Spin

Fiche de lecture - FINTECH les Banques contre-attaquent FICHE DE LECTURE FINTECH : Les banques contre attaquent Par Yves EONNET & Hervé MANCERON A propos des auteurs : Yves Eonnet est diplômé en droit, il a été directeur de l’innovation de Gemalto durant 15 ans, avant de co-fonder Tagpay avec Hervé Manceron, ingénieur Télécom, expert en technologie télécommunica- tion. Tagpay est une plateforme de services financiers auprès des ban- ques de plus de 20 pays et principalement en Afrique.

quatre mondes de travail qu’elles touchent : la pêche, la fabrication de cordes, la navigation, et la manufacture de textile. Ce sont de longs récits racontés pendant un travail fastidieux (référence à la tâche de retorsader une corde : « to yarn a spin ») qui permettaient de divertir les marins avec des mêlées sanglantes, des actes héroïques et des officiers autoritaires Formes et fonctions de l’histoire Les histoires des marins ne servaient pas seulement à divertir ou à inspirer le fantasme masculin

le poète révolté contre cette laideur du monde ne vit plus en harmonie avec le temps et l'espace qui lui sont infligés et s'éprouve comme un faux accord dans la Divine symphonie de la vient le sentiment d'exil. Qui peut rattacher ? Baudelaire. Au SPIN, le poète fait l'épreuve d'une séparation essentielle. Avec une antériorité heureuse en avant, à jamais évanouie. Lorsque les battements du cœur étaient accordés à la pulsation de la nature. De fait, ils ne cherchent plus qu à fuir ce monde dans un

leur possession : évolution de leur valeur de marché par rapport à leur valeur d’achat, occurrence d’opérations cycliques (dividendes, droits de votes..), d’opérations liées à des décisions exceptionnelles de l’émetteur (augmentation de capital, 12 spin off , remboursement anticipé d’emprunt…) ou à des initiatives de marché (OPA…). Le métier « OST » appelle une extrême qualité d’intervention puisque les traitements viennent modifier les droits des propriétaires des titres. Les services OST présentent

devenir Palm, mais conserve ses qualités de fabricant de Hardware, de PDA. L’utilisation de ce nom n’est devenue possible qu’après le rachat de la marque Palm à PalmSource en 2003 contre 30 millions $, après que celle-ci leur ai été confiée lors du spin off. Les deux entreprises ont donc des trajectoires bien différentes depuis leur séparation. En ce qui concerne PalmOne, que nous appellerons Palm par la suite, intéressons nous tout d’abord à ses performances historiques. Le tableau suivant

de croissance des cash-flows libre ; d’autre part, la probabilité de découvrir une bonne surprise posttransaction, un gisement de rentabilité sous-estimé voire non répertorié, est devenue quasi nulle pour un LBO secondaire, contrairement au cas d’un spin-off(1) originel de groupe industriel. Il apparaît donc essentiel de créer de la valeur au travers de ce nouveau “ projet fondateur ”, qui peut se décliner selon diverses stratégies : consolidation industrielle, expansion géographique, attaque d’un

nouvelle ère California Institute of Technology (CalTech) usage de plusieurs couches outils mathématiques inspirés d'autres domaines (comportement cinétique des gaz, systèmes magnétiques) physique stat et thermodynamique (recuit simulé et verres de spin) Les premiers projets en Europe • 1987 BRAIN – Basic Research in Adaptative Intelligence and Neurocomputing – 30 laboratoires européens, 1 million d’écus pour 6 projets (biologie, robotique et informatique) • 1989 – Pygmalion ESPRIT

ces coûts sont pas relativement élevés (MacKinnon, 2008), et les concurrents de l'industrie peuvent avoir inclus les coûts dans leur politique tarifaire, laissant la concurrence élevée dans le marché. Par exemple, Motorola a récemment envisagé de spin-off de sa division du combiné en 2009, qui est susceptible de générer des opportunités pour les concurrents de gagner des parts de marché. Depuis Motorola a eu un certain nombre de consommateurs haut de gamme, cette fournir une grande chance pour les

de certains actifs. Persuadés que Carrefour est sous-valorisé en Bourse, les principaux actionnaires du numéro 2 mondial de la distribution songent à le scinder en trois. Les administrateurs, conseillés par BNP Paribas, planchent sur un projet de spin-off simultané de Dia et de Carrefour Property. L'activité hard discount et la branche immobilier du groupe seraient chacune cotées à la Bourse de Paris. Avec 6647 magasins dans le monde, Dia a réalisé l'an passé un chiffre d'affaires de près de 9

Vienne en Autriche en 1928-1995 et a émigré ensuite aux Etats-Unis. Il a exercé une influence considérable sur les démocraties libérales, car il est reconnu comme l'un des pères de l’industrie des relations publiques, ce que les Américains nomment le « spin », c’est-à-dire la manipulation des nouvelles, des médias, de l’opinion. Diplômé en agriculture, il choisit de s’engager dans une carrière de journaliste pour devenir ensuite un publiciste d’un genre nouveau ; puis le créateur, le praticien et le