Taux d'ouverture

prix ou le taux d’intérêt ………………………………………….. III.3) L’éviction par les comportements……………………………………………………. III.4) Effets pervers déficits publics sur le secteur extérieur……………………………. Exercice d’application……………………………………………………………………………….. CHAPITRE III : LA POLITIQUE MONETAIRE……………………………………………………. Les objectifs opérationnels et intermédiaires de la politique monétaire………………. I.1) La politique des taux d’intérêt…………………………………………………………. I.1.1) La gamme des taux d’intérêt………………………………………………

Quantitatif 5 R • • • • • • • • • • • R carré (R2) Rapport annuel Rating Ratio d’information Ratio de Sharpe Ratio de Sortino Ratio de Treynor Rendement global Rendement net Risque Risque de contrepartie T • • • • • • • • • • • • • Taux de Rentabilité Internet (TRI) Taux de rotation du portefeuille Teneur de compte Third Party Marketer Tolérance au risque Tontine Total Expense Ratio (TER) Total Return (TR) TPM Track record Trackers Trackin Error (TE) Turnover Ratio S • • • • • • • • • • • • • •

Autres charges et produits opérationnels 4.3 Frais de personnel et effectif moyen 4.4 Frais de recherche et développement 37 37 37 37 37 note 5. Résultat financier note 6. Impôt sur les sociétés 6.1 Composantes de l’impôt sur les résultats 6.2 Taux d’imposition réel 6.3 Composantes des impôts différés actifs et passifs présentés au bilan 38 38 38 38 39 note 7. Résultat par action note 8. Écarts d’acquisition 8.1 Écarts d’acquisition 8.2 Variation des écarts d’acquisition nets 8.3 Pertes

crédit et de leur contrôle. 2005 : - Achat du siège de la BNDE. - Fusion/absorption BMAO. 2006 : -Lancement du plan d’action sociale CAP 2008. -Fondation du Crédit Agricole pour le Micro Crédit : Fondation Ardi. -Annonce officielle de la baisse des taux d’intérêt des crédits à l’agriculture. 2007 : -Lancement de la carte bancaire « Emeraude Visa Electron ». -Création du Pôle Vert dédié au développement du secteur agricole et du monde rural. -Création de la Direction de la Conformité et de la Déontologie

 réaliste (accessible) : référence à un résultat déjà obtenu  vérifiable : estimation avant commercialisation et vérification en clientèle Il se présente sous la forme :  d’une valeur de MTBF (Moyenne des Temps de Bon Fonctionnement) ou d’un taux de défaillance  d’un niveau de disponibilité  d’une probabilité de réussite de mission  d’un nombre moyen de réparations par période de temps La fiabilité : les objectifs Moyens pour assurer une bonne fiabilité (suite) Les objectifs

de risque relatifs à un portefeuille Le troisième et dernier volet du mémoire aborde la problématique des benchmarks au Maroc. Enfin, il se focalise sur la gestion obligataire les indicateurs qui influent sur la mesure de la performance, à savoir le taux d'intérêt et le choix du benchmark. M. Imad NASSOUR Mémoire de fin d’étude 2003/2004 4 ENCG-AgadirStratégies de gestion obligataire et choix de benchmark 1 Partie : Les marchés de capitaux au Maroc : Organisation et fonctionnement

de commerce, de formation d'économie et de gestion des universités, aux participants à des programmes de formation continue en affaires et finances internationales et, plus généralement, à tous les gestionnaires désireux de se familiariser avec les taux de change et la gestion du risque de change. Pour permettre au lecteur de vérifier sa bonne compréhension, chaque chapitre se termine par une série d'exercices corrigés. Nous remercions toutes les personnes qui ont contribué directement ou indirectement

la valeur de l’emprunt par rapport à la valeur du bien immobilier acheté, octroi de crédits sans vérification des revenus, etc. -, intensification de la titrisation, avec dilution des risques entre un nombre toujours plus important d’intermédiaires, taux d’intérêt bas, réglementation et normes comptables à caractère pro-cyclique, anticipations déraisonnables de hausse sans fin des prix immobiliers ayant abouti à la création d’une bulle immobilière, puis boursière, déséquilibres persistants entre des

l’Angleterre à partir de la deuxième moitié du 19ème siècle, a fait que les règlements avec ces pays s’effectuent principalement en monnaie espagnole. Ainsi dans ses relations avec les pays autres que l’Espagne, le commerce marocain avait donc à subir deux taux de change superposés, un premier entre la monnaie marocaine et la monnaie espagnole, cette dernière était basée sur l’étalon argent, un second entre la monnaie espagnole et les autres monnaies étrangères basées sur l’étalon-or. Les

constitue le moteur de la croissance économique. Pour doper l'économie et encourager la consommation, les autorités monétaires ont baissé le niveau des taux d'intérêt. Ainsi, les ménages américains se sont rués sur le crédit quasiment gratuit (taux d'intérêt :1%) et le secteur immobilier a largement bénéficié de cette manne financière. Cependant, les taux d'intérêt du crédit hypothécaire n'étaient fixes mais variables et peuvent passer de 1% à 8%. Pour les banques, les crédits hypothécaires ne représentaient