Prix spot

d’être contacté par un importateur étranger qui souhaite acheter à échéance décembre un million de boisseaux de blé variété Wheat, No. 2 soft red. Il dispose des informations suivantes Sur le marché spot de St-Louis ce type de blé se négocié le 6 août 2008 à $6,850 le boisseau. Le même jour, les prix futures sur le marché du CBOT sont : Exp 08-sept 08-Dec 09-mars 09-May 09-juil 09-sept 09-Dec 10-mars 10-juil 10-Dec 11-juil Last 765'6 790'6 814'6 829'0 842'2 854'2

prochain mois. Pour se couvrir de ce risque le trésorier peut prendre une position courte sur les futures "baril de pétrole". La position devra être construite de façon que le contrat rapporte 10,000$ quand le contrat baisse d'un cent, bien sur si le prix du baril monte, la perte sur les contrats "futures" sera compensée par le gain sur le physique. 1.1 Les positions courtes Une position courte (voir ci-dessus), "short hedge" est appropriée quand le hedgeur détient l'actif sous-jacent au contrat

l’aide de market makers. Ce sont eux qui cotent des prix auquels ils sont prêts à acheter (prix demandé ou bid) et des prix auxquels ils acceptent de vendre (prix offert ou ask). 1.2.1 La taille du marché Marché gré à gré : 220 100 milliards de dollars. Marché organisés : 49 milliards de dollard. 1.3 Les contrats forward C’est un engagement ferme à vendre ou à acheter un actif (appelé sous jacent) à une date future donnée pour un prix convenu. Echangé sur le marché OTC, la partie qui s’engage

contrat porte sur 50 tonnes. Quelle couverture routinière pouvez-vous proposer à cet importateur ? Question 2 : Un spéculateur vient de faire exécuter en bourse un ordre de vente de 5 contrats de graines de soja au prix de 204,90 $ la tonne et 10 contrats au prix de 204,95 $ la tonne. En fin de journée, le cours de compensation est de 205,20 $ la tonne. (Rajout : Un contrat porte sur 50 Tonnes) a) Quel est le résultat potentiel ? b) Supposez que la marge initiale soit égale

Dissertation Eco droit 3 - Un marché en concurrence imparfaite 31 - Les prix auxquels s’échangent le pétrole sont le résultat d’interactions entre la stratégie des expor- tateurs, essentiellement celle de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole ( OPEP ), la stratégie des compagnies internationales et l’évolution du niveau de la demande qui peuvent être très schématiquement résumées de la façon suivante : l’OPEP fixe le prix officiel du brut de référence en même temps qu’elle se trouve offrir

charges d’exploitation a diminué de 46.9% par rapport au T32008, reflétant la flexibilité de la structure de coûts. Par rapport au T22009, les achats consommés ont chuté de 33.4%, traduisant à la fois la baisse des volumes produits et la baisse du prix des matières premières ; les autres charges d’exploitation y compris les frais de personnel ont baissé de 9.5% ; ▪ Excellente structure financière (gearing de –7.5% à fin septembre) : Vallourec poursuit son programme d’investissements 2009 de

marchés organisés . . . . . . . . 1.1.1 Les marchés éléctroniques . . 1.2 Les marchés de gré à gré . . . . . . . 1.2.1 La taille du marché . . . . . . 1.3 Les contrats forward . . . . . . . . . 1.3.1 Les flux des contrats forward . 1.3.2 Prix forward et prix spot . . . 1.4 Les contrats futures . . . . . . . . . . 1.5 Les options . . . . . . . . . . . . . . 1.6 Les intervenants . . . . . . . . . . . . 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 7 7 7 7 7 8 8 8 8 8 8 9 9 9 9 9 9 10 10 15 15 15 15 15 . . . . . . . . .

Options sur futures : formule de Black (1976) 1. Un contrat futures est un engagement ` vendre ou ` acheter un actif ` une date et pour un prix fix´s ` a a a e a l’avance. Ces contrats sont n´goci´s sur les march´s organis´s. Le prix futures, c’est-`-dire le prix auquel les e e e e a parties se sont engag´es ` acheter ou ` vendre l’actif, est d´termin´ sur un march´ de futures selon la loi de e a a e e e l’offre et de la demande. La valeur d’un contrat futures est nulle ` la date o` il est ´crit. Ce

L’arbitrage est une technique pratiquée par des opérateurs de marché qui cherchent à tirer profits des différences passagères de cours, théoriquement injustifiées, entre des titres financiers d’une même classe. Il a ainsi tendance à rétablir l’équilibre des prix du marché. On peut distinguer l’arbitrage fondamental et l’arbitrage quantitatif. Si le premier se base beaucoup sur l’expérience et la connaissance du marché de l’opérateur, le second s’appuie plus sur une méthode scientifique cadrée. Un autre type

BORROW U$ SELL U$ S C$/U$ BUY U$ SELL U$ F C$/U$ BUY U$ SPOT SPOT FORWARD FORWARD LEND C$ (1 + iCD) BORROW C$ No money making, hence: Interest Rate Parity Rule: F C$/U$ = SC$/U$ * (1 + iCDN)/(1 + iUS) where: FC$/U$ = forward rate of C$ in U$ (e.g. 1.1940) SC$/U$ = spot rate of C$ in U$ (e.g. 1.1858) iCDN = interest rate in Canada on C$