27ème Congrès de l’Association Francophone de Comptabilité

Tunis, mai 2006

Manuscrit auteur, publié dans "COMPTABILITE, CONTROLE, AUDIT ET INSTITUTION(S), Tunisie (2006)"

Interdépendance des mécanismes de gouvernance : Etude empirique dans le contexte canadien1.

Paul ANDRÉ,
Professeur agrégé, HEC Montréal; Senior Lecturer – Financial Management - School of
Management – University of Edinburgh, 50 George Square – William Robertson Building
Edinburgh UK EH8 9JY, +44-131-651-1375 paul.andre@ed.ac.uk halshs-00548055, version 1 - 18 Dec 2010

Hanen KHEMAKHEM2
Doctorante, ESG-UQAM, 2520 rue Alice Nolin #5, H4N 3G9, Montréal (QC) Canada, tel.
+15143361683, fax : +15144814508 khemakhem.hanen@courrier.uqam.ca Ouafa SAKKA
Doctorante, HEC Montréal, 3115 rue Linton #8, H3S1S5, Montréal (QC), Canada, tel. +15147310189, fax : +15144814508 wafa.sakka@hec.ca Résumé
Le présent article traite de l’interdépendance entre trois mécanismes internes de contrôle des dirigeants, à savoir : la rémunération du dirigeant par des options, la propriété managériale et l’indépendance du conseil. Nous avons supposé que le recours de l’entreprise à l’un de ces mécanismes est fonction de l’utilisation des autres mécanismes. Pour tester cette hypothèse, nous avons utilisé un système d’équations simultanées solutionné moyennant la méthode du triple moindre carré. Nos résultats révèlent que les liens de causalité entre les trois mécanismes de gouvernance étudiés vont dans les deux sens suivants : de l’indépendance du conseil vers la rémunération du dirigeant par des options et de la rémunération du dirigeant par des options vers la propriété managériale dans le capital social. Ainsi, il n’existe pas de véritables liens réciproques entre les mécanismes d’intérêt. Plus particulièrement, l’indépendance du conseil ne semble par être déterminée par les deux autres mécanismes.
Mots clés
Théorie de l’agence, contrôle des dirigeants, interdépendance des mécanismes de gouvernance, conseil d’administration,