CAS NADIA

Les caractéristiques du projet sont les suivantes :
Agencements et aménagements de bâtiments industriels : 1 200 K€ (HT) amortissables en 5 ans ;
Acquisition de matériels de production : 800 K€ (HT) amortissables en 5 ans ;
La première année, on envisage un volume de ventes de 1 000 000 produits au prix de 2 € l’un. Ces quantités devraient augmenter régulièrement de 50 000 unités par an ;
L’ensemble des charges proportionnelles de fabrication et de distribution s’élèverait à 0,80 € par unité ;
L’opération projetée entraînerait des charges fixes récurrentes de 500 K€ par an ;
Le Besoin en fonds de roulement devrait représenter 30 jours de chiffre d’affaires et se constituera au cours de l’année 1 (arrondi au millier) ; il sera comptabilisé en année 1 et ne sera pas financé par anticipation.
Le taux de l’impôt société est de 30%.

1. Calculez les flux nets de trésorerie.
2. Calculez la VAN avec un taux d’actualisation de 8%
3. Représentez graphiquement le taux d’actualisation (en abscisses) et la VAN (en ordonnées) ; vous prendrez des taux de 0% à 25% en calculant vos VAN de 5 en 5
4. Calculez le TRI
5. Calculez le DR

1. Calculez les flux nets de trésorerie.

Années
1
2
3
4
5
Quantité
1 000 000
1 050 000
1 100 000
1 150 000
1 200 000
Chiffre d'affaires
2 000 000
2 100 000
2 200 000
2 300 000
2 400 000
Coût variable
-800 000
-840 000
-880 000
-920 000
-960 000
Marge sur coûts variables
1 200 000
1 260 000
1 320 000
1 380 000
1 440 000
– Coûts fixes
-500 000
-500 000
-500 000
-500 000
-500 000
Excédent brut d’exploitation
700 000
760 000
820 000
880 000
940 000
-DAP
-400
-400
-400
-400
-400
RCAI
300
360
420
480
540
– Impôt société (30%)
-90
-108
-126
-144
-162
RNC
210
252
294
336
378
+DAP
400
400
400
400
400
CAF
610
652
694
736
778
INVEST (2000)