The X Factor

facilement vérifier que la règle de déchiffrement est satisfaite. Notons tout d’abord que quels que 2. Rappelons qu’une application f : X → Y est une fonction partout définie sur l’ensemble X et à valeurs dans l’ensemble Y . L’ensemble de toutes les applications de X dans Y est noté Y X. 92 Systèmes répartis en action... soient x, y ∈ (Z) , on a (x ⊕ y) ⊕ y = x. Il s’ensuit que : Dk (Ek (m)) = = = = Dk (m1 ⊕ k1 , . . . , m ⊕ k ) ((m1 ⊕ k1 ) ⊕ k1 , . . . , (m ⊕ k ) ⊕ k ) (m1 , . . . , m

(correspondant, nous le verrons dans le paragraphe suivant, au portefeuille GMV) n’est bien entendu pas optimale puisqu’il est possible d’obtenir, pour un même risque, une rentabilité plus élevée. 1 Σ est définie positive signifie que ∀x ∈ Rn , x′ Σx ≥ 0 et x′ Σx = 0 ⇒ x = 0. Comme elle est en outre symétrique, nous pouvons réduire cette définition au fait que toutes ses valeurs propres doivent être strictement positives. 2 Les frontières efficientes de la Figure 1.1 sont déterminées à l’aide d’un cas

NBER WORKING PAPER SERIES AN EMPIRICAL CHARACTERIZATION OF THE DYNAMIC EFFECTS OF CHANGES IN GOVERNMENT SPENDING AND TAXES ON OUTPUT Olivier Blanchard Roberto Perotti Working Paper 7269 http://www.nber.org/papers/w7269 NATIONAL BUREAU OF ECONOMIC RESEARCH 1050 Massachusetts Avenue Cambridge, MA 02138 July 1999 The views expressed herein are those of the authors and not necessarily those of the National Bureau of Economic Research. © 1999 by Olivier Blanchard and Roberto Perotti. All rights

Updated version forthcoming in the International Journal of Theoretical and Applied Finance COUNTERPARTY RISK FOR CREDIT DEFAULT SWAPS impact of spread volatility and default correlation Damiano Brigo Fitch Solutions and Dept. of Mathematics, Imperial College 101 Finsbury Pavement, EC2A 1RS London. E-mail: damiano.brigo@fitchsolutions.com Kyriakos Chourdakis Fitch Solutions and CCFEA, University of Essex 101 Finsbury Pavement, EC2A 1RS London. E-mail: kyriakos.chourdakis@fitchsolutions.com Abstract

overview of the literature on private equity and leveraged buyouts, focusing on global evidence related to both governance and returns to private equity and leveraged buyouts. We distinguish between financial and real returns to this activity, where the latter refers to productivity and broader performance measures. We also outline a research agenda on this topic. © 2007 Elsevier B.V. All rights reserved. JEL classification: G34; G32 Keywords: Management buyouts; Private equity; Total factor productivity;

Ministère de la Santé, Port Louis, Maurice Professeur C. Chunming, Conseiller principal, Académie chinoise de médecine préventive, Beijing, Chine (Vice-Président) Dr W.H. Dietz, Department of Pediatrics, Division of Gastroenterology and Nutrition, The Floating Hospital for Children, North-east Medical Centre, Boston, MA, Etats-Unis d’Amérique Dr J. O. Hill, Centre for Human Nutrition, University of Colorado, Denver, CO, EtatsUnis d’Amérique (Président) Professeur E. Jéquier, Institut de Physiologie

révélée à la fin de l'année 1999 par des interviews du directeur de Microsoft Bill Gates. Il déclara qu'un appareil multimédia était essentiel pour la convergence multimédia dans les temps modernes du divertissement numérique. Le 10 mars 2000, le « X-box project » est officiellement confirmé par Microsoft dans un article de presse. En janvier 2001, la console est présentée lors du E3 par Bill Gates. Selon le livre Smartbomb d'Heather Chaplin et Aaron Ruby, le succès remarquable de la PlayStation de Sony aurait

.......................84 EFFECT DU COUPLE TEMPS - TEMPERATURE SUR L’ELABORATION DU TERNAIRE CIS PAR SPRAY PYROLYSIS M. RAFI, Y. ARBA, B. HARTITI, P. THEVENIN et A. RIDAH……………………..….....90 ENGINEERING AND ECONOMIC STUDY OF A MICRO-WIND FARM WITHIN THE AL AKHAWAYN UNIVERSITY K. LOUDIYI, Y. AFKIR, H. DARHMAOUI......................................................................... 95 IMPLANTATION ET FONCTIONNEMENT DE LA PREMIERE INSTALLATION PHOTOVOLTAÏQUE A HAUTE CONCENTRATION (CPV) AU MAROC T. MRABTI

................................................................10 Is the energy cycle disappearing? Is bigger better? Upstream spending accelerates on acquisitions amid rising costs Global crude quality remains stable LNG leads natural gas into a global market expansion Global warming concerns HOW THE INDUSTRY OPERATES .............................................................21 Industry divisions Upstream operations: the exploration and production process Midstream operations: transportation

cellulaire initiale (x0), le temps de latence (lag), la vitesse de multiplication maximale (µmax) ou le temps de génération (Tg) et la densité maximale atteinte (xmax). log x 1 2 3 4 5 6 7 temps Fig. 1. Courbe de croissance d'une culture bactérienne et ses différentes phases (Buchanan, 1918). x représente la densité ou la biomasse de la culture. Les phases sont : (1) phase stationnaire initiale ou de latence, (2) phase d'accélération de la croissance, (3) phase de croissance