Valorisation D Un Swap De Taux

Capitaux 2. Le Marché Financier Marocain 3. Le Marché Obligataire Marocain Première Partie  : Concepts théoriques sur la gestion de portefeuille obligataire Chapitre I : L’obligation : Evaluation, performance et risques 1. Les taux d’intérêt 2. Evaluation des obligations 3. Performance et risques obligataires Chapitre II : Processus et stratégies de gestion de portefeuille obligataire 1. Processus de gestion de portefeuille obligataire 2. Stratégies passives

de risque relatifs à un portefeuille Le troisième et dernier volet du mémoire aborde la problématique des benchmarks au Maroc. Enfin, il se focalise sur la gestion obligataire les indicateurs qui influent sur la mesure de la performance, à savoir le taux d'intérêt et le choix du benchmark. M. Imad NASSOUR Mémoire de fin d’étude 2003/2004 4 ENCG-AgadirStratégies de gestion obligataire et choix de benchmark 1 Partie : Les marchés de capitaux au Maroc : Organisation et fonctionnement

crédits étaient destinés à des emprunteurs qui ne présentaient pas les garanties suffisantes pour bénéficier des taux d’intérêt préférentiels (en anglais « prime rate »), mais seulement à des taux moins préférentiels (« subprime »). Un Subprime est un crédit à risque que l’on va offrir à un client qui ne présente pas toutes les garanties nécessaires et suffisantes pour bénéficier des taux d’intérêts préférentiels. Aux USA ,il s’agit d’un crédit hypothécaire (immobilier) dont le logement du client (emprunteur)

6 3.3.1.L’illiquidité des banques islamiques........................................................56 3.4. Les risques de marché..................................................................................57 3.4.1.Le risque de taux d’intérêt ou de taux de référence et le risque de marge .................................................................................................................. .......................................................................................

activit´s des entreprises ont donn´ e e e naissance ` un nouveau type de risque qui s’est ajout´ aux risques traditionnels, de nature a e industrielle ou commerciale. Ce nouveau risque, dit financier, r´sulte des mouvements e impr´visibles des taux de change, des taux d’int´rˆt et des prix des mati`res premi`res. e ee e e ∗ CEREG (CNRS UMR 7088), Universit´ de Paris Dauphine, Place du Mar´chal de Lattre de Tassigny e e 75775 Paris. e-mail : salma.mefteh@dauphine.fr. 1 Ces trois types de risque

International Swaps and Derivatives Association Paris Cour d’appel de Paris préc. Référence bibliographique précitée PSI Prestataire de services d’investissement RG AMF Règlement général de l’AMF TC Tribunal de commerce TRS Total return swap (swap de transfert de rendement total) 3/84 L’assimilation des instruments financiers à terme à dénouement exclusivement monétaire Mémoire HEC/Paris I – Marine Le Quillec SOMMAIRE DU MÉMOIRE INTRODUCTION...........................................

mesure de marge : sensibilité de la marge aux taux d'intérêt * 2.3. La mesure de valeur : VAN du bilan et sensibilité des fonds propres * 2.3.2. La sensibilité des fonds propres aux taux d'intérêt * 2.4. Tableau comparatif des mesures du risque de taux d'intérêt * Il traduit le fait qu'une baisse des cours de change peut entraîner une perte de valeur d'avoirs libellés en devises étrangères. De même, la hausse des taux de change peut entraîner une hausse de valeur

une exception aux principes d'évaluation de cette norme, sous la forme d'une présomption réfutable selon laquelle la valeur comptable d'un immeuble de placement évalué à la juste valeur sera recouvrée par sa vente et l'entité se verra appliquer le taux d'imposition applicable à la vente de l'actif sous-jacent. Le 12 mai 2011, l'IASB a publié la norme IFRS 13 Évaluation de la juste valeur (ci-après dénommée «IFRS13»). Cette norme établit un cadre uniforme d'information (8) (2) Le 19 octobre

multiplication des défauts de paiement sur les crédits hypothécaires (Subprime) aux Etats-Unis. A l’époque où les taux d’intérêt étaient bas, des crédits à taux variables (donc indexés sur le niveau des taux) ont été accordés à des ménages ayant une capacité de remboursement faible et qui se trouvaient déjà en difficulté financière. Les remboursements ont augmenté au fur-et-à-mesure avec les niveaux des taux et les mensualités ont alors atteint des montants que les emprunteurs ne pouvaient plus rembourser. De

(également appelé coupon). Pour les plus généreuses, on parle de sociétés de rendement, avec des dividendes qui peuvent atteindre 4 à 6% de la valeur de l’action en période “normale”, parfois bien plus par les temps de crise que l’on connaît, avec des valorisations souvent très inférieures à la moyenne. D’autres préfèrent investir, rembourser leur dettes, et reversent moins à leur actionnaires. C’est une question de choix stratégique, ces décisions étant prises en assemblée générale, et pouvant très bien