Modèle d'évaluation des actifs financiers

critics have to say. Why is behavioral finance necessary? When using the labels "conventional" or "modern" to describe finance, we are talking about the type of finance that is based on rational and logical theories, such as the capital asset pricing model (CAPM) and the efficient market hypothesis (EMH). These theories assume that people, for the most part, behave rationally and predictably. For a while, theoretical and empirical evidence suggested that CAPM, EMH and other rational financial theories

Les points représentant les portefeuilles efficients peuvent alors apparaître sur un arc. Cet arc constitue la frontière efficiente. Pour limiter le risque de son portefeuille, l’investisseur procèdera à sa diversification. Il choisira alors les actifs détenus pour à la fois atteindre les objectifs de rendement et limiter le risque. La volatilité d’un titre par rapport au marché est un outil de mesure du risque qui décrit la sensibilité du titre par rapport aux variations du marché. Il est représenté

de JENSEN et de TREYNOR et vérifier s’ils classent les portefeuilles dans le même ordre de performance. L’indice de SHARPE est fondé sur la CML (Capital Market Line) dérivée du MEDAF, c’est-à-dire la droite reliant la rentabilité (attendue) d’un actif à son « risque » mesuré par l’écart-type de sa rentabilité. Il se calcule comme suite : − La comparaison des indices de SHARPE et de TREYNOR peut révéler des contradictions. Par exemple, il est possible qu’ils classent différemment les portefeuilles

types d’emprunts; un emprunt bancaire aux taux de 6.95% et des bons de trésors à un taux de 5.5% ce qui égale un coût moyen pondéré de la dette de 6.22%. Béta de l’actif: (β action+(CP*(1-IS)*DF)/CP)/(1+(1IS)*(DF/CP)) = -0.15 Béta du titre: β actif*(β actif-β dette)*(1-IS)*DF/CP= -0.119. Coût du capital: à partir du MEDAF: Rf+β titre(Rm-Rf)=4.82% E VA LU AT I O N D ’ E N T R E P R I S E Méthode DCF 01 L’oreal Paris CMPC Pour le calcul du coût moyen pondéré du capital, nous avons

La théorie moderne du portefeuille La théorie moderne de portefeuille explique comment il est possible à un investisseur rationnel d’utiliser la diversification pour optimiser son portefeuille d’actifs financiers. On doit l’introduction de cette théorie qui a eu un impact prodigieux sur la gestion d’actifs à l’économiste américain Harry Markowitz dont l’article précurseur « Portfolio Selection » a été publié en mars 1952 dans le Journal of Finance. Avant les travaux de Markowitz, les investisseurs

Choix du portefeuille et le modèle d’ évaluation des actifs financiersPLAN LE CHOIX D’UN PORTEFEUILLE I Démarche de la constitution d'un portefeuille personnel I.1 Arbitrage entre rentabilité espérée et risque I.2 La diversification efficiente avec plusieurs actifs risqués I.3LE MODELE D’EVALUATION DES ACTIFS FINANCIERS II Démarche de la constitution d'un portefeuille personnel I.1 Arbitrage entre rentabilité espérée et risque I.2 La combinaison optimale des actifs risqués I.3 L'utilisation

Le Modèle d’Evaluation des Actifs Financiers (MEDAF) 2013-2014 SOMMAIRE INTRODUCTION ..................................................................................................................... 3 I- LA THEORIE MODERNE DU PORTEFEUILLE ......................................................... 4 1- Détermination de la courbe frontière ............................................................................ 4 2- Détermination du portefeuille tangent ........................

utilisateurs ? Quelle est l’utilité de l’information en juste valeur pour la prise de décision ? 1 Norme IAS 32 (1995), Instruments financiers : Informations à fournir et présentation. De son côté, la norme SFAS 107 (1991), Disclosures about Fair Value of Financial Instruments donne la définition suivante : « la juste valeur est le montant contre lequel un actif peut être échangé dans le cadre d'une transaction courante entre deux parties volontaires, en dehors de tout contexte de vente ou de

Introduction sous forme de quizz Contexte d’harmonisation comptable internationale Adoption du référentiel IFRS par l’Union Européenne Caractéristiques du référentiel international IFRS Application de la juste valeur dans les états financiers Avantages et inconvénients du modèle Evolutions attendues Conclusions Jeudi 18 novembre 2010 – LEXposia Un seul et unique résultat ? "Le bénéfice est un chiffre arbitraire à l'intérieur d'un domaine délimité inférieurement par la crainte de l'assemblée

comme «le montant pour lequel un actif pourrait être échangé, ou un passif éteint, entre des parties bien informées et consentantes dans le cadre d’une transaction effectuée dans des conditions de concurrence normale». Elle est souvent confondue avec une «valeur de marché», mais de nombreux biens ne relèvent pas de marchés existants: il s’agit alors de trouver une valeur «pertinente». La norme autorise ainsi une entité d’identifier tout actif ou passif financier lors de sa comptabilisation initiale