Taux de refinancement

leur coûtera plus cher). Comme les banques limitent alors la distribution de crédits aux différents agents de l'économie, la création monétaire est ralentie. L'encadrement du crédit, longtemps utilisé en France, a été supprimé en 1987. 2.2 Refinancement et réserves obligatoires Les banques ne peuvent pas créer autant de monnaie qu'elles le souhaitent car elles doivent être en mesure, à tout instant, de faire face à une demande de la clientèle qui désire retirer ses fonds. Lorsqu'elles ont besoin

entraîne une hausse des recettes fiscales Elle engendre aussi des effets négatifs: · L’inflation diminue le pouvoir d’achat des revenus fixes § Pénalise les bénéficiaires de revenus fixes · Un différentiel d’inflation entre le taux d’inflation français > taux d’inflation des autres pays peut avoir des conséquences négatives sur le commerce extérieur et l’économie § Favorise le déficit extérieur Globalement, l’inflation provoque => ralentissement de la production et de la croissance

Les taux directeurs sont les taux d'intérêt au jour le jour fixés par la banque centrale d'un pays ou d'une union monétaire, et qui permettent à celle-ci de réguler l'activité économique. Il existe trois taux directeurs (qui peuvent prendre des noms différents en fonction des pays) (du plus faible au plus élevé) : * le taux de rémunération des dépôts * le taux de refinancement (« taux refi ») * le taux d'escompte ou taux du prêt marginal Le taux directeur de la Banque centrale européenne

CHAPITRE 2 : MONNAIE ET FINANCEMENT DE L’ECONOMIE Introduction -Comprendre les mécanismes monétaires, le rôle des taux d’intérêt, les différents modes de financement de l’économie -Comprendre le rôle des institutions : banques, banques centrale, place de marché Manuel : Tome 1 chapitre 6 jusqu’au II.B-3 taux de change bilatéral et taux de change effectif Tome 3 chapitre 2 III (l’équilibre monétaire) I- La monnaie : nature, fonction, création A) Définition, fonction et forme de la monnaie 1)

au « refinancement ». Les opérations de la banque centrale sur les taux d'escompte et les opérations d'open market, conjointement avec les règles de mises en pension de certains actifs monétaires, sont censées réguler ce marché. Du fait d’une abondance excessive de liquidité des établissements financiers, les taux du marché peuvent devenir inférieurs aux taux de refinancement de la banque centrale. En cas de tension sur le marché monétaire, une mise à disposition de liquidité (refinancement) par

l’Etat. En cas de régime de flottement, les BC n’interviendront pas. Par contre s’il s’agit d’un régime de change fixe ou fixe mais ajustable, l’intervention de la BC est de rigueur pour garder le cours à sa parité (taux de change unique convenu avec l’Etat partenaire) ou pour garder le taux variable à l’intérieur du tunnel convenu  en assurant cette mission, la BC participe à la stabilisation des relations extérieures du pays, tant en ce qui concerne les flux réels (effets du change sur les prix) que

l’économie à un bon niveau. Actuellement le taux d’intérêt de refinancement, principale instrument de la BCE, a atteint son niveau plancher de 1% depuis le mois de mai en 2009. Néanmoins les seize pays de la zone euro, suite à la récession, commencent à surmonter la crise avec une légère hausse de la croissance de 1,2% en 2010 et avec une inflation d’en moyenne de 1,2% sur cette année. La BCE prévoit une légère augmentation de son taux de refinancement vers la fin de 2010[4] 2. Mise en perspective

différents taux d'intérêt et leurs relations au travers de la structure par terme Taux plancher (0.25%) = taux d’appel d’offre Taux de refinancement (1%) Taux plafond (1.75%) = Taux prise en pension Ces 3 taux sont appelle taux directeur. Taux a très court terme = taux EONIA « Euro Overnight Index Average » (taux au jour le jour) En principe les taux d’appels d’offre guident le taux EONIA. Taux à cour terme (euribor à 3 mois) Taux à moyen terme (euribor à 9 mois) Taux à long terme

interbancaire. En procédant ainsi, la banque centrale exerce un double effet : * sur la liquidité bancaire qu'elle élargit ou réduit selon le sens de ses ordres (achats ou ventes de titres) ; sur le prix de marché de ces titres et donc sur leur taux de rendement. Au sens large, les opérations d'open-market incluent également les opérations temporaires que constituent des prises ou des mises en pension de titres : les pensions constituent des cessions temporaires de titres qui servent de garanties

politique monétaire. Pour cela, elle a trois principaux outils à sa disposition : les réserves obligatoires, les opérations de refinancement et les opérations d’open market. Les taux des réserves obligatoires La Banque Centrale Européenne impose à toutes les banques commerciales de « déposer » un minimum sur leur compte à la BCE : ce sont les réserves obligatoires. En 2013, le taux des réserves obligatoires est de 1 %, cela signifie que si une banque reçoit des dépôts de 100 euros, elle doit déposer