Analyse de la politique monétaire chinoise et des perspectives de réévaluation du
Renminbi (yuan) à court et moyen terme

1. Introduction
La Chine est devenue aujourd’hui un pays incontournable sur la scène économique mondiale et les sociétés occidentales qui s’y implantent sont de plus en plus nombreuses.
Les experts estiment qu’actuellement plus de la moitié de la valeur des exportations chinoises est liée directement aux activités des entreprises multi-nationales implantées en
Chine et cette tendance ne se dément pas.
L’attractivité de la Chine pour les sociétés occidentales est d’abord liée à l’abondance d’une main d’œuvre bon marché, de plus en plus qualifiée et productive. La stabilité de la monnaie nationale (yuan) ancrée au dollar depuis 1994, la forte croissance économique de la Chine qui a mis en œuvre des mesures pour limiter le risque de ‘surchauffe’, la maîtrise de l’inflation (objectif annuel < 3% max.) constituent des éléments positifs et favorables dans le cadre d’un projet d’implantation ambitieux en Chine.
Il n’en reste pas moins vrai que depuis plusieurs mois, les autorités chinoises subissent une forte pression américaine (Fed et Congrès US) mais aussi européenne (BCE) et japonaise (Ministre des Finances) allant dans le sens d’une réévaluation du yuan qui rendrait les exportations chinoises proportionnellement plus onéreuses et participerait en conséquence à la réduction du déficit commercial grandissant entre la Chine et ses principaux partenaires commerciaux.
Dans ce contexte, il nous a paru important de nous interroger sur la politique monétaire chinoise et d’analyser les perspectives de réévaluation du yuan à court voire à moyen terme et dont les conséquences seraient néc essairement importantes au niveau de la stratégie de développement des activités d’une entreprise occidentale en Chine.
Le récent sommet de Davos et la réunion des ministres des finances du G7 à Londres en janvier dernier ont donné l’occasion aux