emballages de 960,00 €

opération, ces dernières sont solidaires les unes des autres, à moins qu'une clause de l'engagement ne stipule le contraire. Cette solidarité par défaut implique que si le débiteur ne paie pas, chaque caution sera entièrement tenue de la totalité de la dette le créancier pourra donc se retourner contre l'une d'elles afin de se faire payer ; puis cette caution devra solliciter les autres cautions une à une en vue de se faire rembourser la part de chacune 1. 2. Conditions de fond de l'engagement de caution

parce qu’il y a sécurité, donc sureté. Sureté : garantie consentie par un débiteur à un créancier par : -l’affectation  d’un patrimoine autre que celui du débiteur (ex : le patrimoine d’un dirigeant social peut servir de garanti au paiement d’une dette de l’entreprise). -l’affectation  d’un bien (ex : nantissement d’un fonds de commerce). -la constitution d’une garantie indemnitaire (ex : lettre d’intention [une société mère garanti la réparation du préjudice au cas où une de ses filiales