Le Financement Externe Indirect

financent-ils ? Problématique : Pourquoi le financement des agents économiques est-il nécessaire ?I. Qu’est-ce que le financement des agents économiques ? A. Capacité et besoin de financementOn peut définir le financement des agents économiques (ménages, entreprises, Etat) comme les ressources utilisées pour satisfaire leurs besoins. Les différents agents possèdent soit un excédent de ressources, on dit alors qu’ils sont en capacité de financement, soit un déficit de ressources, on dit alors qu’ils

Avantages et inconvénients de chaque forme de financement Financement interne (autofinancement) Avantages Inconvénients Pour l’entreprise • Principe accessible à toutes les entreprises • Bon pour l’autonomie et l’indépendance de l’entreprise • Gratuit (grâce aux profits antérieurs) et met à l’abri de la cherté du crédit quand les taux sont élevés • Pas de remboursements à prévoir • Image d’entreprise saine et prospère • Investissement limité par les profits passés • Peut priver l’entreprise

trois voies de financement : - L’autofinancement, qui correspond à un agent économique qui a de quoi (financièrement parlant) réaliser un ou plusieurs projets. - Le transfert d’épargne qui correspond au fait qu’un agent de financement qui a un excédent d’épargne finance le projet d’un autre agent en manque de financement. - Le marché financier où se rencontre les offres et les demandes de financement. Il existe une forme de financement interne, il s’agit de l’auto financement. Et il existe deux

économiques de la gratuité des biens et services informationnels. Financement indirect et investissement en gratuité halshs-00194677, version 1 - 7 Dec 2007 Françoise VASSELIN, MATISSE 2005.37 Maison des Sciences Économiques, 106-112 boulevard de L'Hôpital, 75647 Paris Cedex 13 http://mse.univ-paris1.fr/Publicat.htm ISSN : 1624-0340 Les fondements économiques de la gratuité des biens et services informationnels Financement indirect et investissement en gratuité Françoise VASSELIN Mars 2005

..................................... Questions . n°2:. .Concernant . les. .modes. .des. .financements. .des. .entreprises,. il. .faut. .savoir. ............... ...... .................. .... .......... ..... .................... ..... .................. . ..... ......... ..... ......... ... ................... ........... ... ............. qu'il. existe. .un. .financement . interne . et . externe. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Monnaie et financement de l’économie Flux réels : achat de biens et service Agent 1 activité économique Agent 2 Flux monétaire : dividents, Différents marchés : Primaire : entreprises émettent des titres pour obtenir des capitaux Secondaire : ceux qui possèdent des titres les revendent Produits dérivés : achat de matière première pour les revendre plus tard. Différentes formes de financement : Financement interne : autofinancement Financement externe : indirect : crédit

Page 5 : financement interne : Il existe de nombreuse possibilités de se financer, ont peut financer soit même (autofinancement). Dans les entreprise, utilisations de la CAF (permet remboursement des emprunt, payer les dividendes, investir). Financement externe indirect : surtout bancaire (apogée année 80 avant déréglementation des marché financier car monopole des banques) les banques joue une intermédiation entre la collecte de l'épargne et les agents ayant des besoins de financement. Financement

développement sans avoir recours à des sources de financement externes. Financement externe : financement des investissements en dehors de l’autofinancement (qui est le financement interne). Une entreprise finance alors ses investissements soit par emprunts bancaires (financement externe indirect ou intermédié) ou en ayant recours au marché des capitaux (émissions d’actions nouvelles ou d’obligations), c’est ce que l’on nomme le financement externe indirect. Destruction créatrice (J.A Schumpeter) :

Le financement de l'investissement Les investissements sont financés, c'est cherché à savoir comment les entreprises (ou les autres agents économisques) trouvent les capitaux nécessaires pour acheter les moyens de production. Capacité et besoin de financement Pour investir, il faut des capitaux. Certains agents ont traditionnellement des capacités de financement, on les appellent : les ménages. D'autres ont aussi des besoins de financement, il s'agit surtout des entreprises et souvent des Adlinistration

car on a un autofinancement plus accessible et le prêt est plus facilement accepté (garantie de remboursement) CPK les petites entreprises à faible profit ont du mal à s'autofinancer et ne peuvent emprunter, le profit est donc une contrainte au financement. profitabilité = taux de rentabilité financière – taux d'intérêt réel rentabilité éco = EBE / total des capitaux engagés dans la P° (fonds propres + capitaux empruntés) rentabilité financière = (ENE – intérêts réels versés) / fonds