Equity Swap

de LBO nécessite un savoir faire spécifique. Des fonds d’investissements, appelé private equity sponsors en anglais (car ils investissent des capitaux propres dans des venture capitalists en prenant un risque), se sont spécialisés dans ce type d’opérations. En Europe il existe plus de 100 fonds d’investissement actifs dans les LBO tel que 3i, Wendel, Centrale Partners ou encore BC Partners. L’apport en Equity des fonds d’investissement se fait en numéraire et peut être complété par des quasi-fonds

valeur d’un autre actif sousjacent. Ex: Stock Option. Le terme de « Produit dérivé » désigne l’ensemble des contrats d’achat et de vente d’actifs réels, financiers et monétaires à terme ferme ou conditionnel et des contrats d’échange d’actifs ou swap. A. Seck/Produits dérivés. Crefdes 10 Exemples de produits dérivés. – Les Swaps – Les Options – Les Forward Contracts – Les Futures Contracts Les dérivés sont des contrats (A/V) et ils portent: - sur des matières premières agricoles et minérales

les plus courants sont : * le swap de taux d'intérêt standard, taux variables contre taux fixes, (en anglais : plain vanilla interest rate swap) qui échange les intérêts d'un prêt ou dépôt notionnel à taux variable contre des intérêts à taux fixe ; * le swap de devises (Cross Currency Swap ou Currency Interest Rate Swap (CIRS)), par lequel on échange des taux d'intérêt à moyen ou long terme libellés dans deux devises différentes ; * le credit default swap (appelé communément « CDS »), qui

Beverages) Profit for the period attributable to shareholders of the parent (Net profit) as % of sales Capital expenditure as % of sales Equity attributable to shareholders of the parent, end June Market capitalisation, end June Operating cash flow Free cash flow (a) Net financial debt (b) Per share Total basic earnings per share Total fully diluted earnings per share Equity attributable to shareholders of the parent, end June (a) January–June 2009 52 267 7 383 14.1% 6 013 12.4% 5 071 9.7% 1 521 2.9%

supérieur au prix de marche. Quand une entreprise veut s’internaliser il y a plusieurs possibilités. Comment ? Il y a des avantages et des inconvénients pour une entreprise si elle décide de s’internationaliser. Co – entreprises en capital ( equity joint venture) : on a deux entreprises qui décident de créer un troisième et on partage la valeur ajoutée. C’est la création commun de deux entreprises de nationalités différents d’une société mixte. Cela veut dire qu’une société généralement basée

cours a diminué à 80$, il va réaliser une plus-value totale de 10000$ mais s’il est passé à 120$, il va réaliser une perte de 10000$. Aujourd’hui, la spéculation explique une part importante des opérations à terme. * Le marché des swaps Un swap est un contrat par lequel deux parties s’engagent à échanger des flux de revenus futurs. Il existe plusieurs types de swaps : * Les swaps de taux d’intérêt Il s’agit d’un accord conclu entre deux IF dans le but d’échanger des paiements périodiques

acteurs économiques à acheter en suivant le plus grand nombre en espérant gagner rapidement et beaucoup. En définitive, en période de bulle, les investisseurs sous-estiment les risques et sur-estiment les rendements attendus. CDS (Credit Default Swap) Les CDS sont des instruments financiers assurant les investisseurs contre les défauts de paiement d’un émetteur d’obligation. Très exposé à ces CDS, l'AIG, le numéro 1 américain de l'assurance est au bord de la faillite. Déflation La déflation

discrétionnaire par décision d’un gérant. Stratégie Long/Short Equity Elle vise l'achat (position «long ») d'un portefeuille d’actions sous-évaluées et la vente simultanée (position «short ») d’un portefeuille d'actions surévaluées. Le risque de marché est diminué par la corrélation des deux portefeuilles

F. Bourabiat et A. Patel, La finance islamique : convergences éthiques et pratiques pour l’accession à la propriété et les investissements responsables : in La finance islamique à la française, op. cit., p. 233. 44 M. Ruimy, op. cit., p. 22. 45 Un swap désigne un contrat par lequel les parties conviennent de s’échanger des actifs ou des flux d’intérêts liés à une opération sous-jacente, selon un échéancier déterminé. Il s’agit de contrats à terme négocié de gré à gré. 46 Les futures sont des produits

contrats dérivés : les SWAPS et les contrats d’options. 1. Les SWAPS Le c. de SWAP- le sous-jacent c’est le titre de cpital p ex une action. Une partie au contrat, celle qui va acquerir le contrat de swap va anticiper une hausse de laction sous jacent. Elle achete le c de swap redige de manière que elle percois l’augemntation Hermes – elle achete, sinon, elle n’exerce pas l option qui est dans le swap. Or ellle Les SWAPS sont très nombreux. Ce sont des produits dérivés financiers