Equity Capital Market

gestion, le niveau de l’activité étant défini dans le contrat. Si certains partenaires acceptent de jouer un rôle plus actif que d’autres, ils peuvent recevoir une part plus élevée du bénéfice. Toute perte est répartie en fonction des contributions au capital, dans la mesure où celles-ci déterminent la capacité à supporter une perte. Qard hasan : Prêt à taux nul, unique type d’accord de prêt autorisé par la Charia. Bien que les institutions financières islamiques ne puissent tirer parti du prêt, elles

that Nokia produces for the Telecommunications industry. Nokia’s main role is the manufacturing and sale of mobile phones. It is estimated that ‘1.6 billion mobile phones will be sold in 2008’ (Nokia.com 2008) In 2007 Nokia held 38% market share making them the market leader, offering products for a variety of consumers. The product range of Nokia varies from standard handsets to high tech, high quality mobile phones targeted at teenagers, women, men and business people. External Analysis PESTEL

l’International Enseigner les techniques qui permettront de créer ou de rependre une entreprise : conduite de projets innovants transversaux et pluridisciplinaires (repérage des opportunités entrepreneuriales : étude de faisabilité, plan de financement, capital risque…) dans un contexte « d’incubateur d’entreprises ». Formation ouverte à des ingénieurs ou scientifiques qui veulent développer des compétences commerciales et marketing et savoir mener des projets transversaux dans l’entreprise. Particulièrement

system. A materialist historical analysis of international trade is used to highlight the global trading system’s inherent inequality. Trade liberalization is critiqued from an environmental perspective; Polanyi’s (2001[1944]) analysis of the rise of ‘market freedom’ as the disembedding of the economy from its social and environmental ties is used to explain the contemporary trading system’s tendency towards environmental degradation. In this context, attention is drawn to the lack of institutional capacity

citoyens/consommateurs. La réaction des actionnaires 1. Les investisseurs institutionnels: Calpers, Lens Funds… 2. Petits actionnaires ou Investisseurs individuels (Carl Icahn). 3. Votes en AG et rémunération des dirigeants… 4. “Private Equity”, fonds de capital risque plus actifs. Des conseils d’administration plus indépendents 1. Conseils d’administration plus restreint et efficaces 2. Moins d’insiders dans les conseils d’administrations. 3. Part croissante des stock-options dans la rémunération

Marne-la-Vall´e. Je remercie donc e e e a e e les responsables de ces institutions. iii A mes parents A Aleksandra et Cezary iv Table des mati`res e Introduction g´n´rale et R´sum´ de th`se e e e e e 1 1 Reconciliation between market and competition : letting the State intervene 18 1.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 1.2 Motives of public intervention . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 1.2.1 Intervention for reasons of efficiency

outperform matched non-ABC firms by approximately 27 percent over the three years beginning on January 1 of the year in which the ABC techniques are first implemented. This result is robust to different matching criteria and for both accounting and market-based measures of performance. Further analysis suggests that ABC adds to firm value through better cost controls and asset utilization, coupled with greater use of financial leverage. Keywords: activity-based costing; abnormal returns; holding

responsables sur le coût du capital. Heinkel et al. (2001) démontrent ainsi théoriquement qu’il faut 20 % d’investisseurs éthiques (dans leur modèle, il s’agit d’investisseurs qui votent avec leurs pieds) sur le marché pour qu’il y ait un impact sur le coût du capital de l’entreprise, ce que vérifient empiriquement Hong et Kacperczyk (2009). Une seconde piste consiste à étudier d’autres types d’actifs que les actions boursières, par exemple le capital investissement (private equity). Crifo et Forget (2013a)

des capitaux placés en actions est désormais écartée » affirmait en avril 2002 un article du quotidien 1. À l’appui de cette observation, se trouvait le Les Échos constat du Crédit Suisse First Boston pour qui « Les flux de fonds en actions ont atteint à nouveau leurs niveaux de la période 1998-2000 exception faite du pic historique enregistré au premier trimestre 2000 ». Au-delà du commentaire conjoncturel, ce qui nous intéresse ici c’est le fait qu’un éventuel tarissement des flux de capitaux investis

consultées dans le Cahier de Recherche publié par le GREGOR sous le titre « Gestion des Ressources Humaines et performances de l’entreprise : l’improbable lien ? », avril 2004. 5 En particulier, le Q de Tobin et le « Grate » (Gross rate of return on capital). les pratiques de GRH6. Il semble en effet qu’il n’existe pas de relation simple, mais qu’il soit nécessaire de resituer les pratiques de GRH dans un contexte plus large, prenant en compte les spécificités de l’organisation et de son environnement