Jp Morgan Chase

système d’innovation du Québec », Gouvernement du Québec, 2005 et 2006 3 en particulier, on suivra ici R Voyer : Knowledge-Based Industrial Clustering: International Comparisons, 1998, University of Ottawa, Canada. 4 C. Oughton, M. Landabaso, et K. Morgan: « The regional innovation paradox: innovation policy and industrial policy” Journal of Technology Transfer, 2002 5 C. Chaminade et C. Edquist : Rationales for public policy intervention from a systems of innovation approach the case of Vinnova, Circle

d’économistes, qui écrivirent au Président Herbert Hoover pour qu’il y oppose son veto. « J’ai quasiment supplié Herbert Hoover à genoux pour qu’il mette son veto à ces ineptes droits Smoot-Hawley », raconta Thomas Lamont, alors associé chez 34 J.P. Morgan. « Cette loi a favorisé le nationalisme partout dans le monde. » La loi Smoot-Hawley, du nom de ses promoteurs initiaux, augmenta environ 900 différents droits à l’importation. Certains voient en elle la cause majeure de la baisse catastrophique du

REMBOURSER L’ÉTAT Le législateur a mis à la disposition des deux sociétés 400 milliards de dollars [317 milliards d’euros] de fonds publics, soit deux fois plus que les engagements en faveur de Citigroup, Bank of America, JP Morgan Chase, General Motors, Wells Fargo, Goldman Sachs et Morgan Stanley réunis. Selon les autorités, ces me sures sont indispensables pour combattre la crise économique. De fait, Fannie et Freddie sont actuellement les seuls organismes capables de mettre de l’huile dans les rouages

d’économistes, qui écrivirent au Président Herbert Hoover pour qu’il y oppose son veto. « J’ai quasiment supplié Herbert Hoover à genoux pour qu’il mette son veto à ces ineptes droits Smoot-Hawley », raconta Thomas Lamont, alors associé chez J.P. Morgan. « Cette loi a favorisé le nationalisme partout dans le monde. » La loi Smoot-Hawley, du nom de ses promoteurs initiaux, augmenta environ 900 différents droits à l’importation. Certains voient en elle la cause majeure de la baisse catastrophique du

|ÉTUDES Hedge funds, transfert du risque de crédit et stabilité financière ROGER T. COLE, GREG FELDBERG ET DAVID LYNCH, Board of Governors of the Federal Reserve System 7 Évolution et régulation des hedge funds ANDREW CROCKETT, JPMorgan Chase International 19 Quelle forme de régulation pour les hedge funds ? JÓN DANÍELSSON ET JEAN-PIERRE ZIGRAND, London School of Economics et Financial Markets Group 31 Hedge funds et stabilité financière MARIO DRAGHI, Financial Stability

Michel Magnien, Lycée Viticole de Beaune, La Buxynoise, Domaine Michelot, Domaine Paul Pillot ; Domaine de Michelot, Domaine jacqueson, Caves de Bailly, Caves de Prisse, Domaine Chezeaux, Dom. St Martin, Pierre André Domaine de la Perriere ; Domaine JP Laporte ;Domaine de Roches Neuves ; Château Moncontour, Alliance Loire, Domaine Dominique Pabiot, Bernard Reverdy François Billion, Guy Charlemagne, Louis de Sacy Le Fauve, Les Perdrisieres, Le Pin Parasol, Felines Jourdan, Les Gaillards Bérard Père

ont continué à s’améliorer. À l'inverse, les marges ont été faibles avec des maturités longues (de l'ordre de sept ans). Les crédits syndiqués ont attiré à la fois les grandes entreprises et les PME. Parmi les PME, on peut citer par exemple ORPEA et MORGAN, qui ont obtenu en 2005 de semblables facilités. Côté banques, on a constaté l'apparition de nouveaux départements de financements structurés à destination des PME : ainsi chez BNP PARIBAS, le département concerné a été créé il y a quatre ans ; à

atteint même 1,3535$. La défiance des investisseurs internationaux vis-à-vis du billet vert se confirme donc. Certes, l’économie américaine va objectivement mieux que celle de l’Union européenne : selon Stephen Roach, l’économiste en chef de la banque Morgan Stanley, l’économie américaine, qui représente 30% de l’économie mondiale, a profité, sur la période 1995-2002, de 98% du volume de la croissance mondiale accumulée. Mais il suffit, pour que la devise américaine soit contestée, que soient publiés

Advisers 277 Chartered Trust plc 24–26 Newport Road Cardiff CF2 1SR Tel: 029 2029 6000 Fax: 029 2046 1345 Charterhouse Bank Ltd 1 Paternoster Row St. Pauls London EC4M 7DH Tel: 020 7248 4000 Fax: 020 7248 1998 Website: www.charterhouse.co.uk Chase Manhattan Bank Ltd 125 London Wall London EC2Y 5AJ Tel: 020 7777 2000 Fax: 020 7777 4745 CIBC World Markets plc Cottons Centre Cottons Lane London SE1 2QL Tel: 020 7234 6000 Fax: 020 7407 4127 Website: www.cibc.com Contact: Mark Preston, Head of Europe

Paribas est également cotée à la Bourse de Tokyo (elle y a intégrée, en outre, la «First Section» le 7 février 2005). De plus, un programme ADR (American Depositary Receipt) 144A «Level 1» est actif aux États-Unis depuis la privatisation de la BNP. JP Morgan Chase agit en tant que banque dépositaire (1 action BNP Paribas est représentée par 2 ADR). Depuis le 17 novembre 1993, la BNP fait partie des sociétés constituant l’indice CAC 40. Elle a par ailleurs intégré l’EuroStoxx50 le 1er novembre 1999, et le