Dividende

gagner  est  des  revenus  que  l’on  appelle  dividende,  ou  on  peut  passer  par  la  formule  du   MEDAF.       1ère  formule  :  estimation  par  les  gains  en  dividendes  et/ou  en  plus-­‐values.  L’espérance   de  gain  aujourd’hui  d’un  actionnaire  dépend  des  flux  futurs  (=  dividendes  futurs).   Valeur  aujourd’hui  d’un  investissement

possibles Réserve légale L’EXERCICE (en inst. d’affectation) ± REPORT A NOUVEAU Réserves statutaires Autres réserves Dividendes ANTERIEUR (Créditeur ou débiteur) Report à nouveau B. Terminologie Termes Report à nouveau bénéficiaire Report à nouveau déficitaire Réserve légale Réserves statutaires Réserves facultatives Dividendes Définitions Bénéfice dont l'affectation est renvoyée par l'Assemblée générale ordinaire, statuant sur les comptes de l'exercice

au cours de l’exercice). • Distribution des dividendes : il s’agit des dividendes versés au cours de l’exercice provenant du résultat de l’exercice précédent. Lorsque le montant de ces dividendes n’est pas directement communiqué, il est obtenu de la manière suivante : On a : Résultat (N-1) = Dividendes distribués + Mise en réserves et report à nouveau Mise en réserves et report à nouveau = Variation des réserves et report à nouveau D’où : Dividendes versés en N = Résultat (N-1) - Variation des réserves

Généralités I) Historique II) Présentation III) analyse a)Bilan actif 2009 b) Bilan actif 2010 c) Bilan actif 2011 d) Récapitulation e)Ratio de liquidité IV) Valeur de l’entreprise a)PER b) Good will c) VLB d) VE dividend e) EVA Conclusion GENERALITES : Centrale Laitière est une entreprise marocaine filiale du groupe Danone, spécialisée dans les produits laitiers. ------------------------------------------------- -------------------------------------------------

2 000 000 Réserves 800 000 Résultat de l’exercice 90 000 Capitaux propres 2 890 000 Il est décidé de distribuer 2 € de dividende par action. Les frais d’établissement nets s’élèvent à 25 000 €. Les charges à répartir sont de 100 000 €. Quel est le montant de l’actif net comptable ? Passif Capital social Réserves Résultat de l’exercice Capitaux propres avant distribution Dividendes distribués Capitaux propres après distribution Frais d’établissement Charges à répartir Actif Net Comptable 1.3. Actif

sur immobilisation…. Les flux de trésorerie lié aux opérations de financement sont constitués par : Les ressources de financements (l’augmentation de capital, nouveaux emprunts, subventions d’investissement……) Les décaissements (distribution de dividendes, remboursements d’emprunts….) Le flux net de trésorerie lié aux opérations de financement est calculé en faisant la différence entre les flux d’encaissement et les flux de décaissement. Le tableau des flux de trésorerie

produits? quels clients? quels besoins? * indice de stratégie: quels produits? quels clients? quels besoins? * Strip d'indice: quels produits? quels clients? quels besoins? * courbe des dividendes à terme (et arbitrage sur la courbe) * swap de dividendes et/ou indice d'échange de dividende (dividend swap index family) * unbundling (et l'analyse financière indépendante) : qu'est-ce? quels enjeux? quelle importance? * gestion privée (gestion de fortune) : comment apprécier l'attitude

Qu’est ce qu’une entreprise? Définition et caractéristiques Séparation de la gestion et de la propriété Les objectifs de l’entreprise Le rôle du directeur financier 3 décisions majeures: choix d’investissement, décision de financement et politique de dividende Règle d’or: la maximisation de la valeur Gouvernance d’entreprise Les institutions financières, le marché financier et l’entreprise 11 Qu’est ce qu’une entreprise? C’est une entité économique autonome et organisée produisant des biens et services

être versés périodiquement QUOI QU’IL ARRIVE Fiduciaire : Personne indépendante désignée pour représenter les obligataires Chapitre 10 – Les actions et les Capitaux propres Avantages de détenir des actions : * Un droit de vote * Des dividendes * Des droits résiduels Résultat net / Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation au cours de la période = Résultat par action Les actions ordinaires Elles sont détenues pas des investisseurs considérés comme les « propriétaires »

Cette valeur peut augmenter ou diminuer au cours de la vie de la SA, en cas d’augmentation ou de diminution du capital ou même lors d’une fusion … C’est pourquoi, l’action peut avoir autres valeurs que la VN. Ces valeurs changent en fonction des dividendes distribuées, des réserves constituées et de l’image de marque acquise …. Plusieurs méthodes sont utilisées pour connaitre les valeurs de s actions : Soit à partir de ce qu’elle possède, à partir de sa richesse : c’est le calcul par le patrimoine