Taux zéro-coupon

l'évolution de ses résultats et même en l'absence de bénéfice. Le contrat d'émission doit indiquer : • le prix d'émission, • la date de jouissance (départ du calcul des intérêts), • la date de règlement, la durée de l'emprunt, • le coupon (intérêt annuel), • le taux de rendement actuariel brut (rendement effectivement perçu pendant la durée de l'emprunt), • la date de remboursement, le remboursement éventuel par amortissement. 2. Avantages et Inconvénients L'avantage du placement en obligation

d’options possibles… • Restent assez liés à l’environnement national – Les OAT en France – Les «Municipal bonds » aux USA – Les « Private loans aux » aux Pays-Bas La diversité des obligations • Des caractéristiques multiples – – – – à taux fixe, variable ou révisable, convertibles ou non A durée de vie connue ou inconnue (TSDI) Des options nombreuses : • d’échange ou de souscription (OBSA, OBSO) • de remboursement (ORA, ORO, obligations à fenêtre) – Assimilables… – Avec ou sans

Lequel de ces deux entrepreneurs a le plus de chance de venir demander un prêt a notre investisseur ? Sans aucun doute le second, d' abord parce que les investissements surs sont plus rares que les idées fumeuses, ensuite parce qu'il est prêt à payer un taux d'intérêt élevé pour obtenir de l'argent, puisque le gain élevé qu'il espère lui permettra aisément de rembourser. Pourtant, l'investisseur n'a pas intérêt a. lui prêter, et il ne le fait pas s'il sait que le risque est élevé, et qu'il est donc probable

fixé au moment de l’émission de l’emprunt. Cet intérêt annuel est représenté par un coupon. L’obligataire perçoit pendant la durée de l’emprunt, un intérêt en fonction du montant de l’obligation, fixé à la souscription de l’obligation. Le remboursement de l’obligation peut intervenir avant son terme par tirage au sort. Un emprunt obligataire est caractérisé par sa durée, le prix d’émission de l’obligation, le taux et les modalités d’amortissement. Le prix d’émission est le prix versé par les souscripteurs

Marchés de taux Marché Obligataire 1. Introduction au marché obligataire Nous allons aborder en premier lieu la définition et les caractéristiques des obligations, nous poursuivrons par la typologie des obligations ensuite nous traiterons le problème de leur évaluation et terminerons par l’importance du rating. 1.1 Définition et caractéristiques des obligations Définition : Une obligation est une valeur mobilière représentative d’une fraction d’un emprunt à long terme (de 5 ans à

cas des obligations perpétuelles, - le prix de remboursement, càd le montant, en pourcentage du pair, qui sera remboursé à l’échéance. - le taux d’intérêt de l’obligation et le mode de calcul de celui ci -la périodicité des versements d’intérêt (coupons) - le taux d’intérêt : taux fixe, variable ou nul. - les options éventuelles : * Callable bonds : capacité à réaliser un remboursement anticipé à certaines dates au gré de l’émetteur * PROROGATION À L’ÉCHÉANCE

Les méthodes d’évaluation boursière : ❖ Les ratios PER ❖ La méthode du modèle de dividendes  (modèle de Gordon-Shapiro) ❖ Le q de Tobin b) Les outils d’évaluation 2) L’évaluation des obligations • Le Taux de Rendement Actuariel • Le Taux au Pair • Pour les EFI option finance • La Sensibilité (modified duration) • La Duration • La Convexité 3) L’évaluation des OPCVM : 1 Calcul de la Valeur liquidative : 4) L’évaluation des autres titres

développement de trois marchés : la Chine, l’Amérique latine et la Russie. Dans ces 3 marchés prioritaires où la croissance du marché est beaucoup plus élevée par rapport à celle d’Europe et proche de 15% en moyenne, en particulier, en Chine où le taux de croissance s’élève à 20 % par an. Dans les dix prochaines années, le groupe veut donc se concentrer l’Asie pour renforcer ses positions industrielles, et augmenter ses parts de marché qui représentera 60% à 80% de la croissance mondiale. Le siège

caractéristiques en termes de taux d'intérêt, de date de versement des coupons, et de date de remboursement. 2 avantages à ce mécanisme : ← Rend plus pratique la gestion de la dette : on évite la multiplication des lignes d'émission. ← Permet la liquidité de la dette de l'état. Permet d'émettre de gros montants et on découpe l'émission. Différentes catégories d'OAT. ← OAT à taux fixe ← OAT à taux variable ← De capitalisation, dîtes zéro-coupon. Remboursement à l'échéance

couverture de son besoin de financement par des recours au marché des adjudications. La création en 1988 d’un marché des bons du Trésor émis par adjudication avait pour objectif d’instituer un marché actif des valeurs du Trésor où les volumes et les taux seraient déterminés par les règles du marché. A/ Les caractéristiques des bons * Les adjudications des valeurs du Trésor portent actuellement sur les catégories de bons suivantes : * Des bons à court terme d'une durée de 13, 26 et 52 semaines