Equilibrium

sont déterminés de même manière. Ils doivent satisfaire la relation, qui est facilement obtenue à partir de (2.2) pour les cas d’un seul agent, lorsque nous posons xt = xt−1 pour tout t. Cette relation, appelée la “ligne d’équilibre du marché” (Equilibrium Market Line, EML) est ainsi : x= où e est le taux moyen de dividendes. ¯ Les fonctions de demande des investisseurs dépendent d’une seule variable et sont de la forme : ˜ x = f (rt−1 , . . . , rt−L ) = f (r, . . . , r) = f (r) (2.9) r r+e ¯ (2.8)

tone of these pages is, if not humorous, rather light. Main themes. Love. (For the first time in the novel, Auster tells us about love between a man and a woman. Through Nathan’s look on Tom’s sentimental life, love appears as a way to find equilibrium, but, both for Nathan and Tom, love is impossible: they love “unattainable” women. Impossible love is one of the most current themes of literature, but here it is treated with distance and with no tragedy.) Family. (We are given the more positive

Generations. Yale University Press: New Haven, Connecticut. FAFARD, P.C. (1996). « Age Matters: Equity Between Age Groups in Canada. » Inroads: A Journal of Opinion Vol. 5, 53-68. FEHR, H. et L.J. KOTLIKOFF (1995). « Generational Accounting in General Equilibrium. » Document de travail no 5090 du NBER, Cambridge (Massachussetts). FELLEGI, I.P. (1988). « Pouvons-nous assumer le vieillissement de la société ? » L’observateur économique canadien, Statistique Canada, no 11-010 au catalogue, octobre. GOOD

Comme le montant total du capital humain est l'élément déterminant du processus de croissance, la taille de l'économie a également une importance centrale dans le modèle. Comme le fait remarquer P. Romer «perhaps the most interesting feature of the equilibrium calculated for the model constructed here is that increases in the size of the market have effects not only on the level of income and welfare but also on the rate of growth. Larger countries induce more research and faster growth» [Romer, 1990

“sustainable development is a development that meets the needs of the present without compromising the ability of future generations to meet their own needs” (United Nations, 1987). During the 1970’s, sustainability was used to describe an economy in equilibrium with basic ecological support systems (Stivers, R, 1976). Moreover, it’s very important to listen to the ecologists who have pointed to the limits of growth (Meadows, D, Randers, J and Behrens, W, 1971), and presented the alternative of a steady

légumes demeurent physiologiquement actifs après leur récolte, ils ne peuvent être emballés de façon hermétique comme dans un emballage MAP. Pour que la conservation de ces produits puisse également être prolongée, l’industrie a mis au point l’ « Equilibrium Modified Atmosphere Packaging » ou EMAP. Il s’agit principalement de sachets possédant une perméabilité limitée mais bien contrôlée. Une fois récoltés, les fruits et les légumes doivent encore pouvoir respirer (ingérer de l’oxygène) et transpirer

20 juillet. Bernanke B. S., Reinhart V.R, Sack B.P. (2004), ―Monetary Policy Alternatives at the Zero Bound: An Empirical Assessment‖, Brookings Papers on Economic Activity, 2, 1-100. Bini Smaghi L. (2010), ―From boom to bust: towards a new equilibrium in bank credit‖, discours au Ernst and Young Business School seminar, Milan, 29 janvier, www.ecb.int. Blanchard O., Cottarelli C., Spilimbergo A., Symansky S. (2009), ―Fiscal Policy for the Crisis‖, CEPR Discussion Paper No. 7130. Borio C.,

allocation process • Multiple fields - cash management ( gestion de trésorerie ) - credit management ( exchange rate, customers.. ) - risks management Interdenpendencies between financial analysis & financial management Financial equilibrium, how ? The permanent rule The cash flow rule The safety rule ( independence ) The profitability rule The multiple roles of the financial director : Direct manager in management control ( accounting budget control

sur-ajustement des taux de change. Le délai d’ajustement étant de 3 à 5 ans. Ex : €/$, graphique. Les taux de change évoluent à long terme dans une bande de +/20% de la PPA. Graphique. 46 32) : Le taux de change d’équilibre fondamental (FEER, Fundamental equilibrium exchange rate). Le taux de change dépend de l’endettement net du pays (ou position extérieure nette = somme (créances – dettes) en monnaie étrangère) et du caractère soutenable ou non du solde de sa BPC. John Williamson a proposé d’estimer à partir

and Quantitative Analysis, 7, 1851-1872. [20] MOSSIN, J., 1966, Equilibrium in a Capital Asset Market, Econometrica, 34, 768-783. [21] MUSIELA, M. & RUTKOWSKI, M., 1997, Martingale Methods in Financial Modelling, Applications of Mathematics, Springer. [22] PERETTI-WATEL, P., 2000, Sociologie du Risque, HER/Armand Colin, Paris. 45 46 BIBLIOGRAPHIE [23] SHARPE, W., 1964, Capital Asset Prices : a Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk, Journal of Finance, 19, 425-442. [24]