I°)
a) Le contexte économique

Une analyse attentive des crises boursières nous montrent que celles-ci prennent leurs racines dans un contexte économique marqué par une forte croissance économique. En effet, avant la crise de 1929, les Etats-Unis ont connu une période prospère pendant dix ans. La production agricole a considérablement augmentée de même que la production industrielle. Ce qui a des effets sur la consommation de biens et de services et des retombées positives sur l’activité des entreprises et des banques.

Ce contexte de croissance économique est aussi observable durant les périodes précédents les crises boursières de 2001 (avec une croissance qualifiée de « forte et non inflationniste ») et de 2008 (avec une croissance soutenue avec quelques tensions inflationnistes).

C’est dans ce contexte de croissance économique, qu’il est possible d’identifier un autre facteur commun des crises boursières : l’éclatement d’une bulle spéculative.

b) Éclatement de la bulle spéculative

1929 La croissance économique profite aux entreprises qui voient d’une part leurs bénéfices augmenter et d’autre part leurs titres grimper en Bourse. La croissance économique semble donc avoir des répercussions sur les cours boursiers qui connaissent une hausse ininterrompue. Un important mouvement de spéculation se manifeste alors : des particuliers deviennent actionnaires et n’hésitent pas à acheter à crédit des actions, provoquant ainsi une montée des cours boursiers. On assiste là à la naissance d’une bulle spéculative.
Etant donné que la situation économique est bonne les cours boursiers vont considérablement augmenter : la bulle spéculative se gonfle.
Cependant, plusieurs éléments vont conduire à l’éclatement de cette bulle spéculative. Tout d’abord, l’économie commence à ralentir. Cela impacte les cours boursiers où les valeurs des actions sont à la baisse. Les personnes ayant acheté leurs titres à crédit se rendent compte que la hausse des actions devient