Titrisation

(longévité, catastrophes naturelles, écart des réserves…), il s’agit de l’option la plus facile d’accès. La titrisation constitue une autre technique, qui est l’équivalent financier d’un mécanisme de réassurance de base dans lequel des investisseurs jouent le rôle du réassureur. La titrisation de produits d’assurance est un marché assez récent, qui a réussi à se développer grâce à la titrisation des expositions aux catastrophes naturelles (obligations catastrophe ou « cat bonds »), mais qui, malgré quelques

eu un impact majeur sur la sphère financière comme on peut le remarquer par la crise des subprimes en 2008. Dû à des agents peu solvables ayant reçu des prêts par les institutions financières qui ont été eux même revendu au mécanisme de titrisation. La titrisation est une technique financière permettant à des établissements financiers de transformer les créances qu'ils détiennent sur des entreprises ou des particuliers en titres négociables. L'intérêt pour ces établissements financiers est de transférer

« crédits à risque ». Apparus aux Etats-Unis , ces crédits avaient des taux élevés et variables et étaient accordés très facilement aux modestes familles américaines. Les subprimes ont commencé a faire parler d’eux en février 2007. De plus, la titrisation, qui est la transformation en titres d'actifs tels que des créances ou des biens immobiliers, ces titres étaient ensuite placés sur le marché, a fait de ce phénomène, qui aurait pu rester national, un phénomène mondial. Ceci a augmenté les

années 2000-2005. De plus, une technique financière permettant de limiter les risques et consistant à transformer les créances les plus risquées en titres vendus sur le marché a été mise en place par les banques. Cette technique s'appelle la « titrisation » et permet d'expliquer la contagion de la crise des « subprimes » à l'ensemble de la sphère financière. En effet, les établissements de crédits immobiliers ont vendu ces créances risquées à des investisseurs pour alléger leur bilan. Fin 2006

crédit vendeur le complément de prix (ou « earn out ») le remboursement d'une créance du vendeur sur la cible SECTION 3. modalités de refinancement des societes operationelles 1. le refinancement bancaire 2. le refinancement par voie de titrisation CHAPITRE ii. les ASPECTS JURIDIQUES D'UN LBO I. lbo et societe cotee : operation de « public to private » II. La situation contractuelle du vendeur et de l’acheteur. A. la garantie d’actif et de passif B.

Créances clients, Hypothèques commerciales, Crédit bail sur biens d’équipement Dettes transférables ou non transférables Prêt sous jacent transféré Prêt sous jacent non transféré « Asset Basket Securities » ou ABS Cessation ou syndication de prêts Titrisation, ABS, « Collateralized debt obligations » ou CDO cash Garanties et Lettre de crédit Polices d’assurance Dérivés de crédit CDO synthétiques 2 Un établissement de crédit qui présente à son actif des dettes souveraines et/ou sur le secteur privé

:  les intérêts servis aux organismes bancaires et de crédit publics et privés ;  les intérêts servis aux organismes de placement collectif en valeurs mobilières (O.P.C.V.M.) ;  les intérêts servis à des fonds de placement collectif en titrisation (F.P.C.T.).

le cas pour New Century Financial Corporation en 2007 conduisant à la chute du cours de l'industrie du crédit. Amenant alors des difficultés dans le systéme financier américain Concernant la propagation à l'international, elle est dut à la titrisation de ces créances. En effet, ces créances représentant des risques pour les créanciers, ils font appel à la revente de ces créances à des investisseurs (pouvant être étrangers). Ainsi, ces investisseurs n'ont pu récupéré l'argent de ces créances

L'imbrication du marché financier et des institutions financières A- La désintermédiation La désintermédiation est née de la globalisation financière des années 80-90. Elle consiste pour les agents économiques à se passer d'intermédiation B- La titrisation C'est une technique financière qui consiste pour les banques à transformer des crédits accordés aux clients en titre facilement négociables comme des obligations

qui fait peu de cas des effets bénéfiques de la structuration qui les caractérise. Enfin, les premières propositions soumises à consultation pénalisaient sévèrement les transferts de risque résultant de la titrisation. Pour les mêmes actifs, les exigences en capital, après titrisation, sont globalement très sensiblement supérieures à celles qui prévalaient avant cette transformation. Banques et secteur bancaire Bâle II ne sera pas neutre sur le système bancaire, même si, globalement, le