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|2007 |Variation | |CA |17309 |+26% | |EBITDA |3114 |+24% | |EBITA |2562 |+27% | |Résultat net du groupe |1583 |+21% | |Bénéfice net par action (€) |6,78 |+14% | |Dividende (€) |3,30 |+10% | |Autofinancement libre |1530 |+38% | - Dividend policy : Does the company pay dividend ? How much ? Calculate

présent, adjectif entreprendre verbe transitif institut nom masculin ordre nom masculin pocher verbe transitif refuser verbe se tasser verbe pronominal transparaître verbe intransitif * Sites BENCHMARK GROUP : Le Journal du Net actualité économique et high-tech * L'Internaute magazine et loisirs * Le Journal des Femmes magazine féminin * Benchmark Group études et formations * Emploi Center offres d'emploi, cv * Copains d'Avant portail communautaire

185 824 Résultat opérationnel 4 376 000 4 454 000 10 519 671 8 679 615 -1 190 290 Coût de l'endettement financier net -107 000 -332 000 -657 568 -1 998 240 Quote part resultats des Sociétés Mises en Equivalence 317 000 363 000 698 710 1 172 556 41 142 RN des activités abandonnées Résultat net 4 278 000 3 659 000 8 405 805 7 404 911 53 201 Résultat net (part du groupe) 3 846 000 3 007 000 7 354 548 6 667 187 83 703 Bilan milliers EUR 12.05 12.06 12.07 12.08

| |= 481.900 |= 824.300 | |CAF = 342.400 | 2) A partir du résultat net de l’exercice : poly TD - 3 La notion de fond de roulement net global, besoin en fond de rendement et trésorerie. Il s’agit tout d’abord de transformer le bilan comptable en bilan fonctionnel. I] Structure du bilan fonctionnel condensé |Actif (emplois)

La marge opérationnelle courante est passée de 15,30 % au premier semestre 2008 à 16,03 % au premier semestre 2009, soit une progression de 98 points de base à périmètre et taux de change constants. Coût de l’endettement financier net Le coût de l’endettement financier net est passé de 178 millions d’euros au premier semestre 2008 à 170 millions d’euros au premier semestre 2009. Cette relative stabilité s’explique principalement par la compensation des deux événements suivants : • les niveaux de dette

différences flagrantes et majeures entre chacun de ces pays. I/ Le cas de la France : 1) Calcul du taux d’imposition : a) Calcul de la base de l’IS : L’IS se calcule en référence à la fois au résultat fiscal de l’entreprise et aux plus values nettes à long terme. En ce qui concerne le résultat fiscal, il se calcule de la manière suivante : b) Les différents taux applicables : Taux standard 33, 1/3 % de ses bénéfices imposables Si le CA est inférieur a 7 630 000€

impôts, cet impôt est désigné sous le nom d’impôt sur les sociétés. Les principales caractéristiques de cet impôt sont les suivants : ➢ L’impôt est dû par certaines personnes morales notamment les SA et les SARL ; ➢ L’impôt frappe le bénéfice net annuel i.e. la différence entre, d’une part les produits d’exploitation, les produits financiers et les plus values et d’autre part les charges et pertes encourues durant l’exercice considéré. Il faut cependant noter que certaines plus values peuvent

nouveaux événements ou de tout autre facteur. New Business Net Le new business net correspond au budget publicitaire annuel estimé des gains de budgets (ce qui inclut à la fois les nouveaux clients, les clients conservés après remise en compétition du budget, et les nouveaux produits ou marques gagnés auprès des clients actuels) moins le budget publicitaire annuel estimé des pertes de budgets. La Direction d’Havas utilise le new business net comme un indice de l’efficacité du développement de sa clientèle

financier Rentabilité (bénéfice/capitaux propres) : permet de mesurer sa pérennisation. En 2009 l’entreprise Dell a réalisé un chiffre d’affaires de 12.8 milliards de dollars, ce qui représente une baisse de 25% par rapport à 2008.Quant au bénéfice net il est de 472 millions de dollars (baisse de 23%). Ces résultats sont dus notamment à la baisse mondiale de la demande liée à la crise de 2008/09, mais on constate que cette baisse se positionne sur le secteur professionnel. La reprise s’effectuera

ajoutée ’EBE marge brute production ; ’ marge opérationnelle ’ Résultat d’ ROCE ’ ’ Résultat net marge nette RoE ’ 17 ’ Partie II : 1- Analyse financière Bilan Actif : 123’ ’ ; Bilan Passif : 12; Équilibre financier : 123- 18 Partie II : 2- Méthodes modernes de valorisation des sociétés cotées ’ ’ ’ ’ ’ Valeur d’Entreprise (VE) = Endettement Net (EN) + Fonds Propres (FP) Méthodes indirectes : DCF. EVA Méthodes directes : SVA DDM Cas pratiques