Grand Emprunt Interets Et Limites

des affaires, et les entreprises ont un souci permanent ; celui de réaliser des profits, d’être concurrentielles tant à l’international qu’un niveau local. Elles sont amenées à lever des capitaux, effectuer des placements, réaliser des emprunts et également opérer avec des partenaires étrangers, ce qui les exposent à un risque de taux d’intérêt qui est le risque de dévalorisation du patrimoine ou de diminution des revenus d’un agent économique due aux variations de taux d’intérêt.

engendre donc des besoins de financement permanents et la recherche de ressources stables. Parmi ces ressources stables on distingue les ressources internes – capitaux propres : autofinancement et capital – et les ressources externes – capitaux empruntés : emprunt et crédit-bail. A. Le financement par autofinancement L’autofinancement est un financement interne dégagé par l’entreprise grâce à son activité. Lorsqu’à la fin d’un exercice, les produits encaissés excèdent les charges décaissées, il

ionle budget et les limites des politiques budgétaires Le budget est devenu un instrument de la politique éco sous l’impulsion de Keynes. Il a notamment été utilisé pendant les 30 glorieuses avec des résultats indéniables. Avec la crise de 73 74 au premier choc pétrolier et un déficit qui va augmenter régulièrement (aux alentours de 9% de déficit budgétaire pour 2010). L’utilisation de cet instrument est remis en question notamment par les libéraux. A ce jour un jeune français née à peu près avec

déductibles que pour la quote-part représentative des frais financiers. Les opérations de crédit-bail ou de location de voitures de tourisme Les entreprises propriétaires de leurs voitures de tourisme calculent des amortissements déductibles dans la limite d'un plafond défini par l'administration fiscale (9 909,19 € pour les véhicules mis en circulation entre le 01.01.88 et le 31.10.93 15 244,90 € pour les véhicules mis en circulation entre le 01.11.93 et le 31.10.96, 18 300 € à partir du 01.11.96

théoriques et développer nos capacités d’adaptation, d’initiative, de communication et de travail en équipe. Mon choix s’est porté sur Holcim Maroc, entreprise opérant dans un secteur en nette expansion, en l’occurrence le secteur cimentier qui occupe une grande place au sein de l’économie marocaine. Quant au sujet du mémoire, il porte sur la proposition de la mise en place du cash pooling ‘’centralisation de trésorerie’’ pour le groupe Holcim Maroc. Le choix du thème a été motivé par un constat simple :

3/ Le financement direct de l’économie (+ c’est risqué, + ça rapporte) * Système ou l’intermédiaire bancaire disparait (emprunteur emprunte à l’épargnant) Epargnant = agent à capacité de financement (Ménages) Emprunteur = agent à besoin de financement (E. et Etat) A/ Avantages et inconvénients : Avantages : - T.I + bas pour emprunteur et T.I + haut pour le prêteur - M3 stable Pas de risque d’inflation Inconvénients : -+ de risques pour prêteur (risque de défaillance) - non accessible

jour …………………………………………………………..9 6-2Taux à terme……………………………………………………………………9 * Partie 1 : Organisations et limites du marché interbancaire marocain 1-Organisation du marché interbancaire marocain  1-1 Le monopole de la BAM ………………………………………………………12 1-2 Les étapes préparatoires à l'institution du marché des changes……..12  1-3 Le nouveau cadre légal et institutionnel du marché …………………….13 2-Limites du marché des changes marocain 2-1 Les obstacles culturels ………………………………………………………..14 2-2 Les faiblesses

entreprises dont le cycle d'exploitation est relativement long de couvrir leurs besoins de financement entre la date de la commande et celle du règlement. Ils sont destinés aux entreprises qui exportent des biens d'équipement, ou qui sont responsables de grands travaux à l'étranger, en qualité de fabricant principal ou de sous-traitant. Le trésorier doit, à l'appui de sa demande, présenter un plan de financement faisant apparaître, mois par mois, les recettes et dépenses prévisionnelles, et le besoin de

remerciements à tous ceux qui ont contribué à l élaboration du présent mémoire et au bon déroulement de notre stage pratique. Nos remerciements sont adressés tout particulièrement à notre tuteur de stage Mr. BOUIDER Lokmane pour sa disponibilité, sa très grande aide et ses conseils, ainsi que le personnel de la direction des risques de BNP Paribas Nous tenons à remercier également notre encadreur Mr BERKANE Salim pour ses lectures et ses conseils. Nous n oublions pas de remercier tous ceux qui m ont aidé

Suisse, mais très répandue aux Etats-Unis. Les bankers's accreptances sont des titres du marché monétaire reposant sur des transactions commerciales. Libellées généralement en dollars, ce sont des lettres de change à 90–180 jours acceptées par les grandes banques américaines. Elles sont rémunérées sur la base de l’escompte et servent notamment à financer les importations et les exportations. Acceptation partielle / Teilakzept / accettazione parziale / partial acceptance Le tiré peut accepter