Généralité sur le circuit de financement
Toute activité économique nécessite pour se développer des moyens financiers « ressources financières » Comment peut-on assurer le financement des agents économiques et plus particulièrement de l’agent entreprise source principale de la production de bien et de service; c’est à dire de la richesse économique ? De façon générale le schéma suivant indique les différents types de financement existant dans une économie :

Interne Financement Extérne

Auto financement
Marche monétaire (CT)

Direct

Marché des capitaux
Marche financier (la bourse ‘‘LT’’)

Institutions financières (système bancaire) Une économie moderne développe différents canaux de financement afin d’élargir « d’offrir » le portefeuille de choix en matière de financement propose aux agents créateurs de richesses les entreprises, ces modes de financement peuvent être interne et externe, direct et indirect : Indirect o Interne : On parle de financement interne dans le cadre d’un auto financement de l’agent des activités par lui-même. o Externe : On parle de financement externe lorsque l’agent économique fait appel au système bancaire ou emprunter les liquidités nécessaires a l’activité. On parle de financement direct et indirect lorsqu’on fait référence aux canaux de financement, lorsqu’il s’agit de financement indirect alors le financement se réalise par le recours au système bancaire. Lorsqu’on parle de financement direct l’agent fait appel au marché des capitaux. L’intérêt donc sera porté au financement direct, c’est à dire à l’étude des marchés des capitaux.

Qu’est-ce que le marché des capitaux ?
On rappelle que le marche des capitaux est un marché regroupant l’ensemble des offres et des demandes de capitaux, il constitue le système financier d’une économie. Il s’ensuit que le système financier plus le système bancaire ; c’est à dire :
Le financement direct + Le financement indirect = Le système bancaire financier « SBF »

De la plus en