Taylor Ciblage Inflation

l’incertitude. Il y a des chocs surprenants dont certains sont récessifs. Si l’inflation est trop faible ou nulle en moyenne, un choc récessif fait tomber dans la déflation. Or la baisse des prix est très dangereuse pour les agents endettés. Une inflation trop basse augmente donc le risque de l’instabilité financière. Par ailleurs, la Banque centrale ne doit pas réagir à n’importe quel symptôme de hausse des prix. Il existe des chocs inflationnistes, provenant par exemple de poussées des prix énergétiques

l’incertitude. Il y a des chocs surprenants dont certains sont récessifs. Si l’inflation est trop faible ou nulle en moyenne, un choc récessif fait tomber dans la déflation. Or la baisse des prix est très dangereuse pour les agents endettés. Une inflation trop basse augmente donc le risque de l’instabilité financière. Par ailleurs, la Banque centrale ne doit pas réagir à n’importe quel symptôme de hausse des prix. Il existe des chocs inflationnistes, provenant par exemple de poussées des prix énergétiques

efficiente. Le coût de la mise en œuvre de programmes de subventions peut être réduit grâce à un meilleur ciblage des bénéficiaires (une plus grande spécificité) et à l’incorporation d’une discipline de marché. Pour certaines des politiques de redistribution analysées dans le présent rapport, nous examinons également comment on peut réduire les coûts concomitants des subventions par un meilleur ciblage ou par l’incorporation d’une discipline de marché dans leur utilisation. RÉSumÉ ANAlYTiQue Protection

se métamorphose en conseiller et quand ce n’est pas assez en ingénieur commercial. Malgré les efforts d’adaptation des mots, plus rien n’est acquis. On entre dans l’incertain et, pour se rassurer, on voue une confiance exacerbée au marketing, au ciblage de clientèle, aux ratios, aux créneaux. On ingénierie la négociation. Les outils commerciaux deviennent vite des paravents. La négociation n’est pas une affaire d’hommes, mais une question d’outils. Si ça ne marche pas c’est la faute au logiciel.

connaître un succès. Une inflation maîtrisée, un équilibre au niveau du budget de l’état et un système de change qui reflète la réalité, sont autant d’objectifs que se fixent les gouvernements afin d’assainir leur cadre macroéconomique (Easterly, 2001). Une instabilité macroéconomique crée une perte de confiance de la part des investisseurs, rendant leurs rendements futurs plus incertains. Cela peut également éroder la valeur des actifs (Hnatkovska et Loayza, 2004). Une inflation trop importante et des

prendre des positions dans les hedge funds. La prochaine étape sera certainement l’extension au marché des particuliers. C’est d’ailleurs ce qui se passe déjà avec les fonds de fonds. Aux États-Unis, ce phénomène a conduit la SEC à s’inquiéter du ciblage croissant de la clientèle des particuliers (retailization) par les hedge funds, comme nous le verrons plus loin. Outre l’élargissement de leur base d’investisseurs, les hedge funds commencent à entrer en bourse. Plusieurs transactions en ce sens

Actions de l’État et globalisation L’exercice par l’État des trois fonctions décrites précédemment a été rendu difficile par l’interdépendance grandissante des économies, qui compromet la stabilité macroéconomique du fait des effets de contagion (inflation importée, diffusion 1. R. A. Musgrave, The Theory of Public Finance, New York, McGraw-Hill, 1959. 33 Partie 1 Les évolutions du monde et de l’économie Dossier 5 Vers un retour de l’État ? des crises, par exemple). Elle conduit les firmes

Actions de l’État et globalisation L’exercice par l’État des trois fonctions décrites précédemment a été rendu difficile par l’interdépendance grandissante des économies, qui compromet la stabilité macroéconomique du fait des effets de contagion (inflation importée, diffusion 1. R. A. Musgrave, The Theory of Public Finance, New York, McGraw-Hill, 1959. 33 Partie 1 Dossier 5 Les évolutions du monde et de l’économie Vers un retour de l’État ? des crises, par exemple). Elle conduit les

pauvreté. Ce scénario passe notamment par une ouverture maîtrisée et progressive de l’économie marocaine à la mondialisation, une diversification des partenaires extérieurs, une réforme profonde de l’éducation et de la formation, ainsi qu’un meilleur ciblage et un partage plus équitable des charges du développement social entre les différents acteurs. Il permettrait au Maroc de se rapprocher, à l’horizon 2030, de l’actuel PIB par tête des pays aujourd’hui émergents. Fr an ce Population (en millions

de tolérances, et l’autorisation limitée jusqu’en 1933. Évolution des jeux de hasard et d’argent sur les quatre derniers siècles L’étude de l’évolution des jeux de hasard et d’argent sur une période de 300 à 400 ans met en évidence trois points. Inflation et diversification des jeux de hasard et d’argent Le premier est l’inflation et la diversification de l’offre des jeux de hasard et d’argent à partir de l’époque moderne, phénomène lié à plusieurs facteurs : • l’apparition de jeux nouveaux pouvant