Crise 2008 comprise par tous
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Titrisation : la titrisation est une méthode qui consiste à rendre des créances liquides. Par exemple : une banque a accordé un certain nombre de crédits immobiliers d’une valeur de 100 Millions DH. Elle peut regrouper ces crédits dans ce qu’on appelle un fonds de placement qui regroupe toutes ces créances et les transforme en des titres financiers qui sont vendu sur le marché financier. Cependant pour vendre facilement ces titres sur la marché, il faut que ces titres ne soient pas trop risqués car plus le placement est risqué, plus le rendement est élevé et moins on trouvera d’acheteur. C’est dans ce cadre que les agences de notation s’inscrivent. Ce sont, en effet, des agences qui notent les titres disponibles d’un marché financier. En fonction de cette notation, les investisseurs prennent leurs positions d’achat sur ces titres. Quant aux prêts Subprime, ce sont des prêts immobiliers risqués, accordé à des foyers dont on n'est pas sûr de la solvabilité, et qui n’aurait jamais pu obtenir un prêt immobilier si les prêts subprime n’avaient pas existé, les prêts subprime ont été conçus pour que les mensualités soient faibles les premières années. Ensuite, ces mensualités augmentent. Un taux de defaut de paiement relativement élevé parait logique Pour les titriser, Ils ne peuvent donc pas avoir une bonne note, car ils presentent un risque de non recouvrement de la créance très élevé. C'est pourquoi les banques ont titrisé les prêts subprime d'une autre manière, avec l'aide des agences de notation. Le processus reste semblable, mais cette fois, on rassemble des prêts, dans une sorte de fonds de placement, appelé véhicule, où on mélange deux sortes de prêts: des prêts "normaux", peu risqués, et des prêts subprime: C’est une manière de mutualiser les risques. Ces nouveaux titres que l’on qualifie de titres toxiques forment ce qu’on appelle les CDO et sont classés en trois tranches : senior, junior, equity. Le risque est différent selon les tranches; Les tranches seniors,