Politique D Autofinancement

21 Titre 1 LE FINANCEMENT INTERNE Chapitre 1 L’Autofinancement des entreprises Chapitre 2 Le Choix d’une politique d’amortissement Chapitre 3 Le Choix d’une politique de distribution -rétenttion  Par financement interne, nous entendrons l'ensemble des moyens de financement qui ne proviennent ni d'un apport nouveau des associés, ni d'un endettement envers des tiers, mais que l'entreprise trouve en elle-même1 A cette définition correspondent en fait deux types de ressources très différentes

versés. Nous verrons dans une première partie le rôle de l’autofinancement dans politique d’investissement et dans un second temps dans la politique financière de l’entreprise. I L’AUTOFINANCEMENT DANS LA POLITIQUE D’INVESTISSEMENT A/Définition de la politique d’investissement Une entreprise investit en engageant des fonds pour acheter des immobilisations en vue d’en retirer un bénéfice, c’est la politique d’investissement. Il importe que l’autofinancement assure le renouvellement de

prêteurs. L’autofinancement est donc l’un des facteurs clé de l’évolution de l’entreprise. Cependant l’autofinancement est-il toujours avantageux pour une entreprise ? Dans un premier temps, nous verrons quels peuvent être les avantages de cet autofinancement et dans un second les limites de ce dernier. Première Partie : Les avantages de l’autofinancement : Ils peuvent se résumer en trois points principaux : - l’indépendance financière - le maintien de l’activité à un niveau égal à la rentabilité

l’actionnaire) Distribution des bénéfices (contribution à l’autofinancement) Bénéfices non distribués et mis en réserves Au bilan, l’augmentation du poste réserves augmente le montant des capitaux propres et d i donc l valeur d la l de l’action La politique de dividendes Ph. Givry dividendes = d × Résultat net ou, ou pour une action, action dividende = d × BPA d : Taux de distribution des bénéfices (pay out) BPA: Bénéfice Par Action 1-d : Taux de rétention des bénéfices (retained earning)

Autofinancement des PME 8 ème législature Question écrite n° 01006 de M. Raymond Bouvier (Haute-Savoie - UC) publiée dans le JO Sénat du 22/05/1986 - page 719 M. Raymond Bouvier attire l'attention de M. le ministre délégué auprès du ministre de l'économie, des finances et de la privatisation, chargé du budget, sur la nécessité d'améliorer la capacité d'autofinancement des petites et moyennes entreprises, notamment en réduisant l'impôt sur le revenu. En effet, l'impôt sur le revenu ampute la capacité

(CAF de maintien) L'entreprise doit être en mesure d'autofinancer le renouvellement de son outil de production/commercialisation. Cependant afin d'assurer sa pérennité cet autofinancement doit aller au-delà de la simple notion de maintien afin qu'elle puisse survivre aux évènements pouvant altérer sa rentabilité (aléas politiques, concurrence, conjoncture, mouvements sociaux...) -> CAF de croissance  Par ailleurs un niveau confortable d'autofinancement permet à l'entreprise de construire sa croissance

productivité plus coûteux que le remplacement de l’équipement à l’identique (Pouvoir d’autofinancer est un atout pour une entreprise qui est exposé régulièrement à divers facteurs qui a tout moment peut altérer la rentabilité de l’entreprise (événement politiques ou conjoncturels, concurrence, mouvement sociaux …) C) L’autofinancement est support de croissance ( Interne : renforcement et modernisation des capacités de production : lancement nouveau produits/ amélioration de la compétitivité des produits

report à nouveau + provisions a caractère de réserves/ apport des actionnaires + dettes structurelles - indépendance vis a vis des tiers prêteurs et des actionnaires : autofinancement – (investissement + BFR + rbst dette structurelles), d’où l’impact de l’autofinancement sur l’objectif d’indépendance financière car de cet autofinancement dépendra le renforcement des RP, le pourcentage de couverture des besoins, l’évolution de la dette structurelle. Une entreprise ayant une forte indépendance financière

la question à laquelle la théorie des signaux va répondre. La théorie des signaux se fonde sur le fait que l'information est inégalement partagée ou asymétrique, entre les dirigeants d'une entreprise et les pourvoyeurs de fonds. Dès lors, une politique de communication efficace est nécessaire. Pour ce faire, les dirigeants vont recourir au signal. définition et principe Le signal est une information donnée par un émetteur qui aide le récepteur à prendre une décision. Le signal peut être positif:

Quel est le rôle de l'autofinancement dans la politique d'investissement et dans la politique financière de l'entreprise. L'autofinancement est le fait pour une entreprise de financer son activité, et notamment ses investissements à partir de ses capitaux propres existants, de sa propre rentabilité (Caf, réserves, plus-values) de son épargne et de ses amortissements comptables. Dans une première partie nous verrons son rôle clé dans la politique d'investissement puis dans une seconde l’importance