Exercices Alea Moral

à profiter du bien sans en supporter le coût. Le passager clandestin privatise à son profit les avantages d’une coopération collective tout en reportant sur les autres agents les pertes et les contraintes. 3 – L’aléa moral (moral hazard). Il y a aléa moral (risque moral) lorsque dans le cadre d’un contrat, l’une des parties peut léser l’autre en raison de l’asymétrie d’information. C’est une source d’inefficience car un agent économique est prêt à prendre des risques importants lorsqu’il

informations. * L'agent voudra garder le pouvoir décisionnel qu'il peut tirer, notamment, de ses informations. Par conséquent, une telle relation présente des risques : * asymétrie de l'information (qu'elle soit volontaire ou non) * aléa moral (non-respect de l'ensemble des règles et accords passés) * antisélection (une asymétrie d'information trop importante peut inciter le principal à choisir par souci de rentabilité un bien ou service de moins bonne qualité, et l'agent à adopter

d’assurance et de finance • de contrats d’embauche • des produits d’occasion • du principe de précaution la valeur d’un bien n’est parfois pas connue avec certitude: présence d’incertitude et d’aléa asymétrie d’information entre acheteur et vendeur aléa moral Arthur Charpentier antisélection Economie de l’information et de l’incertain • Les grands auteurs sur les problèmes d’information Georges Akerlof Michael Spence 2001 2001 Arthur Charpentier Economie de l’information et de l’incertain

Imitation, substitut » Sans sel Sans sel ajouté Pas de sel Non salé  L’information imparfaite peut perturber gravement le fonctionnement d’un marché. 2 Situations d’information asymétrique:  - Antisélection (sélection adverse) - Aléa moral Antisélection : Situation où l’une des parties connait mieux les caractéristiques du bien échangé avant la signature du contrat.  Exemple : « The market for lemons » (Akerlof 1970). Marché des voitures d’occasions.  Réduction du

manière générale, les asymétries d'information sont deux types : l'aléa moral et la sélection adverse. 1.1- L'alea moral Initialement démontré par Arrow (1963) dans un article portant sur le secteur d'assurance des soins médicaux, l' « aléa moral » est défini par Marshall (1976 :880) comme : « toute mauvaise allocation de ressource qui résulte de l'assurance de risque par des contrats normaux ». Simplement, l'aléa moral désigne une situation dans laquelle de futurs paiements liés à un contrat

introduits dans la littérature économique avec l’apparition des contrats d’assurance sur plusieurs périodes. Ces contrats sont justifiés, en général, par la présence d’asymétrie d’information entre assurés et assureurs (sélection adverse et risque moral). Le bonus-malus est un mécanisme qui ajuste les paramètres des contrats d’assurance en fonction de l’expérience passée des assurés. Par exemple, on peut ajuster la prime selon les accidents passés des individus ou le nombre de points d’inaptitude

Michael Jensen et William Meckling, Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs, and capital structure, Journal of Financial Economics, Vol 3, pp305–360 * 1979, Bengt Holmström, "Moral Hazard and Observability", Bell Journal of Economics, Vol 10, pp74-91 * 1982, Bengt Holmström, “Moral Hazard in Teams”, Bell Journal of Economics, Vol 13, pp324–340 * 1985, J. W. Pratt et R. J. Zeckhauser, Principals and Agents: The Structure of Business. Boston * 1987, * R. Schmidt

- IARD en cas de dommages ou de mise en cause de responsabilité(Incendie, accidents, risques divers)ou - vie en cas d'indemnisations liées à la vie humaine Le mécanisme de l'assurance ne modifie pas la probabilité de survenance du risque, sauf "moral hazard", c'est-à-dire anticipation de sinistre par le souscripteur entraînant un biais dans la sélection des risques. Le contrat organise le transfert de la garantie et du risque d'un agent économique, l'assuré, à un ou plusieurs autres ensemble d'assurés

des Banques commerciales qui vont prendre plus de risques : par exemple elles vont prendre des risques excessifs sur leurs activités spéculatives. -> On parle alors du phénomène d'aléa moral : 1 des agents va modifier son comportement sans penser aux conséquences au niveau collectif... Pour Adam Smith l'aléa moral c'est « la maximisation de l’intérêt individuel sans prise en compte des conséquences défavorables de la décision sur l’utilité collective » C. Le problème des banques Too Big To Fail

l'assurance : il y faut un aléa. Dans les deux cas, on paye une petite somme, et si un événement rare se produit, on reçoit une grosse somme. La différence est que l'assurance couvre les risques "négatifs", de perte, et la loterie au contraire des risques positifs, spéculatifs. Il est important dans les deux cas que l'événement soit assez rare, et que, pour ce qui concerne l'assurance, le fait d'être assuré ne modifie pas les comportements face aux risques (aléa moral), sinon l'assureur n'équilibre