Valorisation D Un Swap De Taux

Introduction (3/4)  Rôle traditionnel des banques centrales    Objectif(s) : stabilité des prix, croissance, taux de change… Instruments permettent de gérer la liquidité Rôle de Prêteur en Dernier Ressort (PDR) en cas de crise de liquidité : stabilité du système financier  Efficacité de la politique monétaire et niveau des taux longs   Transmission taux court → taux longs Impact de la transparence et de la communication des autorités monétaires Marie Musard-Gies Séminaire

fonctionnelle, leurs comptes étant ensuite convertis dans la monnaie de présentation du Groupe de la manière suivante : • • • les postes du bilan, à l’exception des capitaux propres, qui sont maintenus au taux historique, sont convertis au taux de clôture ; les postes du compte de résultat sont convertis au taux moyen de la période ; l’écart de conversion fait partie des autres éléments du résultat global et n’affecte donc pas le résultat net. Page 18 Les goodwills et les écarts d’évaluation dégagés

La tentation est grande pour les Etats d’émettre plus de billets qu’il n’y a de réserves d’or dans les caisses de la banque centrale. Cela provoque, à terme, une dévaluation de la monnaie. Fonctionnement du Gold Exchange Standard Les rapports des taux de change correspondent exactement à la quantité d’or représentée par chacune des deux monnaies. * 1 once d’or = 10 fracs et 1 once d’or = 2 livres * 1 livre = 5 franc => 1 franc = 0,2 livres L’équilibre est maintenu par les échanges

différentes phases du processus à contrôler. Section 14 : contrôles spécifiques. Section 15 : Approche par instruments. Conclusion de la deuxième partie. Conclusion générale   Introduction générale La montée des risques financiers de taux et de change qui a marqué les vingt dernières années, conjuguée avec la tendance manifeste à la désintermédiation et à l’écrasement des marges sur les opérations classiques de banque ; ont conduit à un développement important des activités dites “

* la bourse est influencée par le jour, la météo et beaucoup d’autres facteurs, on peut même dire qu’il y a une saisonnalité de la bourse ! Surreprésentation des titres domestiques, possibilité d’arbitrage durable, taux de rotation et volonté excessive, anomalie de valorisation. La finance comportementale menace, corrige, rejette la théorie financière * biais cognitif (mauvais traitement de l’information) * le risque * les émotions (humeur, optimisme, excès de confiance) * l’environnement

les titres déjà émis. Permettre aux agents ayant investi sur le marché primaire de les revendre, ce marché c’est la bourse. 4 différents marchés qui vont se différencier en fonction des produits qui seront échangés :· Taux · Devises· Matières première · Indices I : Taux Marché de la dette (obligations). Marché mondial historiquement réservé aux professionnels, très liquide et peu volatile qui s’adresse à des investisseurs long terme. Se divise en 2 marchés · Marché

fonctionnelle, leurs comptes étant ensuite convertis dans la monnaie de présentation du Groupe de la manière suivante : • • • les postes du bilan, à l’exception des capitaux propres, qui sont maintenus au taux historique, sont convertis au taux de clôture ; les postes du compte de résultat sont convertis au taux moyen de la période ; l’écart de conversion est inclus dans les capitaux propres consolidés et n’affecte pas le résultat. Les goodwills et les écarts d’évaluation dégagés lors d’un regroupement

Introduction (3/4)  Rôle traditionnel des banques centrales    Objectif(s) : stabilité des prix, croissance, taux de change… Instruments permettent de gérer la liquidité Rôle de Prêteur en Dernier Ressort (PDR) en cas de crise de liquidité : stabilité du système financier  Efficacité de la politique monétaire et niveau des taux longs   Transmission taux court → taux longs Impact de la transparence et de la communication des autorités monétaires Séminaire Master 2 Macroéconomie

souscrit une ligne de crédit bilatérale d’une durée de 2 ans et d’un montant de 25M€. Cette ligne est garantie par Ubisoft Entertainment SA et suit les mêmes covenants que les autres lignes. Juin 2011 - Prolongation du contrat Equity Swap Gameloft Le contrat d’Equity Swap conclu le 12 juillet 2007 avec Crédit Agricole Corporate and Investment Bank ® (anciennement Calyon) sur les titres Gameloft a été prolongé pour 2 années supplémentaires, jusqu’au 15 juillet 2013. Septembre 2011 – Cession de 8,5M€

les variables ou facteurs de risques significatifs dont l'évolution entraîne une variation de valeur du portefeuille. Ces facteurs sont les taux d'intérêts, les taux de change, les prix des actions…  VaR MonteCarlo : La méthode utilisant la simulation de Monte Carlo est similaire à la méthode historique en ce sens qu'il s'agit d'une méthode de valorisation totale basée sur différents scénarios. Comme la méthode historique, la méthode Monte Carlo ne suppose pas que les variables de marché suivent