2012

La couverture du risque de change
Cas de Marsa Maroc

Préparé par :

 SMYEJ Kanza  NDOYE Maty Dia  ARYEETEY Samuel Oblijah Menoah  SY Abdoulaye  OTOO Edward Ardey
Encadré par :

Prof. NAAMANE Adil

[Dossier d’entreprise] [Couverture de Risque de Change à Marsa Maroc] [ENCGM]

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[Dossier d’entreprise] [Couverture de Risque de Change à Marsa Maroc] [ENCGM]

Présentation de Marsa Maroc Introduction Générale

Première Partie : L’évolution du marché des changes et la gestion du risque de change………………...…………12
I. L’environnement monétaire…………………...…………….13
1. 2. 3. L’évolution du système monétaire international…….….…..13 La nouvelle réglementation de l’office des changes….……..17 Les différents régimes des changes…………………...………20
3.1 3.2 3.3 Les régimes de Changes Fixes………………………..………20 Les régimes de Changes Hybrides…………………………..21 Les régimes de Changes Flottants ………….…………….21

4.

Les marchés des changes ………………………………………22
4.1 4.2 4.3 Les marchés des changes au comptant……………..………22 Les marchés des changes à terme………………..…………23 Les opérations à terme (swaps)…………………………….24

5. Caractéristiques et modalités de fonctionnement du marché des changes marocain……………………………………..…………..24
5.1 Dispositions générales………………………………………..24

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5.2

Les caractéristiques du marché des changes marocain……25

II.

La gestion du risque de change………………………....…..27
1. Les notions de position de change ……………………………27
1.1La notion de risque de change……………….…………………27

2.

Les théories explicatives du taux de change…………………29
2.1 2.2 2.3 La théorie de la parité des pouvoirs d’achat……..……….29 La théorie de la parité des taux d’intérêts…………..…….30 La théorie des anticipations des taux de change…………..30

3.

Les techniques de couverture du risque de change……….....31
3.1 3.2 Les techniques internes……………………………………...31 Les techniques externes……………………….…….……….37