Swap

Définition : Un Swap de taux d’intérêt est un contrat de gré à gré par lequel deux contreparties s’échangent des flux d’intérêts dans une même devise selon un montant et un échéancier déterminé. Généralement l’échange se fait entre un taux fixe et un taux variable, mais tout autre type d’échange peut être envisagé (variable/variable ou fixe/fixe). Le Swap le plus courant et qui fera d’ailleurs l’objet de notre rapport est le Swap de taux standard qu’on appelle aussi le Swap de taux « vanille »

taux swap Euribor La courbe des taux swap Euribor est la représentation de l'évolution des taux Euribor et des conditions de taux pratiqués sur le marché interbancaire, pour des échéances courant d’une semaine à un an. Compte tenu de la représentativité des taux Euribor, la courbe des taux swap Euribor est particulièrement suivie et observée par les analystes et les intervenants de marché. La courbe swap est une courbe de taux construite à partir des taux fixes payés dans un contrat de swap contre

Définition des Credit Default Swap Un Credit Default Swap (CDS) est un contrat par lequel un vendeur de protection (Protection Seller) s'engage, contre le paiement d'une prime, en cas d'événement (credit event) affectant la solvabilité d'une entité de référence (Reference Entity), à dédommager l'acheteur (Protection Buyer). Remarques : •A l’exception de l’échange de la prime, aucun flux monétaire n’intervient tant qu’il n’y a pas de réalisation de l’événement de crédit stipulé à la négociation

CDS (Credit Default Swap) Cest un produit dérivé qui jouent le rôle d’assurance et permet de se protéger contre un risque de crédit, d’une grande entreprise ou d’un État. Ce produit diabolique a été inventé dans les années 1990 par Blythe Masters de la banque JP Morgan Par exemple Si vous possédez des emprunts grecs, vous pouvez acheter des CDS auprès d’une banque qui propose ce produit. Vous lui versez à échéances régulières une prime (d’autant plus élevée que le risque de défaut est grand)

..........................................7 Les swaps de taux d'intérêt 8 Définition..............................................................................................9 Caractéristiques d'un swap..............................................................10 Un swap se caractérise par................................................................................10 Exemple..............................................................................................11 Enoncé

la devise A * j1, j2 taux d'intérêt à 1 et 2 ans sur la devise B 2. Le swap de change : instrument de transaction Nous allons dans un premier temps définir le swap de change et la notion de déport/report pour ensuite voir les applications du swap de change en démontrant que c'est à la fois un pur instrument de change et une passerelle aux opérations de trésorerie. 2.1 Définition, Déport, Report Le swap de change est une double opération de change simultanée, l'une au comptant dans

Séance 5 : Les produits dérivés sur devise Les produits dérivés sur devise À la fin de cette séance, vous devriez comprendre : 1) les différences entres des contrats forward et futures. 2) comment valoriser un contrat swap sur devise 3) l’utilisation des swaps pour faire de l’arbitrage dans les marchés de crédit. 4) comment faire une analyse graphique d’une position en options. Je ne parlerai que des produits dérivées sur devises. Dernière version: 06/02/2007 6-252-04: Gestion des investissements

QUESTION – REPONSES (à la suite de FRA et Opération terme à terme) Si le trésorier de l’entreprise n’est pas convaincu de l’efficacité des deux stratégies précédentes, on pourra lui proposer le contrat de SWAP de taux d’intérêt (appelé aussi contrat d’échange de conditions d’intérêts). Ici les deux contreparties prévoient d’échanger des flux d’intérêt selon un échéancier déterminé. Ces flux sont établis à partir des 2 taux que les contreparties se sont convenues d’échanger. Tous les cas de figure

stems from the sheer size of derivatives markets in general and to the ballooning OTC derivatives market in particular. The General Accounting Office (GAO) reports that at year-end 1992 the notional value of outstanding futures, forward, options and swap contracts alone totalled more than $17 trillion, up from $7 trillion in 1989. Another reason for concern about derivatives is the seemingly impenetrable complexity of some of these instruments. This complexity has created an aura of mystery about derivatives

de taux variables. Cela signifie que la performance des fonds sera proche de l’EONIA. La composition de leur actif sera :  des prises en pension,  des titres à taux variables (euribor + spread, EONIA, …),  des titres à taux fixe swapés,  des asset-swap (obligations à taux fixe en devises, swapées intégralement pour recevoir un taux variable), La caractéristique essentielle de ces fonds est qu’ils ne supportent ni risque de change, ni risque d’action. Leur performance est relativement