Quelles Réformes Pour Les Agences De Notation

simplement parce qu’elles avaient la possibilité de se débarrasser des dettes en les titrisant. Elles émettaient des obligations découpées en plusieurs tranches (CDO). Les tranches supérieures avaient une liquidité maximale (notée AAA par les agences de notation) et les tranches inférieures supportaient tous les risques mais avaient un fort rendement. On comprend aujourd’hui le caractère toxique de ce genre de produits lorsque l’on se trouve face à une crise systémique. En fait, il s’agit de transferts

039-31-34-93 Adresse: B.P1255 Tanger - Maroc FINANCE INTERNATIONALE La notation financière Encadré par : M. ALAMI Enseignant chercheur à l’ENCG-Tanger Réalisé par : ABHIR Zineb, n° 956 EL MOUBDI Mouna, n° 843 - Année Universitaire : 2005 - 2006- La notation financière 1 Finance internationale ENCG-T Sommaire INTRODUCTION ... I- HISTORIQUE... A- La naissance de la notation financière... 1- La crise financière américaine de 1837 ... 2- Développement

remboursement du principal des dettes. Les principales agences des notations sont Moody's, Standard and Poor's, Dull & Phillip et Fitch. Ces notations offrent une information rapide permettant d'évaluer le degré de risque pour le crédit à octroyer. Si nous prenons le cas des agences comme Standard & Poor's, un credit noté : AAA signifie une capacité à rembourser extrêmement forte jusqu'à C, ce qui indique une créance à très grand risque. Cette notation n'est pas constante elle évolue dans le temps, ce

contrepartie: appelé aussi risque de défaut qui selon Moody’s est « tout manquement ou tout retard sur le paiement du principal et/ou des intérêts ». il peut faire appel à des taches externalisées telles les agences de notation2 . Consulter l'encadré relatif aux agences de notation.  Le risque de dégradation de la qualité du crédit  Le risque sur le taux de recouvrement en cas de défaut 2 evaluation de risque de credit Les modèles d'évaluation du risque ont pour but de déterminer

provoque la faillite des établissements prêteurs, qui n'ont plus pu se rembourser même en saisissant la maison, le bien immobilier a désormais une valeur inférieure à celle de départ B- Conséquences et effets de la crise Les agents de notation ont été mis en cause lors de cette crise pour un manque d’anticipation et leur insuffisance de réactivité. Pour la majorité des investisseurs financiers, elle s’appuie en partie sur leur note afin d’orienté les choix en matière de placement. Par

d'une nécessaire régulation, même « light », sous la houlette de la Fed. En Europe, les hedge funds ont toujours été dans le collimateur des politiques, comme symbole « des marchés fous », et ne peuvent donc pas, à tort ou à raison, échapper à une réforme globale des marchés. De nombreux experts souhaitent une plus grande réglementation des hedge funds, ou des marchés sur lesquels ils interviennent. La gestion des risques devient aujourd'hui de plus en plus cruciale dans tout le processus de gestion

propres minimaux. L’objet de cet article est la présentation de l’architecture du nouvel accord de Bâle (1999) qui se base sur trois piliers se consolidant mutuellement. Mots clés : Banque, Réglementation prudentielle, Approche standard, Approche de notation interne, Risque de crédit, Risque de marché, Risque opérationnel, Surveillance prudentielle, Discipline de marché. Abstract : In order to adapt to the liberalization of the financial sphere started in the Eighties, marked in particular by the end

qui s’est développée par l’utilisation d’un ou plusieurs modèles pour le même actif afin de vérifier la cohérence des hypothèses et des composantes retenues par chaque modèle. Des sources multiples souvent externes, provenant souvent d’agences de notation au rôle ambigu permettait de corroborer les résultats qui étaient ensuite testés sur des instruments similaires cotés. Les actifs financiers évalués en « mark to model » concernaient le plus souvent les CDO (Collateralized Debt Obligation) et particulièrement

INTRODUCTION2 1) PRESENTATION3 a. Contexte3 b. Qui est Bernard Madoff ?3 2) Les éléments de la réussite de l’escroquerie4 a. La pyramide de Ponzi4 b. A la recherche des milliers d’investisseurs8 c. l’échec des régulateurs et des agences de notation9 3) Les conséquences de l’affaire Madoff12 a. Les victimes de l’escroquerie12 1/ La liste des victimes 2/ Le remboursement des victimes b. l’évolution de la SEC18 4) Conclusion19 BIBLIOGRAPHIE20 INTRODUCTION :

la réglementation; ils ont été modifiés en 2006 pour les banques utilisant encore cette approche traditionnelle dans le calcul du capital relié au risque de crédit. Ils sont maintenant basés sur des cotes de risque externes obtenues d’agences de notation indépendantes. La définition du capital pour créer les réserves est plus large que l’équité des banques : en 1988, deux formes étaient considérées :  Type 1 (Tier 1) ou capital de base (capital de première qualité) composé d’actions, participations