Little Cayman

defying odds.“ Glen T. Giovannetti and Gautam Jaggi, Ernst & Young Global Biotechnology Center To our clients and friends As the shockwaves from the global financial crisis rippled across the world economy in late 2008 and 2009, they left little untouched. The reverberations leveled long-standing institutions, triggered unprecedented policy responses and revealed new risks. For the biotechnology industry, the impact of these turbulent times has deepened the divide between the sector’s haves

we address in this article. More than regulatory failures At the start, many analysts failed to grasp fully the character of the crisis. The focus was almost exclusively on market regulation and the supervision of financial institutions, whereas little attention was devoted to the root global macroeconomic causes of the crisis. Indeed, as late as November last year, when the Group of Twenty (G-20) leading industrial and emerging market economies issued a communiqué at the end of an emergency meeting

country. (Fr: monnaie) currency swap - an exchange of one currency for another between two borrowers in different countries. (Fr: échange de monnaie entre deux emprunteurs) current account (GB) or checking account (US) - bank account which pays no or little interest, but allows the holder to withdraw his or her cash with no restrictions. (Fr: compte courant) current assets or circulating assets or floating assets - those which will be consumed or turned into cash in the ordinary course of business. (Fr:

trade changed significantly during the crisis.6 The number of exporting companies fell by 4% in 2009. The decline comes primarily from a smaller number of new entries in this market (down by 2.9%, as in 2008), since the number of departures showed little change. The number of importing companies also fell by 4.9%, which was the first such decline since 2003. The number of departures from the market was up sharply and the number of new entries declined significantly. T1-4 Imports Amount in 2009 198

specialized, relying on the specific expertise of the fund manager(s) to produce a profit. Hedge fund managers follow a variety of investment strategies, some of which use leverage and derivatives, others use more conservative strategies and involve little or no leverage. Generally, hedge funds are set up with specific parameters so investors can forecast a risk-return profile. Figure 5-4 shows the general categories of hedge funds by risk classification. y profits in many types of market environments

suis parti parce que j'étouffais. Quelque part sur l'eau des Caraïbes, entre Cuba et le Honduras, Dieu a saupoudré les îles Caïmans. On y atterrit en petit avion. La piste de l'aéroport de Little Cayman traverse sa seule et unique route. Le village compte 110 habitants, sans compter les iguanes. A Grand Cayman, on dénombre 600 établissements financiers avec comptes à numéros. Les Caïmans sont une colonie britannique dotée d'un gouvernement indépendant et de 35 000 entreprises off-shore inscrites

have a capital of at least $25 million. AFG-ASFFI Recueil d’opinions et articles sur la gestion alternative 58 In contrast, offshore funds are established in tax neutral jurisdictions such as the British Virgin Islands, the Bahamas, Bermuda, the Cayman Islands, Dublin and Luxembourg allowing the investors to minimise their tax liabilities by investing outside their country. These investors are generally nonU.S. or U.S. tax-exempt investors. One of the more innovative offshore fund structures that

internationales de la drogue, des armes, etc. passe par ces pays pour se réinvestir dans les pays à économie réelle sous forme blanchie. Exemples de paradis fiscaux qui refusent toute coopération avec le fisc ou la justice des autres pays : les îles Cayman et le Liechtenstein ; exemple de paradis fiscal qui accepte de coopérer avec la justice et le fisc des autres pays : la Suisse. 147 5.2 Références [101] Banque de France, février 2008 : "Revue de la stabilité financière - Liquidité" http://www

charge fiscale est élevée vers leurs filiales situées dans des pays à faible fiscalité (en Europe : Luxembourg, Pays-Bas, Irlande par exemple, aux États-Unis : le Delaware), voire vers de véritables paradis fiscaux (île de Man, îles Vierges ou îles Cayman et autres territoires dépendants de la Couronne britannique et édifiés en paradis fiscaux par les spécialistes de la City de Londres). Les FTN prennent prétexte de versements de redevances, de licences, de droits de propriété de marques et procèdent

et la cuiller sont posées près de l'évier, maculées) et le four à micro-ondes Sharp modèle R1810A Carousel Il à plateau tournant, dans lequel je fais réchauffer l'autre moitié du petit pain. À côté du grille-pain Salton Sonata, du robot Cuisin'art Little Pro, de la centrifugeuse Acme Suprême Juicerator, et du shaker électronique Cordially Yours, est posée la bouilloire à thé en inox, contenance deux litres et demi, qui siffle Tea for Two lorsque l'eau se met à bouillir, et dont je me sers pour me