Gap De Liquidité

l’Etat et aux entreprises un concours précieux dans la recherche des ressources avec un coût d’endettement avantageux et des procédures moins contraignantes par rapport au financement bancaire classique. Structurer la liquidité de l’épargne : Assure à l’épargnant de retrouver la liquidité en négociant auprès de la bourse, les valeurs précédemment acquises. Servir de référence pour apprécier la valeur des actifs : Informer les épargnants par la parution de la quote en bourse. Contribuer à la mutation

Marché du travail .....…..………………………………………………….…………………........32 IV. Finances Publiques…………………………………………….………..…………..33 Situation des charges et ressources du Trésor ……...………………………………………..…...34 V. Monnaie, taux d’intérêt et liquidité……………………………………………….…36 Liquidités et interventions de Bank Al-Maghrib …....…………………………………..….…..…38 Taux d’intérêt ...….……………………………………………..……………………………..…39 Monnaie, crédits et placements liquides ……………………………………………………….....40 VI. Marché des changes…………….……………….

acteurs du marché du crédit structuré au deleveraging systémique. 1) Le prélude du deleveraging : des fortes dépréciations à la crise de liquidité………..…45 2) Première phase du deleveraging, en réponse à la dégradation des bilans des acteurs du marché du crédit structuré……………………………………………………………..….59 3) Deuxième phase du deleveraging : la crise de liquidité sur le marché monétaire et ses conséquences systémiques……………………………………………………………………………………66 Conclusion …………………………………………………………………………………………………………………………81

subprime  Contagion rapide à l’ensemble des places financières du monde   Globalisation financière Innovations financières, titrisation, montages financiers complexes  Intervention des autorités monétaires   Injection de liquidités Assouplissement de la politique monétaire Séminaire Master 2 Macroéconomie financière et développement, Université du Sud Toulon Var 2 Introduction (2/4)  Jusqu’où la crise ?   Défiance des intervenants sur le marché interbancaire

contraire : on a assisté à la conjonction de nombreux événements qui se sont renforcés les uns les autres, ce qui complique évidemment l’analyse. Une ample liquidité mondiale Le point de départ nous semble être l’excès de liquidité au niveau mondial (paradoxalement, la crise actuelle se caractérise aussi par un assèchement de la liquidité sur lequel nous reviendrons). Si l’on prend, par exemple, le rapport entre la masse monétaire au sens strict et le PIB pour six grands pays ou zones monétaires

modification du comportement des prêteurs ou des emprunteurs. • Les travaux étudiant spécifiquement la population PME soutiennent l’existence d’un « écart permanent dans les conditions d’accès au financement de ces entreprises » (« small business capital gap »). Un écart dans les conditions d’accès au financement est en général défini par deux caractéristiques (Garvin, 1971). Premièrement, le coût d’accès au financement est plus élevé pour les petites entreprises. Cette caractéristique a été soulignée

hausse des coûts énergétiques peutelle compromettre, temporairement ou durablement, la croissance ? 4. D’autres, enfin, souligne le rôle des cycles du crédit dans une économie qui s’est largement financiarisée. L’expansion du crédit bancaire et des liquidités est-elle favorable à la croissance ? Ne risque-telle pas de provoquer une hausse excessive des prix et des bulles financières et immobilières ? A contrario, un rationnement du crédit ne conduit-il pas à une baisse excessive de la production qui

préalable nécessaire au développement du secteur financier A l’instar de la tendance générale observée au niveau des pays émergents, la situation macroéconomique du Maroc s’est sensiblement améliorée : les indicateurs globaux de solvabilité et de liquidité externe se sont renforcés, comme en témoignent la maîtrise de l’inflation, le maintien d’un solde courant excédentaire, l’atténuation du poids de l’endettement extérieur et le net accroissement des avoirs extérieurs. La croissance économique s’est

de la TN Tableau 18 : évolution du ratio de liquidité générale Tableau 19 : évolution du ratio de financement permanent Tableau 20 : Synthèse des forces et faiblesses du QUINTEC’S Liste des graphiques Graphique 1 : évolution du CA Graphique 2 : évolution de la VA Graphique 3 : évolution du l’EBE Graphique 4 : évolution de la structure de l’actif Graphique 5 : évolution de la structure du passif Graphique 6 : évolution du ratio de liquidité Graphique 7 : évolution du financement permanent

Européen Dès le début des années 1950, la phase de reconstruction des pays d’Europe occidentale s’achève et les échanges entre pays européens progressent. Mais un risque de ralentissement du commerce international est présent (période dite du «dollar gap », où la convertibilité des monnaies européennes en dollar est très compliquée), nécessitant une intervention des gouvernements des pays européens. Ainsi, en 1950 est crée l'Union Européenne des Paiements. Quatorze pays décidèrent la convertibilité