Modèle Black-Scholes

fait sous certains hypothèses de variation de la volatilité du sous jacent et de variation du prix du sous jacent. Ces variations sont calculées par l’ets de marché comme (LCH clearnet) selon un modèle d’évaluation des actifs financiers (SPAN) qui découle d’un modèle théorique (Cox-Rubinstein et Black-Schols). Méthode de scénario, on retiens 16 scénarios de risque et on retiens l’hypothèse de risque le plus élevé pour calculer la provision que devront ajusté les vendeurs d’options cad celui ou la volatilité

Depuis des années, plusieurs recherches ont jeté les bases d’une théorie formalisée et rigoureuse des choix d’investissement. Cette perspective évolua considérablement : initialement discipline possédant uniquement un volet normatif à travers le modèle de Harry Markowitz formalisé en 1952 qui prescrit comment doivent être construits les portefeuilles, elle devint, avec Sharpe en 1964, une théorie positive de l’équilibre des actifs financiers. Markowitz (1952) formalise le problème du choix de

pertinent. Le modèle du réflexe d’orientation (RO ) de Sokolov (1963) a apporté une nouvelle manière de concevoir les processus neurologiques qui soustendent ce changement de comportement. Un nouveau stimulus déclenche un RO , qui est un mélange complexe de réponses comportementales et physiologiques. Lorsque le même stimulus est répété, le SNC crée un modèle neuronal qui contient des éléments importants, comme l’intensité, la durée et les liens temporels avec les autres stimuli. Ce modèle est confronté

qu’elle est symétrique (les options sont asymétrique) * son cout d’entré est nul HYPOTHESES SOUS-JACENTES Le taux à terme constitue le taux anticipé spot futur anticipé en t du taux de change. Le modèle ne tient pas compte des anticipations, en particulier en matière de variation de taux d’intérêt. Le modèle se fonde exclusivement sur la théorie de la parité des taux d’intérêt. Elle néglige d’autres types de relations étudiées, notamment : * La parité des pouvoirs d’achat (l’inflation). Il serait

Sociétés. ITC : Investment Tax Credit. JORT : Journal Officiel de la République Tunisienne. 2 L : Levier comptable. LIFO : Last In First Out. MBR : Market to Book Ratio. MCG : Moindre Carré Généralisé. MEDAF : Modèle d’Evaluation des Actifs Financiers. MMG : Méthode des Moments Généralisés. OCDE : Organisme Commercial et de Développement Economique. PER : Price Earning Ratio. PIB : Produit Intérieur Brut. PME : Petites et Moyennes

............................................................................................512 3. Les sensibilités par échéance.................................................................................................515 Chapitre 35. Le modèle actuariel............................................................................................517 1. Une méthode simple mais… virtuelle.................................................................................517 2. La duration...

à leur juste valeur à intervalles réguliers mais au moins à chaque date de clôture du bilan. La juste valeur des dérivés cotés en bourse se fonde sur les prix du marché, tandis que la juste valeur des dérivés négociés hors bourse s’appuie sur des modèles mathématiques reconnus basés sur des données du marché et des hypothèses. Les dérivés sont valorisés comme actifs lorsque leur juste valeur est positive et comme passifs lorsque leur juste valeur est négative. Les dérivés du Groupe consistent principalement

............................................................................................512 3. Les sensibilités par échéance.................................................................................................515 Chapitre 35. Le modèle actuariel............................................................................................517 1. Une méthode simple mais… virtuelle.................................................................................517 2. La duration...

.......................................................................... 29 Les facteurs de la crise .................................................................................................... 30 2.1 2.2 2.3 Des risques globaux : le modèle de croissance de l’économie en question ......... 30 Un déséquilibre au niveau microéconomique....................................................... 32 Des pratiques financières à haut risque : titrisation et produits dérivés OTC ..... 33 3.

| |APT (pour plus de détail voir page 471) | |Le modèle APT (Arbitrage Pricing Theory), proposé par S. Ross, suppose que le taux de rentabilité d'un titre financier est fonction de | |plusieurs variables. Le titre est alors plus ou moins sensible à ces variables macroéconomiques (V1, V2,..,Vn), et