Kindleberger

le nom de « perte de bien-être ». Mais le tarif douanier n’est pas la seule possibilité qu’ont les pouvoirs publics d’agir sur les flux commerciaux ; les autres 68 GRAPHIQUE 4. — L’EFFET D’UN DROIT DE DOUANE SUR L’OFFRE NATIONALE Source : C. KINDLEBERGER et P. LINDERT, Économie internationale, Economica, Paris, 1981, fig. 7.2, p. 170. mesures sont connues sous le nom générique de barrières non tarifaires. Elles regroupent des procédures diverses, comme l’adoption de normes nationales de qualité

croissance peuvent inciter à un excès d’optimisme et à sous-estimer les risques d’un retournement conjoncturel. Dans l’immobilier notamment, les institutions financières marquent une tendance surprenante au financement de bulles spéculatives. Kindleberger (1989) note aussi qu’une erreur fréquente consiste à prêter sur la base de garanties surévaluées (par exemple des actions en période d’euphorie boursière). Des prêts apparemment sécurisés deviennent des prêts à risque quand l’économie se retourne

approvisionné le système en liquidité (via des achats de titres sur l’open market et le soutien direct aux banques en difficulté). Cette attitude trop passive aurait aggravé la contagion des faillites bancaires (près de 9 000 entre 1930 et 1933). Selon Kindleberger, l’ampleur de la crise résulte d’une absence de leadership mondial : la Grande-Bretagne n’a plus les moyens de stabiliser les relations financières internationales et les États-Unis ne jouent pas le rôle de prêteur en dernier ressort au niveau

approvisionné le système en liquidité (via des achats de titres sur l’open market et le soutien direct aux banques en difficulté). Cette attitude trop passive aurait aggravé la contagion des faillites bancaires (près de 9 000 entre 1930 et 1933). Selon Kindleberger, l’ampleur de la crise résulte d’une absence de leadership mondial : la Grande-Bretagne n’a plus les moyens de stabiliser les relations financières internationales et les États-Unis ne jouent pas le rôle de prêteur en dernier ressort au niveau

000 euros par tête américaine. Le dollar a régné en maître après guerre. Le yuan se prépare-t-il à jouer à son tour un rôle stratégique ? La crise actuelle se compare par bien des aspects à celle de 1929. Selon l’interprétation donnée par Charles Kindleberger, la Grande Dépression des années trente s’explique par le fait que le monde ne disposait pas de « prêteur en dernier ressort » pour endiguer la crise2 . L’Amérique n’était pas prête politiquement à jouer ce rôle, et l’Angleterre n’en avait plus

customs unions, Canadian Journal of Economics, XXIII, N°1, 70-83. KEOHANE, R.O., 1984, After Hegemony. Cooperation and Discord in the World Political Economy, Princeton University Press. KEYNES, J.M., La Théorie Générale, trad.franç., Payot. KINDLEBERGER C.P., 1988, The International Economic Order. Essays on financial Crisis and International Public Goods, Harvester, Wheatsheaf. KOSTECKI, M., 1987, Export-Restraints Arrangements and Trade Liberalization, The World Economy, 10, pp.425-453.

vue, considérant que ce raisonnement par analogie ne peut pas être applicable. En effet, les mouvements de capitaux présentent des caractéristiques qui les différencient fondamentalement des flux commerciaux. D’une part, l’historien C. Kindleberger (1978) a montré que les marchés de capitaux sont à toutes les époques soumis à des mouvements d’emballement, d’euphorie et de panique. A ce propos, l’histoire nous a enseigné que les mouvements d’entrées et de sorties de capitaux peuvent avoir

sont pas trompés. Selon le DLA Piper Survey (octobre 2008), les deux tiers des managers d’industries technologiques estiment que la récession actuelle ne les atteindra pas aussi gravement que l’éclatement de la bulle technologique de 2000. 3 - Kindleberger C. (2005), Manias,  Panics,  and  Crashes:  A  History  of  Financial  Crises, Wiley, 5e edition [1re édition : 1978]. 28 La crise actuelle n’a été précédée d’aucun phénomène d’euphorie ou d’emballement qui accompagne les grandes vagues

monétaire international. S’il ne parvint pas à l’imposer aux États-Unis lors de la conférence de BrettonWoods en 1944, il fut cependant l’un des architectes de la création du FMI et de la Banque mondiale. Il mourut d’une crise cardiaque en 1946. Kindleberger Charles P., 1910-2003, né à New York, économiste américain. Après une carrière de haut fonctionnaire de 1936 à 1948, pendant laquelle il participa à l’élaboration du programme de reconstruction de l’Europe, il devint professeur au MIT (Boston)

retirada, por assim dizer, dos EtJA da economia mundial. Contudo, fica claro que essa explicação da Depressão foi uma das que influenciaram Washington nos anos de guerra para assumir a responsabilidade pela estabilidade da economia mundial após 1945 (Kindleberger, 1973). A segunda perspectiva da Depressão se fixa na não-geração, pela economia mundial, de demanda suficiente para uma expansão duradoura. As fundações da prosperidade da década de 1920, como vimos, eram fracas, mesmo nos EUA, onde a agricultura