Moudaraba

projets qu’elle finance, constitue une caractéristique fondamentale du financement islamique. La banque est rémunérée suite à sa participation aux pertes et aux bénéfices. Cette rémunération se fait par le biais de produits islamiques, tels que la Moudaraba ou la Moucharaka. La banque peut également toucher une contre partie lors d’une transaction de 19 commercialisation ou de location de bien qu’elle a achetée préalablement, dans le cas de la Mourabaha, de l’Ijara, du Salam ou de l’Istisnae. Du

participations appelé moucharaka, les versements échelonnés d'une entreprise emprunteuse à sa banque représentent pour partie le remboursement du principal, et pour partie une fraction des bénéfices de la société. Autre mécanisme de capitalrisque, la moudaraba: si l'entreprise ne fait pas de bénéfice, la banque renoncera à ses frais de traitement »23. On retrouve un raisonnement quasiment similaire chez Ilyès Jouini et Olivier Pastré selon lesquels « la finance islamique a une vision particulière sur le

exemple, une société, constituée en France, en vue d’une opération de financement islamique, sous la forme d’une société en participation ou en commandite peut, le cas échéant, être assimilée, pour les besoins de la Charia, à une mousharaka ou une moudaraba. DES MONTAGES ISLAMIQUES DE PLUS EN PLUS VARIÉS Ces techniques sont utilisées par les banques islamiques pour réaliser des opérations de financement. Par exemple, comme substitut à un financement classique, la banque, plutôt que de prêter des

solidité de cet instrument dépend avant tout de la structure juridique et de l’indépendance de l’actif par rapport à l’emprunteur. Outre l’Ijara les produits sous-jacents des sukuks peuvent être représentés par des contrats tels la moucharaka et la moudaraba que nous verrons dans la suite de cet exposé. B - La place des Sukuks sur le marché. Du côté des actions, le premier indice de cotation fut le Socially Aware Muslim Index (SAMI), lancé en novembre 1998. L’année suivante, deux indicateurs ont

ribā signifie indifféremment usure et intérêt, amalgame de deux notions, qui n’a pas manqué de déconcerter plus d’un observateur extérieur. Les principes de ces produits sont : l’équité et la justice. Il y a trois produits alternatifs :  La Moudaraba : l’une des parties fait un apport en industrie, l’autre apporte le capital Dans ce cas la banque islamique est le plus souvent le commanditaire, elle finance totalement le projet commercial ou industriel et le client lui apporte son travail

développés et encore moins les marchés pour le contrôle corporatif. · Le financement par voie de dette est supposé être prohibé, puisque tout financement doit se faire par voie d'équité ou sous d'autres formes excluant l'intérêt, telle le leasing ou la Moudaraba. Par voie de conséquence, il est difficile de parler d'une structure de capital optimale dans un contexte islamique, vu l'inexistence d'emprunts. Cependant, on constate que dans un contexte où le schéma classique de transformation des dépôts en

la nature de l’actif traité. »[16] On distinguera lors de cette recherche ces trois familles de fonds d’investissement islamiques : - Fonds de dettes : Mourabaha et Ijara générant des revenus fixes (Fix-income) - Fonds d’actions : Moudaraba et Mousharaka (Real estate, Private equity,...) - Hedge Funds : Fortement Controversés et à prépondérance d’arbitrage spéculatifs et Produits dérivés. [pic] 1) Les fonds d’actions : Ce type de fonds investit dans des titres dont

activités sont axées en gros sur des systèmes de partenariat avec des commerçants, industriels, agriculteurs et entrepreneurs de projets de tout genre. De telles opérations prennent des noms tires de la tradition arabo-islamique : Mourabaha, Moucharaka, Moudaraba, Istisnaa, Silm, Ijara, etc. Ces activités, atypiques a l’origine dans le système bancaire international, ont peu a peu été codifiées par des instances de référence dans la charria. Au niveau local, une loi spécifique a été adoptée en 2004 pour

bijoux ou encore de biens immobiliers en l’absence d’instruments répondant aux convictions religieuses d’une grande frange de la population. En outre, (« les formules d’investissements basées sur les techniques participatives, telles que «Al Moudaraba» ou «Al Moucharaka» sont fortement plus 5 Conseil Déontologique des Valeurs Mobilière de la Bourse de Casablanca, (octobre 2010). « Finance Islamique ». Rapport. 6 LAHLOU. A, (1996). «Le Système bancaire du point de vue islamique». Acte de

cadre légal et règlementaire de la finance participative :5.1 Réformes menées· Circulaire n°1/W/17 relative aux produits de financement participatifs : Cette circulaire fixe les caractéristiques techniques des produits Mourabaha, Ijara, Moucharaka, Moudaraba et Salam, les modalités de leur présentation à la clientèle ainsi que les règles relatives à la conformité de leurs contrats aux avis du CSO. Elle précise notamment pour chaque produit, les règles relatives à sa licéité, les modalités permises en