Valorisation D Un Swap De Taux

ALM SECTION I : La gestion actif-passif SECTION II : La gestion des marges SECTION III : L allocation des fonds propres 20 .22 ..27 ..33 CHAPITRE II : L EVALUATION DES RISQUES FINANCIERS SECTION I : Risque de liquidité SECTION II : Risque de taux d intérêt SECTION III : Risque de change SECTION IV : Les limites de risque SECTION V : La couverture des risques 39 .41 ..52 ...66 .71 ..76 PARTIE PRATIQUE : CHAPITRE IV : ETUDE DE CAS SECTION I : Présentation de la structure d accueil

acceptées par beaucoup dont les suivantes. 1. La bulle immobilière des USA ayant durée une décennie et dont le pic a été atteint en 2006 ; 2. Les conditions faciles de crédit, rendus accessibles à cause des taux bas. En effet si en 2000 la FED a eu comme un but un taux de 6.5%, elle a abaissé ce taux à 1% en 2003. 3. La sous-prime sur les prêts (subprime lending), s’était traduite par le relâchement de la qualité de crédit de l’emprunteur. Tout ceci peut être vue comme étant la conséquence 1 de

industrielle. -Explosion des échanges internationaux après 1945 (création GATT et FMI). -Explosion des volumes d’importations et exportation. 2)- Participation des entreprises aux échanges internationaux : -Réduction des marchés nationaux {Exp : taux d’équipement des ménages français en réfrigérateur est de 99,1% en 2009} -Certaines matières premières sont rares (les terres rares nécessaires à la fabrication de pots catalytiques ou de lampes à basse consommation, sont produit à 95% par la Chine

arabe) est interdit"15. • la finance islamique est une forme de finance alternative16 ou éthique17. • Du point de vue technique, la finance islamique ne peut véhiculer d'actifs toxiques car les produits structurés sont avant tout "des instruments de taux (riba)"18. P1 P2 P3 P4 P5 Figure 4 : Configuration accordant plus de poids au principe P1 13 Nadia Hathroubi-Safsaf (2008), Zoubaïr Ben Terdeyet, fondateur du premier cabinet de finance islamique en France, Afric.com, 26 février

membres du comité de Bâle ont pris conscience de la nécessité de faire évoluer la norme de solvabilité. Ils sont passés d’une approche quantitative et mécanique à un cadre prudentiel qui s’appuie sur la mesure des risques de crédit, opérationnels et de taux. Aussi, compte tenu de la complexité et de l’instabilité des phénomènes en cause, l’évaluation quantitative du risque, même rigoureuse 7 Les modèles internes dans l’évaluation du risque de crédit ne peut suffire : elle doit être complétée

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33 37 37 39 39 40 40 6 Options et arbres binomiaux 6.1 Valorisation et arbre à une période . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.2 Valorisation et arbre à n périodes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.3 Petite digression: de la marche aléatoire au brownien . . . . . . . . . . . . 41 41 42 43 notions de taux d’intérêt Valorisation et processus en temps continu . . . . . Les méthodes d’analyse en composantes principales Le modèle de

10 505 6 076 86 967 37 621 30 837 8 211 5 480 82 148 0,9 % 5,1 % 27,9 % 10,9 % 5,9 % Le chiffre d’affaires hors taxes s’élève à 86 967 millions d’euros, en progression de 6,4 % par rapport au chiffre d’affaires 2007 à taux de change constants. Après incidence des taux de change, le chiffre d’affaires progresse de 5,9 %. 2 GROUPE CARREFOUR COMPTES CONSOLIDÉS Répartition du chiffre d’affaires HT par activité En % Hypermarchés Supermarchés Maxidiscomptes Autres Total Répartition

incorporelles. Les actifs non courants par zone géographique comprennent les immobilisations corporelles, les immobilisations incorporelles et le goodwill imputables aux dix pays les plus importants et au pays de domicile de Nestlé S.A. Méthodes de valorisation, présentation et définitions Produits des activités ordinaires Les produits des activités ordinaires sont constitués par les montants reçus et recevables de la part de tiers pour des biens fournis aux clients et pour les prestations de services

Développement Economique et Social Ministère de l’Education Nationale DSP/PIN 2008-2013 3 NEPAD OHADA OMC OMD ON ONG ONU PAFN PAP PARE PEV PFBC PIN PIP PIR PMA PNAE PNBG PNDS PNUD PSFE PSVAP PTF RAPAC RESEN RIFFEAC RMDH SC SCAC SEEG SENAREC SNPA-DB SWAP TCF/FCT TOFE UC UE UEMOA UNESCO UNICEF USD : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : New Partnership for Africa Development Organisation pour l’Harmonisation en Afrique du Droit des Affaires Organisation

but de gérer et optimiser les financements. On distingue 3 volets dans la finance : - les techniques financières qui sont les instruments et contraintes qui pèsent sur le financement. - la finance de marché qui consiste à la création, la valorisation et la négociation des instruments de marchés. - la gestion financière qui consiste en la gestion des flux financiers. La compta et la finance sont proches et différentes à la fois. Proches parce qu’elles traitent d’argent. Différentes