Analyse du beta du cours ild.pa
Nous allons donc dans un premier temps tenter d’estimer le beta du titre ILIAD en fonction des différents éléments du groupe.
Le principal secteur d’activité du groupe ILIAD est celui de F.A.I. (Fournisseur d’Accès à Internet), notamment à travers sa société FREE numéro deux du secteur. De plus Free s’est récemment lancé dans le la téléphonie mobile.
Le secteur des télécoms est aujourd’hui arrivé à maturité par rapport à ses débuts à la fin des années 90. On peut donc pensé qu’aujourd’hui les entreprises de ce secteur subissent moins les variations du marché car elles ont su rendre leurs produits indispensables pour l’ensemble des consommateurs. De plus, leur business model est basé sur un abonnement joint à un engagement de 12 à 24 mois.
Aussi, la structure d’Iliad est particulière puisque 60% de son capital est détenu par son fondateur est que le volume d’échanges sur ce titre est généralement faible.
L’ensemble de ces éléments nous porte à croire qu’Iliad n’est pas ou peu corrélé au marché et donc que le beta du titre ILD est faible. Cependant cela n’a certainement pas été toujours le cas et le beta décroît probablement depuis l’explosion de la bulle internet.
2. Approche graphique du beta :
Ici nous allons donc tenter d’estimer le beta en observation l’évolution graphique du titre d’ILIAD comparée à celle du SBF 120, son indice de référence, ainsi que celle du titre France Telecom, société de même secteur d’activité et également cotée au SBF 120.
Source : personnelle
A la lecture de ce graphique : le titre ILIAD surperforme clairement son indice de référence et son principal concurrent depuis 2005. Depuis cette date ILD a multiplié par six sa valeur alors que la valeur de l’indice est quasiment la même qu’il y a quatre ans. S’il y a effectivement une baisse sur le titre et l’indice en 2008, cela semble être la seule période sur laquelle les deux valeurs vont dans le même sens, avec également la