Titrisation

établissement financier ont fait faillite faute de pouvoir être remboursé. Ce principal mécanisme est à l’origine de la crise des subprimes aux États unies. D’autres raisons sont liées à cette crise : un assèchement des liquidités ainsi que la titrisation des créances. A. L’assèchement des liquidités La crise des subprimes à générée des risques spécifiques : le risque de liquidités Lors de la crise financière, les agents à capacités de financement se sont empressé de retirer leur mise auprès

qu'elle propose aux agents n'ayant pas la possibilité d'accéder au marche financier La titrisation est le mécanisme qui permet aux banques d'intervenir sur le marché des capitaux. Il s'agit de transformer des crédits bancaires en titres négociables. L'avantage pour la banque est le remplacement des prêts à la clientèle. (avec leurs risques d'insolvabilité) par des titres cessibles à des tiers. Cette titrisation a entrainé: -Une ''marchéisation'' des conditions bancaires, le coût des opérations

risque au début des années 2000 par les institutions financières, les investisseurs, les régulateurs et les agences de notation. Nous commencerons cette synthèse par la description du contexte aux Etats-Unis et le mécanisme mis en place avec la Titrisation. Dans un second temps, nous présenterons ce que sont les subprimes et ses conséquences. Enfin nous évoquerons les mesures prises par le gouvernement américain. 1) Un contexte particulier La crise commence véritablement en mars 2007. Mais,

Introduction……………………………………………………………………………………. Section 1 : La gestion de la liquidité bancaire au cœur de la crise………………………….... I- La liquidité bancaire au cœur de la crise…………………………………………….. 1- La course à la liquidité et l’abus de titrisation ………………………………….. 2- La détérioration de l’évaluation du risque………………………………………. II- La gestion de la liquidité bancaire en période de crise : intervention du PDR……… 1- Déroulement des faits et du conflit………………………………………………

des CDO est devenu illiquide à partir du moment où certains de ces fonds, très endettés, durent ajuster leurs positions, fussent-elles perdantes, face aux appels de marge de leurs prime brokers, eux-mêmes soumis à des tensions comparables. Si la titrisation des crédits hypothécaires n’a pas contribué à la dispersion des risques initiaux, c’est notamment parce que les effets de levier dont bénéficient les Hedge Funds ont changé tout à la fois l’échelle du risque, compte tenu de l’ampleur des positions

le développement des flux d'exportation ; la transnationalité, favorisant des flux d'investissement et des implantations à l'extérieur du pays ; la globalisation, promouvant l'installation de réseaux mondiaux de production et d'information. TITRISATION : Technique financière permettant à des établissements financiers de transformer les créances qu'ils détiennent sur des entreprises ou des particuliers en titres négociables.L'intérêt pour ces établissements financiers est de transférer aux acheteurs

et autres institutions financières, nous devons aller au delà de ces principes généraux et regarder en détail comment une institution financière gère ses actifs à travers la gestion du risque de crédit et celle du taux d’intérêt. L’opération de titrisation nous permettra de comprendre comment les banques contournent le ratio imposé par le législateur. L’aspect réglementaire fera l’objet du chapitre 2 prochain. 1. 1. Bilan de la banque Le bilan d’une banque présente plusieurs types d’opérations

l'immobilier devenu propriété des banques s'est effondrée devant le nombre de logements à vendre. 2- Le marché monétaire Les opérateurs ont mélangé le financement de l'immobilier des USA avec les SICAV monétaires. C'est ce qu'on a appelé la « titrisation », on transforme des titres immobiliers en titres monétaires, en échappant  à la surveillance des banques centrales. Les « subprimes » boostent alors le marché monétaire et pourrissent le tout, à l'exemple d'une paella où l'incorporation de coquillages

les banques pratiquent la titrisation de ces crédits. C’est-à-dire qu’elles font des packs de plusieurs crédits (des crédits moins risqués et des crédits subprimes) qu’elles revendent sur les marchés. Ces titres portent en général le nom de Collateralised Debt Obligations (CDO) ou de Asset-Backed Security (ABS), vous avez du en entendre parler. (Vous connaissez ou vous voulez que j’explique en détails ?) Quel est l’intérêt pour la banque de pratiquer la titrisation ? -La vente des titres permet

ils proposent une explication complémentaire : la ségrégation ethnique qui voit les minorités se concentrer au sein des mêmes quartiers, « a ethnicisé et intensifié les conséquences de la bulle immobilière américaine ». Les prêts subprimes et la titrisation ont en effet permis aux prêteurs et aux intermédiaires de développer leurs activités au sein de ces quartiers tout en continuant de se désintéresser de ces communautés comme à l’époque des pratiques de « red lining ». Alors qu’ils refusaient de