Etude Dossier De Credit A La Bmci

NOTE D’INFORMATION Emission d’un emprunt obligataire Montant global de l’émission : 800 000 000 Dh Tranche A cotée Tranche B non cotée Plafond de la tranche A : 800 000 000 Dh Plafond de la tranche B : 800 000 000 Dh Nombre maximum de titres : 8 000 obligations cotées Nombre maximum de titres : 8 000 obligations non cotées Valeur nominale : 100 000 Dh Taux nominal : 5,90 % Prime à l’émission : 150 points de base Maturité : 7 ans Période de souscription : du 25 au 26 Décembre 2008 inclus

Marocaine du Commerce Extérieur Crédit du Maroc VISA DU CONSEIL DEONTOLOGIQUE DES VALEURS MOBILIERES Conformément aux dispositions de la section 5 de la circulaire du CDVM n°5/00 du 25/12/00, prise pour l’application de l’article 14 du Dahir portant loi n°1-93-212 du 21 septembre 1993 relatif au Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) et aux informations exigées des personnes morales faisant appel public à l’épargne, l’original de la présente note a été visé par le CDVM le 10/04/2003

gestion I.S.C.A.E ONA Institut Supérieur de Commerce & D’Administration des Entreprises Mastère Contrôle de Gestion REPORTING DE CONTROLE DE GESTION DU GROUPE ONA REFERENTIEL DE GESTION Encadrant Abdelghani BENDRIOUCH Professeur à l’ISCAE Mémoire présenté pour l’obtention du Master Contrôle de Gestion par Anas Chraïbi Novembre 2003 Référentiel de gestion Mastère Contrôle de gestion I.S.C.A.E ONA SOMMAIRE Introduction 1. OBJET .....................

S.A. NOTE D’INFORMATION Introduction en Bourse par cession de 30% du capital Offre à prix ferme à 514 dirhams par action Nombres d’actions offertes Montant global de l’opération Période de souscription 270 000 actions 138 780 000 dirhams Du 09 au 16 octobre 2006 Conseiller financier et Coordinateur Global Chef de file du syndicat de placement Membres du syndicat de placement Cette offre s’adresse à l’ensemble des investisseurs de droit marocain et étranger dans les conditions décrites

.......................................................................................................... 57 • Soutien à l’entreprenariat ................................................................................................................................................................................................................................. 57 • Soutien à la culture .............................................................................................................

la Méditerranée GRAPHIQUES Graphique 1.1 : Evolution des parts de marché du Maroc et d’un échantillon de pays émergents dans l’Union Européenne Graphique 4.1 : Répartition du trafic des ports marocains en 2003 Graphique 4.2 : Le circuit documentaire à l’importation Graphique 4.3 : L’organisation d’un guichet unique ENCADRES Encadré 1.1 : L’impact attendu de la fin des quotas d’importation sur la filière textile-habillement Encadré 2.1 : La terminologie «gestion de la chaîne d’approvisionnement» Encadré

Tangier-Méditerranée Société Anonyme Office de Formation Professionnelle Technique Institut de Formation du Transport Routier Transit International Routier Royal Air Maroc Union Marocaine du Travail Administration des Douanes et des Impôts Indirects Bon à Délivrer Déclaration Unique des Marchandises Système de l’Administration des Douanes et de l’Office des Charges Base Automatisée des Douanes en Réseau La Logistique du Commerce et la Compétitivité du Maroc Table des Matières Préambule Résumé

Tangier-Méditerranée Société Anonyme Office de Formation Professionnelle Technique Institut de Formation du Transport Routier Transit International Routier Royal Air Maroc Union Marocaine du Travail Administration des Douanes et des Impôts Indirects Bon à Délivrer Déclaration Unique des Marchandises Système de l’Administration des Douanes et de l’Office des Charges Base Automatisée des Douanes en Réseau La Logistique du Commerce et la Compétitivité du Maroc Table des Matières Préambule Résumé ....

Tunisie Octobre 2010 Étude financée par l’Union européenne à travers l’Office de coopération EuropeAid (pour l’Algérie, le Maroc et la Tunisie) et le CETMO (pour la Libye et la Mauritanie) Le secteur logistique sur la rive sud de la Méditerranée Occidentale Diagnostic et propositions pour améliorer l’offre de services logistiques Cas des pays du Maghreb : Algérie, Libye, Maroc, Mauritanie et Tunisie Octobre 2010 Étude financée par la Commission européenne à travers l’Office de coopération

réussite d’une opération  de  LBO    I.  Justificatifs du recours à une opération LBO    3  1.  LA MODIFICATION DE LA GEOGRAPHIE DU CAPITAL DES ENTREPRISES   FAMILIALES  2.  STRATEGIE DE DESINVESTISSEMENT DES GRANDS GROUPES   3.  UNE TECHNIQUE DE PRIVATISATION   4.  UN INSTRUMENT DE SORTIE DE LA BOURSE   II.  Facteurs de réussite et risques d’échec  1.   LES CONDITIONS DE MISE EN PLACE DE L’OPERATION  2.   LES FACTEURS INHERENTS A L’OPERATION DE LBO  3.   LE FACTEUR JURIDICO­FISCAL  4.   LE FACTEUR FINANCIER