Un système de change fixe se caractérise par l'existence de parités officielles des devises par rapport à un étalon. Ces parités sont définies par les autorités monétaires nationales, qui doivent ensuite défendre ces parités sur le marché des changes. Cela a pour but d'assurer une certaine stabilité des monnaies. Le différentiel de parité entre chaque monnaie permet le change entre les monnaies.

Dans un système de change flottant, les autorités monétaires ne sont plus obligées d'intervenir et il n'y a plus de parités officielles. Le cours de chaque devise résulte de la libre confrontation de l'offre et de la demande sur le marché des changes. Ce système implique une logique de marché, avec un recul du poids des Etats qui ne peuvent agir que très indirectement sur la valeur de leur propre monnaie

La globalisation financière présente un risque pour la stabilité des économies nationales.

Elle permet, depuis les années 1980, l'apparition d'un marché mondial des capitaux, ce qui resserre les liens entre agents à capacité de financement et agents à besoin de financement et qui permet une mobilisation optimale de l'épargne mondiale. Cependant, les stratégies purement spéculatives peuvent prendre le dessus, sans aucun rapport avec la création de valeurs réelles, en ayant pour seul objectif un enrichissement financier.

Or, les stratégies spéculatives, quand elles s'écroulent, ont un impact sur l'économie réelle. En effet, l'effondrement d'une bulle spéculative peut, par un effet de contagion, déstabiliser les Bourses et les grandes banques et occasionner une crise financière qui se répercutera sur l'économie réelle, et donc sur la production, les entreprises, l'emploi et le pouvoir