Wakala

Moucharaka de financement à l’importation Avantages et inconvénients pour les micro-entreprises et les PME Observations finales Moudaraba (partenariat géré) Avantages et inconvénients pour les micro-entreprises et les PME Moudaraba de dépôt Wakala Observations finales 75 76 77 77 77 78 78 78 79 79 80 80 80 81 82 83 84 84 85 85 85 86 86 87 87 88 89 90 Chapitres 7 Les fournisseurs de finance islamique Banques islamiques à part entière Guichets islamiques

est un mode par lequel les investisseurs participent au capital et/ou travail du projet, mais également au partage des pertes et profits ainsi qu’à la prise de risque. Les principaux instruments participatifs sont : la moucharaka,la moudaraba, la wakala et la mouzaraa. La MoudarabaDans le cadre d’un contrat de Moudaraba, les investisseurs (rab al maal) confient leurs fonds à un gérant (moudareeb), chargé du placement de ces fonds. Le moudareeb et le rab al maal conviennent contractuellement des termes

ticipant souffrant d’une perte. Dans ces deux types d’assurances et selon la nature des relations entre l'opérateur du Takaful et les participants, il existe différents modèles pour la gestion et le placement des fonds : le modèle moudarabah, la Wakala et le modèle mixte. Dans le modèle Moudarabah, les opérateurs du Takaful divisent généralement les contributions en deux parties, à savoir, les fonds nécessaires pour répondre aux pertes des participants et l'autre partie pour l'investissement.

participant souffrant d’une perte. Dans ces deux types d’assurances et selon la nature des relations entre l'opérateur du Takaful et les participants, il existe différents modèles pour la gestion et le placement des fonds : le modèle moudarabah, la Wakala et le modèle mixte. Dans le modèle Moudarabah, les opérateurs du Takaful divisent généralement les contributions en deux parties, à savoir, les fonds nécessaires pour répondre aux pertes des participants et l'autre partie pour l'investissement

rendement de l’actif sous jacent (doit être obligatoirement licite), et non un taux d’intérêt. L’AAOIFI a défini au moins 14 modalités de structuration des « Sukuk », Mais dans la pratique, les plus usitées sont « Sukuk Al Ijara » , « Sukuk Al Wakala/Mudharaba », « Sukuk Al Musharaka » et « Sukuk Al Istisna » On distingue 2 types d’émissions de « Sukuks »: • Souverain : Emis par un Etat. • Corporate : Emis par une société, banque. Le « Sukuk » est ainsi un produit financier, qui s’apparente

une partie d’une éventuelle perte de capital lors de la revente des actifs. L’AAOIFI énumère au moins 14 modalités de structuration des Sukuks. Dans la pratique, les structurations les plus répandues sont : II. – Sukuks Al-Ijarah – Sukuks Al-Wakala/Mudharaba – Sukuks Al-Musharaka – Sukuks Al-Salam Structuration générale des Sukuk s Les Sukuks sont généralement structurés de la manière suivante : F IGURE 1: SCHEMA DE STRUCTURATION DES SUKUKS III. Emergence des Sukuks Le développement

dégressif Moucharaka de financement à l’importation Avantages et inconvénients pour les micro-entreprises et les PME Observations finales Moudaraba (partenariat géré) Avantages et inconvénients pour les micro-entreprises et les PME Moudaraba de dépôt Wakala Observations finales 75 76 77 77 77 78 78 78 79 79 80 80 80 81 82 83 84 84 85 85 85 86 86 87 87 88 89 90 Chapitres 7 Les fournisseurs de finance islamique Banques islamiques à part entière Guichets islamiques Des offres de produits islamiques

ainsi, dès lors qu'un sukuk est jugé conforme à la Charia, son statut n'évoluera plus et ce même si d'autres experts le remettent en cause par la suite. La grande majorité des sukuk adoptent des structures communes (Ijara, Mudaraba, Musharakah et Wakala). On constate par ailleurs une certaine convergence parmi les experts dans l'interprétation de la Charia. L'AAOIFI (‘Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial’) reçoit un appui croissant pour l'application de son recueil de recommandations

au rendement de l’actif sous jacent (doit être obligatoirement licite), et non un taux d’intérêt. L’AAOIFI a défini au moins 14 modalités de structuration des « Sukuk », Mais dans la pratique, les plus usitées sont « Sukuk Al Ijara » , « Sukuk Al Wakala/Mudharaba », « Sukuk Al Musharaka » et « Sukuk Al Istisna » On distingue 2 types d’émissions de « Sukuks »: Souverain : Emis par un Etat. Corporate : Emis par une société, banque. Le « Sukuk » est ainsi un produit financier, qui s’apparente

il faut noter que la conception sunnite sur les interprétations admissibles retenue ici, diverge des principes chiites. La gestion technique d’une entreprise Takaful ne diffère pas de celle d’une entreprise traditionnelle. - Modèle de l’agence ou wakala Les institutions ou entreprises chargées de la vente du takaful doivent être conformes à la charia dans toutes leurs activités. Le rôle de l’agent qui perçoit une commission (un pourcentage défini de la cotisation) est proche de celui d’un gestionnaire