Obligation convertible

tChapitre 8 : Les obligations convertibles Rania HENTATI KAFFEL rania.kaffel@univ-paris1.fr Cours: Produits dérivés et Gestion des risques 2010-2011 Plan 2010 - 11 • Marchés des OC • Définitions • Caractéristiques principales • Influence des variables de marché sur le prix • Avantages et inconvénients d’une OC • Comportement de l’OC • Evaluation des OC Produits dérivés et Gestion des risques Rania HENTATI KAFFEL Page - 2 Marchés des OC Classe d’actif Capitalisation boursière

Les obligations convertibles, un nouveau modèle de financement pour les entreprises. L'obligation convertible (OC) est une obligation qui donne à son détenteur, pendant la période de conversion, l’opportunité de l'échanger contre une ou plusieurs actions de la société émettrice. C'est un produit d'une grande souplesse d'utilisation puisque le taux d'intérêt peut être fixe, variable, indexé, flottant, révisable, toute condition d'amortissement pouvant par ailleurs être envisagée, en particulier

et du fait d’une législation plus souple depuis 2004 en France. Les titres hybrides mixent les caractéristiques des capitaux propres (actions) et les caractéristiques des titres de dette (obligations), ainsi ces titres présentent les avantages d’une action tout en conservant les avantages d’une obligation. Sur une première analyse, il semblerait que les titres hybrides soient des produits financiers idéaux pour l’entreprise et l’investisseur. Afin de définir les réels avantages qu’offrent les

valeur primaire est : -  une action (par exemple : actions avec bons de souscription d'actions, -  ou une obligation [par exemple : obligations convertibles en actions, obligations remboursables en actions, obligations avec bons de souscription d'actions]. Obligations convertibles ou échangeables en actions Selon l'intention d'utilisation de l'entreprise détentrice de ces obligations, elles sont comprises : -  soit dans les autres titres immobilisés (lors de leur conversion, selon le cas,

 228-106) et anéantit les régimes spécifiques des valeurs mobilières composées (sont abrogés art. L. 225-150 à L. 225-160 : obligations avec bons de souscription d'actions, art. L. 225-161 à L. 225-167 : obligations convertibles en actions, art. L. 225-168 à L. 225-176 : obligations échangeables en actions). Les sociétés par actions peuvent désormais émettre des actions et des obligations, des actions de préférence et des “valeurs mobilières donnant accès au capital ou donnant droit à l'attribution de

I- L’augmentation de capital en numéraire • Capital initial totalement libéré • Soit par augmentation des VN des actions préexistantes ou par émission de nouvelles actions • Libération de ¼ du nominal lors de la souscription pour la SA • Libération de la totalité pour la SARL • La prime d’émission doit être totalement libérée (prix d’émission – VN) A) La technique comptable |512 |Banque

Sur les Obligations Convertibles à Option Retardée de Remboursement Anticipé au Gré de l’Émetteur1 F. ANDRE-LE POGAMP florence.andre@univ-rennes1.fr F. MORAUX franck.moraux@univ-rennes1.fr Université de Rennes I-IGR CREREG-Axe Finance 11, rue Jean Macé CS 70803 35708 Rennes cedex 7, France. Tel: 3302 2323 7777 Fax: 3302 2323 7800 1 Les auteurs tiennent à remercier deux rapporteurs anonymes pour leurs remarques judicieuses. Elles ont permis d’améliorer substantiellement la qualité

Réflexion OBLIGATIONS CONVERTIBLES EN ACTIONS : LES SOLUTIONS FRANCAISES ET LE RÉFÉRENTIEL IFRS (1 PARTIE) RE obtenir le remboursement à l’échéance, • il correspond à une augmentation de capital différée, dans la mesure où le souscripteur peut exercer un droit de conversion. L’émission d’obligations convertibles en actions présente dans l’immédiat un avantage pour l’entreprise en matière de coût financier, le taux d’intérêt servi étant plus faible que le taux courant. D’autre part, la conversion

l'Obligation Convertible Pat Laba UNE INTRODUCTION A LA CLASSE D'ACTIF Titres Hybrides (1) Synopsis Les titres hybrides représentent un groupe de titres qui combinent les deux classes d'actifs présents sur la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières, les actions et les obligations. Le financement des entreprises est originellement limité à deux formes : le capital et la dette. En effet, l’entreprise a essentiellement recours à des émissions de type actions et obligations, les premières

Neuflize OBC Investissements lance NOBC Convertibles 2016 Pour tirer le meilleur profit des opportunités présentes, le fonds est initialement investi à 70% en titres High Yield. Néanmoins, le fonds peut être considéré comme « défensif », dans la mesure où le delta au départ modéré, se réduira à l’approche de l’échéance. Neuflize OBC Investissements lance NOBC Convertibles 2016, un fonds à échéance profitant des opportunités des obligations convertibles. Ouvert à la souscription sans droit d’entrée