FTSE 100

willingness of banks to lend to each other. By March 2009, the TED spread at 0.98 percent was back within the long-term typical range of 50-100 bps. Source: http://www.federalreserve.gov/econresdata/releases/statisticsdata.htm Figure 3 European issuance of high-yield bonds and leveraged loans 2003–2008 350 300 250 € Billion 200 150 100 50 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Year Leveraged Loans HY Bonds 1. The TED spread is the difference between three-month LIBOR

enclines à fournir des capitaux aux firmes (Scleifer et Wolfenzohn, 2002). Ainsi, sécuriser les droits des emprunteurs, en garantissant par exemple une partie de leurs actifs nantis auprès des banques, peut améliorer l’accès au financement et accroître 100 l’investissement. Ce système de garantie publique peut aider les firmes à contracter des emprunts à long terme, voire de l’étranger (Demurguc-Kunt et Maksimovic, 1998). D’un autre côté, sécuriser les droits des créanciers, par la promulgation de lois

doit nécessairement comporter trois phases : - une phase de demande d’investissement ; - une phase de classement des investissements - une phase d’approbation d’investissement. 1. La procédure relative à la phase de demande d’investissement 100 La demande d’investissement doit être écrite et surtout s’inscrire dans la stratégie globale de l’entreprise. Pour faciliter la prise de décision et le contrôle, cette demande doit fournir des renseignements sur : l’objet du projet, son but c’est-à-dire

avec l’audité le contenu opérationnel de son plan de reprise d’activité en cas de situation de crise. La structure de simulation à adopter est la suivante : « Vous arrivez sur votre lieu de travail à 7 h 45. Sur place votre siège social est détruit à 100 %. Le préfet, les médias, les salariés, la protection civile, les pompiers sont présents. Les camions arrivent avec les composantes. Que faites-vous ? » L’objectif de cette simulation est de décrire les moyens logistiques qui devront être mis en œuvre

prévisions de résultats très inférieures aux attentes du marché et afin d’éviter une éventuelle catastrophe boursière, EADS demande à sa filiale Airbus de répartir ses coûts sur trois exercices. Ce changement de méthode comptable a permis d’alourdir de 100 puis 200 millions d’euros les bilans de 2005 et 2006 d’Airbus, et d’augmenter d’autant le résultat de 2007. 4 5 M & A : mergers and acquisitions. Cette abréviation désigne les opérations de fusions et d’acquisitions. E. TÉTREAU, Analyste au cœur de

d’analyse et de recherche dérivés des disciplines fondamentales», ainsi qu’un «formation approfondie en sciences physiques et humaines, aux mathématiques et à la statistique, conjuguée à la capacité d’appliquer ces outils aux problèmes de management» (100, les italiques sont de moi); viendraient s’y ajouter les études de cas et techniques apparen- Pour en finir avec les MBA tées afin de «donner aux étudiants une expérience limitée de la façon d’aborder les problèmes qu’ils seraient appelés à rencontrer

d’analyse et de recherche dérivés des disciplines fondamentales», ainsi qu’un «formation approfondie en sciences physiques et humaines, aux mathématiques et à la statistique, conjuguée à la capacité d’appliquer ces outils aux problèmes de management» (100, les italiques sont de moi); viendraient s’y ajouter les études de cas et techniques apparen- © Éditions d’Organisation 28 Pour en finir avec les MBA © Éditions d’Organisation tées afin de «donner aux étudiants une expérience limitée