Les Annuités

faible. II. Rappel sur les modalités de remboursement : o Remboursement par annuité constante. o Remboursement par amortissement constant. o Remboursement in Fine. Exercice : Soit un emprunt de 1.000 DH remboursable sur 4 ans, avec un taux d’intérêt de 10%. Présenter le tableau d’amortissement d’emprunt correspondant à chacune des modalités. • Remboursement par annuité constante : D’après la table 5 : L’annuité : [pic] [pic] [pic]

est égale à sa valeur résiduelle (montant qui est retenu de la vente de l’immobilisation diminué des coûts de commercialisation). En conséquence, la base amortissable est égale à la valeur d’origine – valeur résiduelle. B) Amortissement annuel Ou annuité d’amortissement Chaque année, la somme portée en amortissement est égale à : Amortissement annuel = base amortissable / durée d’utilisation Exemple du véhicule acquis le 1er janvier 2007 pour un prix d’achat de 10 584,60 €. Valeur résiduelle = 0

totalité de l’emprunt est remboursée le dernier jour de la durée de vie. Chaque année à l’échéance, l’émetteur verse sa charge d’intérêt. |Période |Capital restant dû (1) |Intérêt (2) |Capital remboursé (3) |Annuité (4) | |1 |1000 |100 |0 |100 | |2 |1000 |100 |0

10% de la somme, soit 160 000 x 10% = 16 000€. L’emprunt porte sur 160 000 – 16 000 = 144 000 €. |Annuité constante : [pic] | Annuité = 144 000 x [5% / (1-(1 + 5%)-5)] = 33 260, 37 € (on peut arrondir à l’euro…). Tableau d’amortissement de l’emprunt : |Année |Capital dû |Remboursement |Intérêts (FF) |Annuité | |1 |144000,00 |26060,37 |7200,00 |33260,37 |

sur le bénéfice. Exemple : Une société doit acheter une machine de 50 000 € qu’elle va amortir sur 5 ans. L’investissement ferra l’objet d’un amortissement de 10 000 € par année. Année 1 2 3 4 5 Base 50 000 € 40 000 € 30 000 € 20 000 € 10 000 € Annuités 10 000 € 10 000 € 10 000 € 10 000 € 10 000 € VNC 40 000 € 30 000 € 20 000 € 10 000 € 0,00 Lors des calculs de flux il y a lieu de prendre en compte ces amortissements et leurs conséquences sur les Impôts. Exemple illustré : La société Peirard

Amortissement dégressif L’amortissement dégressif au sens propre du terme est une technique récente au Maroc, rendue possible par l’article 11 de la loi de finances de 1994. Au terme de cet article, les entreprises sont autorisées à pratiquer des annuités d’amortissement d’importance décroissante pour tous les biens d’équipement acquis à compter du premier janvier 1994, à l’exclusion des immeubles et des véhicules de transport personnes. Au plan purement économique, le système dégressif présente

d’amortissement initial et révisé du matériel de production de la SARL OBI. Plan initialement prévu * Base Taux Annuité Cumul N-2 70 000 15,00% 10 500 10 500 N-1 70 000 20,00% 14 000 24 500 N 70 000 20,00% 14 000 38 500 N+1 70 000 20,00% 14 000 52 500 N+2 70 000 20,00% 14 000 66 500 N+3 70 000 5,00% 3 500 70 000 70 000 Total * exemple en N-1 : 70 000 x 8 000/40 000 = 14 000 Année Plan révisé * Base Taux Annuité N-2 70 000 15,00% 10 500 N-1 70 000 20,00% 14 000 N 70 000 32,50% 22 750 N+1 70 000 32,50% 22 750 70

des FM du projet / Investissement initial = VAN + I = VAN + 1 I I 1  (1  r )t  VA d’une annuité: VAA  V0  C    r   2 32. 33. 34. VA d’une annuité en croissance:  1  g t  1     C1   1  g  t    1 r     V0  C1     r  g  1   1  r   rg       1  C VA d’une perpétuité : V0  C     r  r VA d’une annuité de début de période = VA d’une annuité de fin de période * (1 + r) FORMULES DES ÉTAPES DE LA VALEUR ACTUALISÉE NETTE Étape #1 : Détermination

Amortissement cumulés : addition des différentes annuités pratiquées Valeur net comptable = valeur d’origine –amortissements pratiqués Comptabilisation amortissement : 6811 Dotations aux amortissements Annuité 28… Amortissement Annuité Bilan : 31/12/N+1 ACTIF Brut Amort/prov Net Actif immo Immo corpo Valeur d’origine Cumul des amortissements pratiqués Valeur net comptable Amortissement LINERAIRE : Taux : 100/durée d’utilisation Annuités constantes : base amortissable x taux Départ : MISE

qui sont ensuite remboursés par annuités ou mensualités. Une annuité est constituée de l'amortissement de l'emprunt (part remboursée) + l'intérêt qui est calculé sur la somme prêtée au cours de la période. Le 1 janvier un emprunt de 3 000 000 DH est contracté auprès de la banque. Durée 5 ans ; taux 10%, Annuités constantes : A chaque échéance l’annuité est la même. Intérêt = Emprunt restant à amortir x Taux d’intérêt Amortissement = Annuité - Intérêt